Прогноз на неделю: 30.05-02.06.06.
Материал: FinamImarkets 29.05.2006 17:20
Поведение американского рынка на прошлой неделе в точности совпало с предыдущим прогнозом. Разворот рынка произошёл именно в тот момент, когда индекс S&P500 опустился до отметки в 1246 пунктов, соответствующей середине между максимальным значением индекса, отмеченным 10-го мая и годовым минимумом, зафиксированным в октябре прошлого года. На этом уровне пролегает мощная поддержка, оттолкнувшись от которой индексы поменяли вектор тяги, и перешли к набору высоты. "Фондовый рынок нащупал сильную опору и, как минимум, в краткосрочной перспективе мы знаем, где находится дно", - свидетельствует Марк Арбитер (Mark Arbeter), главный технический стратег в агентстве Standard & Poor’s Equity Research. В итоге недельных торгов Dow Jones Industrial Average вырос на 1,2%, S&P500 прибавил 1%, а Nasdaq Composite приподнялся на 0,8%.
Положительный настрой инвесторов в последний день торгов перед длинными выходными (в понедельник США отмечают День Поминовения) подкрепили апрельские данные о персональных доходах и расходах американцев, вышедшие в пятницу утром. По сведениям Министерства Торговли реальные доходы американцев в апреле снизились на 0,2%, а расходы увеличились всего на 0,1%, что как нельзя лучше продемонстрировало ослабление движущей силы американского экономического локомотива. Это не замедлило сказаться на котировках фьючерсов на рост учётной ставки. В пятницу игроки фьючерсного рынка понизили вероятность повышения ставок на ближайшем заседании ФРС до 52%, в то время как днём ранее они оценивали её в 56%.
"Я думаю, рынок сейчас перепродан и наверняка привлечёт к себе внимание ряда активных трейдеров и управляющих инвестиционными капиталами, ищущих наиболее привлекательные бумаги среди подешевевших эмитентов. В тоже время техническая перепроданность не может служить основным катализатором к покупке бумаг для крупных институциональных игроков и пенсионных фондов", - считает Роберт Павлик (Robert Pavlik), глава инвестиционного департамента в Oaktree Asset Management.
"Глаза участников рынка по-прежнему направлены на ФРС и любые экономические новости, способные подтолкнуть Федеральный Резерв к завершению кампании повышения учётных ставок будут восприняты инвесторами близко к сердцу", - заключает Эдвард Бретджер (Edward Bretscher), глава департамента ценных бумаг в инвестиционной компании First Albany Corp.
"Экономика продолжает развиваться здоровым шагом", - говорит Джейн Кэрон (Jane Caron), главный экономический стратег в Dwight Asset Management. "Но рынок будет оставаться достаточно волатильным, пока не появятся ясные указатели на дальнейшую позицию Федерального Резерва, и это состояние неопределённости может продлиться вплоть до следующего заседания ФРС, назначенного на конец июня", - резюмирует Кэрон.
Тем не менее, большинство аналитиков и наблюдателей рынка разделяют мнение Тима Смолза (Tim Smalls), главного трейдера в Execution LLC, предполагающего, что траектория отскока от дна сохранит свой потенциал на ближайшие три-четыре дня.
В наступившей неделе участников рынка и экспертов ожидает достаточно объёмный поток макроэкономических новостей, главной среди которых будет состояние рынка труда в мае. Предполагается, что число новых рабочих мест, вырастет в мае до 170 тысяч после скромного роста на 138 тысяч в апреле, а уровень безработицы сохранится на отметке 4,7% от трудоспособного населения. Такие данные подтвердят поступательное развитие экономики, но без признаков перегрева и ажиотажного спроса на рабочую силу. Даже несколько меньшее фактическое количество вновь созданных рабочих мест, намекающее на замедление темпов развития, будет воспринято рынком скорее положительно, так как подталкивает ФРС к прекращению повышения учётных ставок.
В этом контексте публикация в среду протокола последнего заседания ФРС, состоявшегося 10 мая, наверняка будет внимательно изучена аналитиками на предмет расстановки сил в Комиссии по Открытым Рынкам, члены которой коллегиально голосуют за значение учётной ставки. Предыдущая публикация протоколов мартовского заседания ФРС вызвала максимальный дневной рост индекса Dow Jones за последний год.
Одновременно в среду выйдет текущий показатель Чикагского индекса PMI, свидетельствующий о состоянии дел в экономике на Среднем западе США. Ожидается, что индекс останется на апрельском уровне в 57 пунктов или немного снизится. Любое значение индекса выше 50 пунктов говорит о положительной экономической динамике в регионе.
В четверг появятся уточнённые данные о росте производительности труда в I-м квартале 2006-го года. Аналитики прогнозируют рост производительности в диапазоне 3,7-4,2%, что явно лучше предварительного значения в 3,2%. Рост производительности труда всегда приветствуется рынком. Также в четверг выйдут сведения о расходах на строительство в апреле. Ожидается, что затраты стройиндустрии по крайней мере не уменьшатся по сравнению с мартом, так что говорить о спаде в этой области бизнеса пока рано. Ещё одной макроэкономической новостью четверга станет майский индекс ISM в промышленности, характеризующий состояние производственных ресурсов в общенациональном масштабе. Предполагается незначительное снижение индекса, отражающее уменьшение числа новых заказов в промышленности и рост запасов готовой продукции, что характерно в преддверии начала летнего сезона.
В пятницу параллельно с новостями рынка труда мы узнаем о динамике промышленных заказов в апреле. Аналитики ожидают снижения их уровня на 1,5-2% после роста на 4,2% в марте.
Единственной новостью вторника, первого рабочего дня новой недели в США, выйдет майский индекс потребительского доверия. После предыдущего рекордного за последние четыре года значения индекса в 109,2 пункта, прогнозируется его понижение до 101-102 пунктов (ответ потребителя на майский всплеск стоимости горючего на заправках). Это вполне предсказуемо.
Наиболее интересным IPO на предстоящей недели станет дебют российской телевещательной компании CTC Media на американской электронной бирже NASDAQ. Канал CTC считается четвёртым в России по числу телезрителей. Планируется продать на открытых торгах 27,4 миллиона акций компании. Цена первоначального предложения на бумаги CTC варьируется в диапазоне $16-18. Торговаться на бирже NASDAQ бумаги CTC будут под символом CTCM.