Прогнозы на ноябрь - нисходящие риски в акциях сохраняются, рубль стабилен
С фундаментальной точки зрения российский фондовый рынок в ноябре, вероятно, останется во власти главным образом геополитических факторов. Отсутствие позитивных сдвигов в разрешении украинского конфликта может привести к обновлению индексом Мосбиржи минимума прошлого года 2370 пунктов.
В то же время нейтральный геополитический фон без негативных изменений с учетом формирования “бычьих” дивергенций по всему рынку в целом и многим акциям в частности может способствовать попыткам восходящей коррекции с важным сопротивлением по индексу Мосбиржи у октябрьского максимума 2757 пунктов. В РФ в ноябре продолжится сезон отчетностей за 3-й квартал и 9 месяцев текущего года, который даст сигналы в отношении возможных промежуточных и годовых дивидендов за 2025 год.
Среди кандидатов на выплату следующих промежуточных дивидендов можно назвать Полюс, Татнефть, Евротранс и Акрон. Дивидендная интрига сохраняется по РУСАЛу, который готовится рассмотреть вопрос о созыве собрания акционеров по выплатам за 9 месяцев 2025 года. Вопрос выплат таких компаний как ЛУКОЙЛ и Роснефть после недавнего введения американских санкций стал более неопределенным. На данный момент дивиденды за 9 месяцев текущего года с привлекательной доходностью рекомендовали Займер (4,8%) и Ренессанс страхование (4,2%), а Циан – спецдивиденды после редомициляции с доходностью около 17%. Рубль в условиях сдержанного тона ЦБ РФ (следующее заседание пройдет 19 декабря) может не показывать значительных изменений и воздерживаться от преодоления района сентябрьских минимумов 12 руб, 86 руб и 100 руб против юаня, доллара и евро соответственно. Важные поддержки для иностранных валют расположены у 10,90 руб, 78,20 руб и 91 руб соответственно.
Цены на нефть Brent придерживаются среднесрочного и долгосрочного медвежьего тренда, который сохраняет актуальность как минимум при положении котировок ниже 70 долл. Важное долгосрочное сопротивление на данный момент расположено у 73,50 долл. Фактором, препятствующим покупкам, по-прежнему выступают неопределенные перспективы мирового спроса на нефть и, в частности, попытки Европы расширить использование альтернативных источников энергии, которые ограничивают эффект ужесточения санкций против РФ. Кроме того, ОПЕК+ на заседании 2 ноября может объявить об очередном увеличении нефтедобычи на 137 тыс барр/день в декабре, компенсируя возможные перебои с поставками. Для возвращения к уверенному росту нефти, вероятно, понадобятся значительные перебои с мировым предложением.
В ближайшие недели актуальными остаются риски движения котировок к годовому минимуму 58,44 долл. Цены на золото же в октябре после обновления исторических максимумов перешли к нисходящей коррекции и пытаются удержать психологически важную отметку 4000 долл/унц, стабилизация ниже которой может предвещать ускорение фиксации прибыли с ближайшими поддержками у 3900 долл, 3860 долл, 3810 долл и 3740 долл. Негативное влияние на золото может оказать ужесточение позиции ФРС, укрепление доллара, ослабление мировой торговой и геополитической напряженности. Возвращение котировок выше 4100 долл, в то же время, может предшествовать движению к очередным историческим максимумам выше 4400 долл.
Акции США и Европы остаются у рекордных максимумов, основная опасность у которых, как и ранее, заключается в возможном желании инвесторов зафиксировать полученную прибыль. В США продолжается шатдаун, который препятствует публикации ключевых макроэкономических данных и, как следствие, может привести к ужесточению позиции ФРС на следующем заседании 10 декабря. ЕЦБ проведет очередное заседание 17 декабря. Индексы S&P 500 и Euro Stoxx 50 сохраняют среднесрочные импульсы к росту выше 6550 пунктов и 5530 пунктов соответственно. На Форекс индекс доллара США, тем временем, подошел к психологически важной отметке 100 пунктов, пробой которой может ускорить укрепление американской валюты, негативно влияя на евро и котировки сырьевых товаров. Потенциальное ужесточение позиции ФРС, в то же время, также было бы позитивно для доллара.
Рынки Китая и Гонконга, несмотря на рамочные торговые соглашения с США, теряют импульс к росту в том числе из-за слабости в производственном секторе КНР и недостатка мер стимулирования национальной экономики. Гонконгский Hang Seng сохраняет среднесрочный бычий тренд при положении выше 25 300 пунктов, куда может направиться в случае развития нисходящей коррекции. Одним из потенциальных драйверов роста в КНР остаются IT-акции.