Программа buy back поддержит акции Shell
Европейский нефтегазовый гигант Shell (АДР: SHEL) представил неоднозначный отчет по итогам четвертого квартала 2022 года. Компания объявила buy back на $4 млрд и повысила дивиденды на 15%, однако свободный денежный поток до изменений в оборотном капитале сократился на 28% кв/кв.
Выручка эмитента выросла на 12% г/г, до $101,2 млрд, благодаря повышению цен на углеводороды (+2,5% кв/кв). Добыча сегмента «Интегрированный газ» снизилась на 6,2% г/г, до 917 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки (ТБНЭС). Объемы сегмента «Добыча» упали на 11,9% г/г, до 1859 ТБНЭС. Ухудшение операционных результатов SHEL частично связано с продажей активов и решением о прекращении деятельности в России.
Скорректированная прибыль Shell за квартал составила $9,8 млрд (+54% г/г, +3,8% кв/кв). Показатель в расчете на АДР достиг $2,76, на 19% превзойдя общерыночные ожидания.
Операционный денежный поток (без учета изменений в оборотном капитале) в четвертом квартале вырос до $12 млрд по сравнению с $11,1 млрд за тот же период годом ранее (-28% кв/кв). По сравнению с рекордом второго квартала 2022 года падение составило 47,5%. Капитальные затраты выросли на 14% г/г, до $7,3 млрд (с учетом инвестиций в совместные предприятия). В 2022 году показатель достиг $24,6 млрд после $19,5 млрд в 2021-м.
Чистый долг Shell за квартал сократился всего на $1,2 млрд, до $43,5 млрд, притом что позитивное влияние снижения оборотного капитала на денежный поток составило $10,4 млрд. С начала года показатель упал на 16,4%, или на $8,6 млрд. Объем денежных средств и их эквивалентов на счетах компании составил $40,2 млрд, краткосрочная задолженность выросла до $9 млрд.
По итогам квартала совет директоров компании повысил дивиденд на 15%, до $0,575 на АДР, с доходностью 3,9% годовых к текущим котировкам. Дивидендная отсечка — 15 февраля, выплата запланирована на 27 марта.
За четвертый квартал Shell выкупила собственные акции на сумму $4,47 млрд ($4,95 млрд в третьем квартале и $5,54 во втором).
Мы нейтрально оцениваем результаты Shell за четвертый квартал. На наш взгляд, бумаги реализовали потенциал роста. Следует учитывать, что весной стоит ожидать ухудшения результатов из-за снижения объемов продаж природного газа и СПГ в связи с окончанием отопительного сезона. Тем не менее поддержку бумагам компании окажет обратный выкуп акций и повышение дивидендов.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками