Прогнозируемость рубля при новой схеме оплаты экспортных товаров за рубли снизится
Россия сформулировала газовый ультиматум ЕС. Российский президент Владимир Путин подписал указ о переводе расчетов с "недружественными" странами за поставки российского газа на рубли с 1 апреля. Несогласным с новой схемой грозит прекращение поставок. Это не произойдет сразу, поскольку оплата по некоторым контрактам должна быть проведена во второй половине апреля, а по большей части соглашений - в мае. Согласно новым правилам, банком-агентом для совершения расчетов за газ выступает Газпромбанк, где иностранные покупатели "Газпрома" должны будут открыть рублевые и валютные счета. Далее Газпромбанк продает валюту на Московской бирже и покупает там рубли, а затем перечисляет их на счет "Газпрома". Именно в этот момент поставка газа будет считаться оплаченной.
С одной стороны кажется, что принципиально ничего не поменялось. Европейские покупатели всё равно будут перечислять евро и доллары, т.е. оплачивать газ валютой, только теперь не на счета Газпрома в европейских банках, а через российский Газпромбанк. При этом такой подход позволяет европейским политикам говорить своим гражданам, что "мы платим в валюте и не прогнулись под условия РФ", а Россия в свою очередь будет трактовать новые расчеты как оплату в рублях. Таким образом, все участники сохраняют лицо. Тем не менее, это решение не является формальностью, а приводит к следующим последствиям. Во-первых, теперь европейцам придется пользоваться российской финансовой системой, и теперь, как минимум, на Газпромбанк санкции невозможны.
Во-вторых, конвертация валюты в рубли экономически является 100% продажей валютной выручки от "недружественных стран", именно поэтому мы наблюдаем укрепление курса. В этой схеме правило экспортеров продавать большую часть валютной выручки становится постоянным, но пока только для Газпрома. В дальнейшем на такую схему будут переводиться и другие компании. Тут нужно отметить, что чрезмерное укрепление курса России тоже невыгодно, иначе производства экспортеров могут стать неконкурентноспособными. Поэтому мы считаем, что дальнейшие решения по переводу оплаты других товаров на рубли будут приниматься с оглядкой на курс. А это в свою очередь значит, что курс будет корректироваться правительством, что снижает его прогнозируемость. Условно, мы можем увидеть и 60-70 рублей за доллар, и 80-90, при желании властей.