Прогноз на неделю: 26.03-30.03.07.

Третья неделя марта с максимальной наглядностью продемонстрировала всю мощь и притягательную силу американского фондового рынка, рванувшего наверх со спринтерской скоростью. Роль пружины, приподнявшей основные биржевые индексы более чем на 3%, сыграло финальное заявление членов Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC). Оно подвело черту под двухдневным заседанием, завершившимся в минувшую среду. Из текста заявления, сопровождающего решение FOMC (органа ФРС) об уровне учётных ставок банковского кредита на ближайшие полтора месяца, исчезла ставшая традиционной фраза о возможности дальнейшего ужесточения монетарной политики. Подавляющее большинство аналитиков и участников рынка расценили этот факт, как явный намёк на вероятность снижения ставки до конца лета нынешнего года. Число считающих, что ставка будет снижена на двухдневном собрании членов FOMC 27-28-го июня, превысило половину из опрошенных участников финансового сообщества, а с тем, что ставка будет срезана, в крайнем случае, на следующем заседании 7-го августа согласны уже более 2/3 опрошенных. Кроме дружелюбного тона заявления ФРС улучшению настроения инвесторов способствовали и новости строительной индустрии, впервые за последние полгода подавшей признаки оживления. На 9% увеличилось в феврале количество новостроек, а объёмы продаж на вторичном рынке жилья одновременно возросли на 3%, что дало повод аналитикам рынка недвижимости говорить о том, что худшее осталось позади. В целом за неделю индексы повысились в следующей динамике: Dow Jones Industrial Average (DJIA) подпрыгнул на 370 пунктов (+ 3,1%), S&P500 подорожал почти на 50 единиц (+ 3,6%), а Nasdaq Composite прибавил около 84 пунктов (+ 3,2%). Необходимо отметить, что старейший биржевой индикатор DJIA подымался в течение всех пяти торговых сессий прошедшей недели, в то время как S&P500 и Nasdaq Composite дорожали в четырёх из пяти сессий, сделав маленький шаг назад в четверг после ФРС-ралли накануне.

"В наступившей неделе фондовые индексы продолжат восхождение или, как минимум, удержат занятые высоты", - говорит Стив Голдман (Steve Goldman), главный рыночный стратег в Weeden & Co. "Возможно, по мере приближения к историческим вершинам участники торгов будут испытывать некоторую робость и нерешительность, однако фон остаётся позитивным для текущих цен", - резюмирует Голдман.

Макроэкономическая статистика, судя по прогнозам, должна поддержать инвесторов в последнюю неделю марта. Так число новых домов, которые обрели своих хозяев в феврале, предположительно возрастёт на 5-6% по сравнению с январём, хотя после пятничного взлёта продаж на вторичном рынке недвижимости в основном за счёт снижения цен, новые дома могут оказаться не востребованными. Данные по новым домам выйдут в понедельник. Объём заказов на товары длительного пользования ожидается в феврале с повышением на 3% после провального январского спада на 7,8%. Динамика заказов по товарам длительного пользования появится в среду. В четверг выйдут окончательные показатели роста ВВП США в IV-м квартале 2006-го года. По предыдущим сведениям, опубликованным месяц назад, подъём ВВП был зафиксирован на уровне 2,2% в годовом выражении. Рынок уже переварил замедление темпов роста экономики, и если окончательное значение подтвердит этот уровень, инвесторы спокойно воспримут сведения. Текущий Чикагский индекс PMI (Purchasing Managers Index), характеризующий последние тенденции в развитии региональных производственных ресурсов будет опубликован в пятницу и здесь также ожидается подъём до 50-ти пунктов после 47,9 месяцем ранее. Изменения в доходах и расходах американских граждан в феврале также станут известны в пятницу и ожидания экспертов сводятся к одновременному росту на 0,3% как доходов, так и расходов, что можно считать удачным балансом.

Все шансы продлить бенефис ФРС имеет запланированное на среду выступление его главы Бенджамина Бернанке перед законодателями на Капитолийском холме. Ожидается, что дирижёр финансовой системы даст свою оценку ситуации на рынке ипотечного кредитования, связанную с банкротством ряда вторичных кредитодержателей. Брайан Штайн (Brian Stine), инвестиционный стратег в Allegiant Asset Management, полагает, что в своей речи Бернанке попытается успокоить законодателей и одновременно предостеречь от попыток излишнего регулирования ипотеки. "Рынку (имеется в виду фондовому) это наверняка понравится и я думаю, мы увидим благоприятное восприятие слов председателя ФРС", - заключает Штайн.

Не стоит забывать, что начавшаяся неделя завершает собой I-ый квартал года, и по традиции портфельные управляющие стараются добавить в портфель акции квартальных лидеров. На профессиональном сленге это называется "window dressing" (украшательство витрины). "Приближение конца квартала должно подтолкнуть индексы наверх", считает Том Шредер (Tom Schrader), управляющий директор департамента ценных бумаг в инвестиционном банке Legg Mason.

Среди более-менее известных компаний на этой неделе отчитываются две всемирно-известные ювелирные империи Tiffany (NYSE:TIF) и Movado (NYSE:MOV), крупная розничная сеть фармацевтических и пищевых продуктов Walgreen (NYSE:WAG) и один из национальных лидеров стройиндустрии Lennar Corp. (NYSE:LEN). Дела у первых трёх идут столь неплохо, что все они отмечены рекомендациями "покупать" у ведущих инвестиционных банков. Разве что бумаги Movado выглядят несколько перекупленными.

Удачных торгов,
Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru