Прогноз на неделю: 28.07-01.08.08.

Предпоследняя неделя июля на американском фондовом рынке проходила на фоне большого числа корпоративных отчётов и общеэкономических событий, имевших порой прямо противоположное влияние на настроение инвесторов. Хуже ожиданий оказались результаты в банковском секторе у Washington Mutual (NYSE:WM), Wachovia (NYSE:WB) и American Express (NYSE:AXP), впечатляющими размерами убытков поразил Ford (NYSE:F). В тоже время показатели компаний в сырьевом, химическом, технологическом и пищевом секторах экономики превзошли прогнозы аналитических агентств. На рынке недвижимости продажи домов в сегменте вторичного жилья снизились в большей, чем ожидалось степени, но одновременно продажи новых домов оставили далеко позади прогнозы специалистов. Весьма неожиданно для летнего месяца увеличился объём заказов на товары длительного пользования, видимо эффект дешёвого доллара продолжает оказывать существенную поддержку американской промышленности. Правда, число обращений за пособием по безработице подпрыгнуло на истекшей неделе почти на 10%, не предвещая позитивных изменений в месячном отчёте о занятости. В тоже время подешевевшая за неделю без малого на 5% нефть, улучшила настроение потребителей, оттолкнув наверх сентиментальный Мичиганский индекс почти на 5 пунктов от 28-летнего минимума. Противоречивая отчётность и статистика нашли отражение в разнонаправленных колебаниях фондовых индексов. За неделю барометр "голубых фишек" похудел на 1,1%, "широкий" S&P500 присел на 0,2%, а выразитель котировок высокотехнологичных секторов рынка Nasdaq Composite прибавил 1,2%.

В наступившей неделе макроэкономическая хроника предъявит два принципиально важных показателя, активно влияющих на формирование биржевого тренда. В четверг выйдут предварительные данные об изменении объём ВВП США во II-м квартале 2008-го года. Экономисты прогнозируют его рост в диапазоне 2,3-2,8%, что смотрится, как большой шаг вперёд после анемичного повышения на 1% в I-м квартале года. Попадание фактической динамики ВВП в прогнозный диапазон, наверняка, подтолкнёт наиболее эмоциональную часть инвесторов к желанию открыть длинные позиции на все доступные средства. Здесь может крыться опасность, так как на следующий день после публикации сведений относительно роста ВВП появится ежемесячный отчёт Министерства Труда о состоянии рынка занятости в июле. Судя по росту первичных обращений за пособием по безработице, предприятия и бизнесы продолжили в июле сокращать рабочие вакансии, стараясь максимально урезать расходы на персонал перед лицом неопределённой экономической ситуации. Аналитики ожидают потерю ещё 55-75 тысяч рабочих мест и повышение общенационального уровня безработицы на очередные 0,1% до 5,6% от числа трудоспособного населения. Этого вполне достаточно, чтобы столкнуть биржевой тренд с подъёмной траектории. Фондовый рынок всегда болезненно реагирует на сокращение платежеспособной доли населения, как основного двигателя экономического прогресса.

К числу других заметных экономических индикаторов, которые появятся на этой неделе, без сомнения относятся Чикагский индекс PMI (Purchasing Managers Index) и находящийся с ним в высокой степени корреляции общенациональный промышленный индекс ISM (Institute for Supply Management). Их основными компонентами являются текущие уровни производства, изменения в портфеле заказов, численности персонала и цен, уплаченных за сырьё и комплектующие. Чикагский индекс выйдет в четверг, а ISM появится в пятницу. Эксперты прогнозируют июльские значения обеих индексов в диапазоне 49-50 пунктов. Достижение планки в 50-т пунктов и выше будет означать, что спад в производственных отраслях экономики прекратился, на что косвенно указывает июньский рост заказов на товары длительного пользования.

В последнюю неделю июля ещё 118 компаний, входящих в листинг S&P500 представят свои квартальные достижения. Это основные нефтедобывающие и энергетические компании, предприятия пищевого сектора, ряд известных технологических компаний и два крупнейшие системы кредитных карт Visa (NYSE:V) и Master Card (NYSE:MA). Среди крупнейших нефтедобытчиков Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX), BP (NYSE:BP), Total (NYSE:TOT), кроме того ведущие игроки энергетического рынка США Valero Energy (NYSE:VLO), Chesapeake Energy (NYSE:CHK), DTE Energy (NYSE:DTE) и другие. В сфере производства продуктов питания квартальными результатами поделятся Tyson Foods (NYSE:TSN), Kraft Foods (NYSE:KFT), Starbucks (NASDAQ:SBUX), Wrigley (NYSE:WWW), Kellogg (NYSE:K). На технологическом фланге рапортуют Verizon (NYSE:VZ), Alcatel-Lucent (NYSE:ALU), Corning (NYSE:GLW), Electronic Arts (NASDAQ:ERTS), Symantec (NASDAQ:SYMC), Motorola (NYSE:MOT), Nortel (NYSE:NT), Sun Microsystems (NYSE:JAVA). Также инвесторы не оставят без внимания показатели блюстителя гигиены и домашней чистоты Colgate-Palmolive (NYSE:CL), биотехнологического гиганта Amgen (NASDAQ:AMGN), двух сталелитейных империй Arcelor Mittal (NYSE:MT) и US Steel (NYSE:X), империи развлечений Walt Disney (NYSE:DIS) и хромающего автогиганта General Motors (NYSE:GM).

По состоянию на конец минувшей недели прибыль компаний из списка S&P500 во II-м квартале 2008-го года снизилась на 17,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вина за это в основном лежит на несущем большие потери на ипотечном фронте финансовом секторе экономики. Вполне вероятно, что нефтедобывающие, пищевые и некоторые технологические компании сократят на текущей неделе совокупное отставание от прошлогодних показателей.

Оценивая в целом актуальный ландшафт фондовых площадок, президент калифорнийской инвестиционно-консалтинговой фирмы Market Vane Рич Ишида (Rich Ishida) заключает: "Нынешний рынок акций экстремально перепродан и это должно вести к закрытию участниками коротких позиций. Обычно этот процесс занимает до двух месяцев". Именно этим и объясняется упрямый отскок рынка наверх после каждой ощутимой просадки индексов.

Удачных вам решений,

Сергей Коробков
Аналитик отдела информации и
анализа мировых рынков
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 2426