Прогноз на неделю: 25.08-29.08.08.

Третья неделя августа на американском фондовом рынке протекала под воздействием противоречивой макроэкономической и корпоративной статистики, что впрочем, характерно для периода постепенного выхода экономики из состояния рецессии и геополитических факторов, главным среди которых являлась растущая напряжённость в кавказском противостоянии. На мельницу медведей добавила муки минимальная за 17-ть лет активность в строительной индустрии, высокая инфляция в июльских индикаторах оптовых цен, кроме того, напомнили о себе набившие оскомину проблемы с ликвидностью у столпов ипотечного рынка Fannie Mae (NYSE:FNM), Freddie Mac (NYSE:FRE) и инвестиционного банка Lehman Brothers (NYSE:LEH). В силу перечисленных обстоятельств за первые два торговых дня "широкий" индекс S&P500 откатился на 2,4%, а финансовый сектор рынка потерял 6,5%. Однако, во второй половине недели ситуация стала выправляться, когда появились признаки улучшения обстановки на рынке занятости, запасы сырой нефти поднялись за неделю сразу на 9,4 млн. баррелей, а Филадельфийский индекс производственной активности опередил ожидания аналитиков. Вдобавок один из флагманов хайтека Hewlett-Packard (NYSE:HPQ) представил очередной солидный отчёт в финансовых результатах завершившегося квартала и подтвердил оптимистичный прогноз на второе полугодие, а всеамериканские торговые сети Home Depot (NYSE:HD), Target (NYSE:TGT), Gap (NYSE:GPS) и некоторые другие приемлемо отчитались в квартальных показателях. В пятницу боевой дух инвесторов укрепил глава ФРС Бенджамин Бернанке, выразив уверенность в замедлении инфляции на фоне падения стоимости энергоносителей и, посоветовав банкам не перегибать палку в ужесточении кредитной политики в отношении бизнеса. По итогам недели старейший биржевой барометр Dow Jones Industrial Average (DJIA) отступил на 0,3%, представительный S&P500 прогнулся на 0,5%, а более волатильный Nasdaq Composite просел на 1,5%.

Последняя неделя августа традиционно отличается низким объёмом торгов, так как большинство участников рынка предпочитают провести завершающие дни лета на пляже, тем более что следующие выходные продлятся три дня, так как в понедельник США отмечает общенациональный праздник День Труда (аналог российского 1-го мая). В тоже время стоит помнить, что на низких оборотах рынка амплитуда колебаний курсовой стоимости акций всегда выше среднерыночной. "Рыночный тренд остаётся восходящим, но мы по-прежнему очень чувствительны к изменению нефтяных цен", - замечает Филипп Рот (Phillip Roth), главный теханалитик в компании Miller Tabak. Параллельно другой участник рынка Пол Ноулт (Paul Nolte), директор по инвестициям в Hinsdale Associates, полагает, что в фокусе внимания инвесторов будут находиться финансовый сектор и данные по продажам жилья на рынке недвижимости в июле. "Финансовые компании, особенно ситуация вокруг Fannie Mae и Freddie Mac, останутся ключевым фактором в формировании поведения инвесторов на текущей неделе", - подтверждает Питер Кардилло (Peter Cardillo), главный экономист в Avalon Partners. "Нельзя исключать, что правительство национализирует Fannie и Freddie, - продолжает Ноулт, - но, тогда это вызовет негативную реакцию рынка, поскольку их долги лягут дополнительным бременем на бюджет".

Продажи жилья на вторичном рынке, по мнению аналитиков, увеличились в прошлом месяце примерно на 1%, и сохранились на уровне июня в сегменте новых домов. Точные цифры по вторичному рынку недвижимости выйдут в понедельник, а по новым домам во вторник.

К числу, безусловно, позитивных сдвигов можно будет отнести рост заказов на товары длительного пользования в июле, если он совпадёт с ожиданиями экономистов. Они прогнозируют расширение портфеля заказов в диапазоне 0,1-0,5% по сравнению с июнем, когда объём новых заказов вырос на 0,8%. Публикация июльских изменений в портфеле заказов запланирована на среду.

В четверг появятся уточнённые сведения о динамике ВВП во II-м квартале 2008-го года. Учитывая ускоренный рост экспорта и объёма новых заказов как на товары длительного, так и краткосрочного пользования, а также внутреннего потребления, вследствие экономических стимулов, эксперты прогнозируют увеличение размера валового внутреннего продукта в диапазоне 2,7-2,8%, что существенно выше предварительных данных о повышении ВВП на 1,9%, опубликованных месяц назад.

Актуальный чикагский индекс PMI (Purchasing Managers Index), характеризующий вектор развития производственных ресурсов на Среднем Западе США выйдет в пятницу. Аналитики ожидают значение чикагского индекса на уровне и чуть выше 50-ти пунктов, что будет указывать на выход промышленных мощностей штатов Иллинойс, Мичиган и Индиана из полосы спада производства.

Два, так называемых сентиментальных индекса, Потребительского Доверия и Мичиганский индекс настроений на потребительском рынке будут обнародованы во вторник и пятницу соответственно. Оба индекса выводятся по совокупности оценок обывателем своего нынешнего финансового положения и перспектив его изменения в ближайшем будущем. Правда, индекс Потребительского Доверия представлен гораздо более широкой аудиторией. Его значение определяется на основании опроса 5 тысяч домовладельцев в разных регионах страны, в то время как в опросе по методике Мичиганского университета участвуют не более 500-т респондентов (250 человек в начале месяца и ровно столько же в конце). Кроме того, в индексе Потребительского Доверия фигурируют оценки того легче или труднее стало найти работу за последний месяц и инфляционные ожидания на грядущие 12-ть месяцев. В обоих показателях экономисты предполагают улучшение психологического состояния обывателя и изменения восприятия им ближайших экономических перспектив в позитивном направлении.

Наиболее интересные отчёты недели выйдут в четверг. Внимание наблюдателей и участников рынка в первую очередь привлекут квартальные результаты крупнейшего глобального производителя персональных компьютеров компании Dell (NASDAQ:DELL), крупной розничной сети широкого ассортимента Sears Holdings (NASDAQ:SHLD), производителя полупроводников и микрочипов по собственной технологии компании Marvell Technology Group (NASDAQ:MRVL), независимого создателя программных корпоративных продуктов Novell, Inc. (NASDAQ:NOVL), сети мебельных магазинов Williams-Sonoma (NYSE:WSM) и всемирно известной сети ювелирных домов Tiffany & Co (NYSE:TIF).

Удачных вам решений,

Сергей Коробков
Аналитик отдела информации и
анализа мировых рынков
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 2426