Промпроизводство: ждать восстановления пока рано
Падение промышленного производства в мае 2009 года по отношению к аналогичному месяцу прошлого года, согласно данным Росстата, ускорилось до рекордных 17,1% с 16,9% в апреле. А ведь комментируя статистику за прошлый месяц, некоторые эксперты и представители властей говорили, что дно было достигнуто еще тогда, в мае же многие ожидали улучшения. Впрочем, помощник президента РФ Аркадий Дворкович полагает, что столь сильное снижение показателей промпроизводства в прошлом месяце может быть обусловлено тем, что в мае этого года попросту оказалось меньше рабочих дней, чем в мае 2008 года. А один дополнительный выходной, по его словам, дает падение до 3 п.п.
Оптимисты есть и среди аналитиков. Некоторые эксперты считают, что теперь-то уж точно падение промпроизводства достигло своего дна. "Если сравнивать месячную динамику, то результаты прошедшего месяца оказываются даже несколько лучше средних показателей за 2004-2008 гг.", - комментирует директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов. В мае объемы промышленного производства сократились лишь на 2,1% по сравнению с апрелем (предыдущее месячное снижение составило 8,1%).
Динамика промышленного производства, % месяц к месяцу
| 2004/08 * | 2009 | Комментарий | |
|---|---|---|---|
| январь | -14.1 | -19.9 | хуже тренда |
| февраль | 2.2 | 6.4 | лучше тренда |
| март | 9.6 | 11.1 | лучше тренда |
| апрель | -4.3 | -8.1 | хуже тренда |
| май | -2.4 | -2.1 | лучше тренда |
* - в среднем за 2004-2008 гг.
Источники: Росстат, Аналитический департамент Банка Москвы
Всего же за пять месяцев текущего года промышленное производство снизилось на 15,4% по сравнению с январем-маем 2008 года, что, по словам Кирилла Тремасова, практически совпадает с результатами за аналогичный период 2005 года. А к концу года, по прогнозам аналитика, промышленность должна восстановиться до уровней 2006 года, и тогда по итогам 2009 года падение составит около 10%.
Эксперты отмечают некоторое улучшение в обрабатывающей промышленности, которая в мае показала спад на 23,7% по отношению к последнему весеннему месяцу 2008 года, тогда как апрельское снижение составило 25,1%. В частности, по наблюдениям г-на Тремасова, оживление продемонстрировала черная металлургия - среднесуточное производство проката выросло на 4,6%, что, по его словам, фактически означает возвращение на уровень марта (в апреле наблюдалось снижение на 4,4%). Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова заметила улучшение в строительном и транспортном секторах. "Сокращение строительного сектора стабилизировалось на уровне примерно 19% год-к-году. Российские железные дороги недавно сообщили о замедлении падения оборота до 24,9% год-к-году за пять месяцев 2009 года с 27,4% за январь-апрель", - говорит г-жа Орлова. Экономист считает эти данные признаком стабилизации падения российского ВВП. Но скорого восстановления экономики все эти сигналы не гарантируют, добавляет она.
Однако некоторые отрасли обрабатывающей промышленности по-прежнему находятся в катастрофическом положении. По крайней мере, говорить о стабилизации в отечественном автопроме, по мнению экспертов, еще рано. В мае было произведено всего лишь 47 тыс. новых автомобилей (-64% год к году) по сравнению с 60 тыс. в апреле. Сокращать объемы выпуска автопроизводителей заставляет падение продаж новых автомобилей (в мае на 57,5% год к году).
Кроме того, хуже, чем в апреле, оказались показатели добывающего сектора. Его падение в мае составило 3,4% по отношению к аналогичному месяцу прошлого года (в апреле снижение составило 1,8%). Ухудшение динамики произошло из-за сокращения объемов добычи газа (падение на 28,7% по отношению к маю 2008 года), что в значительной степени связано со снижением спроса на него со стороны внешних потребителей. Впрочем, по мнению ведущего экономиста "Ренессанс Капитал" Елены Шариповой, в ближайшие месяцы спрос на газ будет восстанавливаться вслед за улучшениями в нефтяном секторе, и к концу лета добывающий сектор выйдет в плюс.
При оптимистичном варианте развития событий, по прогнозам г-жи Шариповой, спад промышленного производства снизится до минус 10% уже в июне (по отношению к такому же месяцу 2008 года). А к концу года ситуация, по словам эксперта, может еще несколько улучшиться. Правда, выйти из минуса в этом году промпроизводству, тем не менее, вряд ли удастся. "Дна-то мы достигли, - говорит эксперт. - Вопрос в том, как долго будем восстанавливаться". По итогам года эксперт ожидает падения промпроизводства на 10%.
В свою очередь, аналитик ИК "Энергокапитал" Александр Игнатюк предупреждает, что если осенью произойдет вторая волна кризиса в финансовой сфере, то она непременно окажет свое пагубное влияние и на промышленный сектор. "Еще большее сжатие кредитования отразится и на спросе, и на производстве, - считает эксперт. - Компании не смогут позволить себе инвестировать в оборудование, в которых сейчас так нуждается промышленность". Впрочем, аналитик полагает, что даже если второй волны кризиса не будет, промпроизводство все равно не восстановится к концу этого года. Аналогичного мнения придерживаются и аналитики ИК "Грандис Капитал". Восстановления, по их словам, не стоит ждать ранее 2010 года, так как пока что спрос на продукцию не растет, а кредитование в стране фактически свернуто.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Главы РФ и КНР проведут переговоры в Кремле | C |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| АВТОВАЗ получит кредит в размере 171,5 млн евро от "Сосьете Женераль" на покупку лицензий Renault | C | |
| Чистая прибыль "Сибирьтелекома" за 2009 г. по МСФО может увеличится до 3 млрд руб. | C | |
| Чистая прибыль "ТрансТелеКома" в 2008 г. по МСФО уменьшилась до 1,9 млрд руб. | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный