Промышленное недопроизводство: наибольший спад в 2009 году ожидается в строительстве, автомобилестроении, торговле и нефтедобыче

Росстат зафиксировал значительное падение темпов роста промышленного производства в РФ по итогам 2008 года, - показатель составил минимальные за последнее десятилетие 2,1%. Наблюдавшийся в ноябре промышленный спад в декабре только усилился (-8,7% в ноябре, -10,3% в декабре - в годовом сопоставлении). В последние месяцы минувшего года промышленное производство фактически вернулось на уровни трехлетней давности. В целом за IV квартал 2007 года спад в промышленности составил 6,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Похоже, Минэкономразвития не ожидало такого сценария развития событий и только в декабре понизило свою оценку роста промпроизводства в России на конец 2008 года с 4,7% до 1,9%.

Наибольшее снижение произошло в сегменте обрабатывающих производств. В декабре по сравнению с тем же месяцем 2007 года добыча полезных ископаемых снизилась на 2,3%, производство и распределение электроэнергии, газа и воды упало на 6,1%, а обрабатывающие производства отстали от предыдущих своих результатов на 13,2%.

"Такая динамика, очевидно, стала результатом перехода разразившегося финансового кризиса в экономический", - говорит начальник отдела анализа долгового рынка Банка "Санкт-Петербург" Ольга Лапшина. Компании обрабатывающей промышленности, по ее наблюдениям, уже ощущают падение спроса на свою продукцию и стараются адаптироваться к новым условиям, сокращая инвестиционные программы, снижая зарплаты и даже останавливая производства. Так, в ноябре-декабре появились сообщения об остановке конвейеров на ГАЗе, ВАЗе, КАМАЗе, Ford.

Аналитики Банка Москвы отмечают в последние два месяца 2008 года резкое сокращение выпуска не только в машиностроительном секторе, но и производства строительных материалов, металлургической продукции и нефтехимических материалов.

Негативные результаты по промпроизводству, по словам начальника отдела анализа долгового рынка ИК "Велес Капитал" Ивана Манаенко, во многом связаны с тем, что кредитные рынки до сих пор "бездействуют". "Многие компании простаивают, некоторые даже закрываются. Из тех отраслей, которые в первую очередь от этого пострадали, выделяются одни из локомотивов развития промышленного производства в предыдущие годы - торговля и строительство", - говорит аналитик. В следующем году, кроме этих отраслей, по мнению эксперта, может пострадать также добывающая промышленность. Так, объем нефтедобычи, по прогнозам г-на Манаенко, в следующем году может сократиться на 3%, а то и на все 5%. "Инвестиции в нефтедобычу сейчас не делаются из-за низких цен на "черное золото", и идет ее естественная убыль", - поясняет аналитик.

Среди наиболее уязвимых отраслей в 2009 году Ольга Лапшина называет автомобилестроение и строительство - из-за падения платежеспособного спроса населения на их продукцию и снижения доступа к кредитным ресурсам. Кроме того, по словам эксперта, велики риски для металлургов.

Между тем, в январе аналитики Банка Москвы отмечают некоторое улучшение ситуации по сравнению с предыдущим месяцем в черной металлургии и производстве азотных удобрений. Благодаря этим отраслям результаты января для всего промышленного сектора, по их мнению, будут смотреться несколько лучше по сравнению с декабрьскими, и падение год к году в январе составит около 8%. По итогам же 2009 года эксперты в любом случае прогнозируют значительный спад промышленного производства. При этом результаты во многом будут определяться внешней конъюнктурой. Так, в базовом сценарии при цене на нефть в $60 за баррель аналитики прогнозируют сокращение промышленного производства в 2009 году на 3%, при $40 за баррель - не менее чем на 5%.

Теоретически помочь российским производителям могло бы значительное ослабление курса рубля. Однако аналитики Альфа-Банка полагают, что из-за значительных долговых обязательств перед иностранными кредиторами (совокупный корпоративный внешний долг России составляет почти $300 млрд) и высокой степени загрузки мощностей (80% в октябре), российские производители не смогут выиграть от дешевого рубля. "Скорее всего, эти факторы приведут к повышению цен, что нивелирует конкурентное преимущество от номинального курса рубля", - разъясняют эксперты. По итогам 2009 года в Альфа-Банке ожидают 6%-ного снижения объема выпуска в обрабатывающей промышленности.

Оценки Минэкономразвития говорят о том, что по итогам года промышленное производство может снизиться на 5,7%. Противодействовать негативному сценарию призваны меры правительства по восстановлению экономики, в частности, план поддержки системообразующих предприятий из 295 "имен", меры по стимулированию экспорта и импортозамещения. Несмотря на антикризиные планы спад может оказаться и более значительным, считает Ольга Лапшина. "Очевидно, что для того чтобы уже сформулированные и, возможно, новые меры заработали, необходимо время. Ожидать восстановления промышленного роста в ближайшее время не стоит", - говорит аналитик.

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	С
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Д. Рогозин: Первые политические контакты между НАТО и РФ намечены на февраль	С
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	С
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль "Сбербанка" по МСФО за 9 месяцев 2008 г. выросла на 29%	B
Группа ОНЭКСИМ и Морган Стенли урегулировали ситуацию с акциями ТГК-4	C
Объемы реализации НЛМК в 4 кв. 2008 г. снизились по всем видам продукции	В

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - нейтральный