Прогноз: Резкий рост фондового рынка после решения Верховного суда о тарифах Трампа будет недолговечным.

Ключевые моменты

Инвесторы приветствовали решение Верховного суда, отменяющее тарифы Трампа на основании IEEPA, по хорошим причинам.

Однако радость, вероятно, не продлится долго.

Администрация Трампа планирует ввести новые тарифы, используя другие законодательные полномочия.

Дзынь-дзынь, тарифы мертвы. По крайней мере, некоторые из них.

В пятницу Верховный суд США вынес знаковое решение, отменив тарифы президента Трампа по Закону о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA). В решении с голосованием 6-3 высший суд установил, что Трамп превысил свои полномочия, вводя тарифы на основании этого законодательства.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. См. акции »

Основные фондовые индексы открылись в отрицательной зоне в пятницу на фоне опасений по поводу более высоких, чем ожидалось, инфляционных показателей. Однако оба индекса резко выросли, когда появилась новость о решении Верховного суда.

Тем не менее, инвесторам не стоит слишком радоваться. Я предсказываю, что рост фондового рынка после удара Верховного суда по тарифам Трампа будет недолгим.

Почему инвесторы изначально радовались

Не удивительно, что S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) и Индекс Доу-Джонса (DJINDICES: ^DJI) резко выросли сразу после решения Верховного суда. Как объяснила Кэрол Томе из UPS (NYSE: UPS) в квартальном отчете своей компании за июль 2025 года, "Тарифы не способствуют торговле". А судьба многих американских компаний связана с международной торговлей.

Американские компании, импортирующие товары, столкнулись с ситуацией, когда они не могли выиграть. Они могли либо поглотить повышенные затраты от тарифов, либо переложить их на клиентов. Первый подход напрямую снижает прибыль, в то время как второй может привести к падению продаж.

Решение Верховного суда также открывает возможность для компаний вернуть деньги, которые они заплатили правительству США за отмененные тарифы Трампа. Хотя решение не предоставило конкретных указаний по возвратам, многие компании, вероятно, попросят о возврате. Это может привести к стимулу около $175 миллиардов.

Инвесторы также могут надеяться, что отмена тарифов на основании IEEPA охладит инфляционное давление и увеличит вероятность того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки еще больше. Более низкие ставки могут ускорить импульс фондового рынка.

Игра с тарифами

Но я считаю, что любой импульс не продлится долго. Судья Бретт Кавано, один из троих несогласных голосов по делу о тарифах, написал, что решение Верховного суда "вряд ли значительно ограничит полномочия президента по тарифам в будущем". Он, вероятно, прав.

Администрация Трампа обещала ввести любые тарифы, отмененные Верховным судом, с новыми тарифами на основании законодательства, отличного от IEEPA. И у Белого дома есть несколько законодательных альтернатив.

Например, Раздел 232 Закона о расширении торговли 1962 года предоставляет президенту полномочия вводить тарифы, когда национальная безопасность США находится под угрозой. Раздел 301 Закона о торговле 1974 года уполномочивает президента вводить тарифы в ответ на недобросовестные торговые практики других стран. Раздел 122 этого закона также позволяет президенту вводить тарифы до 15%, чтобы решить проблемы торгового дефицита, хотя они могут действовать только 150 дней.

Я подозреваю, что Белый дом будет играть в игру с тарифами. Если тариф будет успешно оспорен в суде, администрация, вероятно, попытается ввести аналогичный тариф на основании другого законодательного полномочия. Однако Трампу будет трудно вводить тарифы просто потому, что ему не нравится, что делает другая страна, как он угрожал сделать, когда бразильские власти преследовали его союзника, бывшего президента Жаира Болсонару.

Что может заставить мое предсказание оказаться неверным

Может ли мое предсказание о том, что рост фондового рынка в результате решения Верховного суда будет мимолетным, оказаться неверным? Возможно, но я в этом сомневаюсь.

Недавний опрос Pew Research показал, что американцы выступают против тарифов Трампа с соотношением 2 к 1. Другой опрос, проведенный Ipsos, показал, что 74% респондентов считают, что тарифы повысят цены на покупаемые ими товары, при этом 67% заявили, что уже заметили повышение цен из-за тарифов. В конечном итоге президент Трамп может решить, что тарифы не являются выигрышной темой с политической точки зрения.

Президент также хочет видеть, как фондовый рынок растет под его руководством. Его назначенный Генеральный прокурор, Пэм Бонди, даже пыталась изменить тему во время своего свидетельства перед Комитетом юстиции Палаты представителей США с файлов Эпстейна на фондовый рынок, заявив: "Доу уже более 50,000. S&P почти 7,000, а Nasdaq бьет рекорды. 401k и пенсионные сбережения американцев растут. Вот о чем мы должны говорить."

Возможно, президент Трамп придет к выводу, что тарифы могут помешать как контролю республиканцев над Конгрессом, так и восстановлению фондового рынка. Однако, учитывая, что Трамп быстро осудил решение Верховного суда и пообещал ввести новые тарифы, я не вижу этого. Фондовый рынок может восстановить свой импульс, но, вероятно, это не будет связано с "сахарным кайфом" после недавнего решения Верховного суда.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас

Когда у нашей аналитической команды есть совет по акциям, стоит его послушать. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 904%* — это значительно превышает 194% для S&P 500.

Они только что раскрыл свои рекомендации о том, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас, доступных, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Возвраты Stock Advisor на 22 февраля 2026 года.

Кит Спайтс имеет позиции в United Parcel Service. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует United Parcel Service. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод