Промсвязьбанк: Основную роль в укреплении рубля с начала года играет carry trade

13.02.17 16:13 Неделя на рынке

Приток валюты в страну с начала года происходит несколькими путями. Основную роль в укреплении рубля с начала года играет carry trade, но можно выделить и другие факторы, оказывающие поддержку и способствующие притоку валюты в РФ. Согласно данным ЦБ РФ, положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса составило в январе $8,6 млрд. Некоторое уменьшение рублевой ликвидности на прошлой неделе также поддерживало рубль. В поддержку рубля на прошлой неделе также выступал фактор рублевой ликвидности. В начале недели ставка Mosprime o/n снижалась до отметки в 10,03%, а Ruonia уходила заметно ниже ключевой. В ответ на это во вторник, 7 февраля ЦБ РФ провел сразу два депозитных аукциона сроком на 7-дн. и 1-дн., абсорбировав тем самым 984,9 млрд руб.

Налоговый период в феврале не должен оказывать большой поддержки российской валюте, 15 февраля происходит уплата страховых взносов, 27 февраля – НДС, НДПИ, акцизов, 28 февраля – налога на прибыль, но объемы налоговых выплат в феврале сезонно невысоки. Суммарный объем налоговых платежей в феврале без учета страховых выплат составит 540 млрд руб., с учетом страховых выплат – около 900 млрд руб.

После того как пара доллар/рубль преодолела поддержку на уровне 59-59,20 руб/долл. наш базовый сценарий на ближайшие дни предполагает движение пары доллар/рубль в диапазоне 58-59 руб/долл. В случае роста нефтяных котировок выше 57-57,50 долл/барр. мы видим риски роста снижения пары доллар/рубль в район 57-57,50 руб/долл., но на наш взгляд достижение этих уровней должно скорее рассматриваться как привлекательная точка входа на покупку, нежели продолжение тренда на укрепление рубля.

Подробнее...

Комментарии

Загружаем...