Прогноз на неделю: 21.08-25.08.06

Материал: FinamImarkets 21.08.2006 16:20

Третья неделя августа самым убедительным образом продемонстрировала колоссальную силу, заложенную в инвестиционной пружине американского фондового рынка. Стоило появиться первым признакам ослабления инфляционного давления на экономику, как биржевые индексы резво рванули с места, словно застоявшиеся болиды из конюшни Феррари. Самый известный показатель инвестиционной активности индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) поднялся за неделю на 2,6%, его широкоохватный собрат S&P500 потолстел на 2,8%, а сверхподвижный Nasdaq Composite подпрыгнул вверх сразу на 5,5%. В процентном измерении это лучшее достижение Nasdaq с октября 2003-го года, а в абсолютном значении с мая 2002-го года. Интересно, что индексы росли последовательно все пять торговых сессий подряд, но пик пришёлся на вторник и среду, когда вышли оптовые и розничные ценовые индикаторы (PPI и CPI), показавшие замедление роста цен. Внешнеполитический фон благоприятствовал созданию комфортной инвестиционной среды после объявления о прекращении горячей фазы ближневосточного конфликта. Нефтяные фьючерсы, основные катализаторы ценовой динамики, в ответ на ослабление геополитической напряжённости заметно отступили от исторических максимумов, спланировав за неделю в среднем на 5%. Это придало дополнительное ускорение фондовому рынку.

Неделю назад я писал о том, что положительный эффект фиксации учётных ставок должен проявиться в ближайшие дни, как только участники рынка почувствуют дополнительные точки опоры. Как видим, долго ждать не пришлось.

Начавшаяся неделя обещает быть на редкость спокойной и, я бы сказал, ленивой в отсутствии значительных макроэкономических и корпоративных новостей. "Мы имели приятный скачок биржевых котировок, и для меня не будет сюрпризом небольшое взятие прибыли на этой неделе", - говорит Том Шредер (Tom Schrader), управляющий директор торгового департамента в инвестиционном банке Legg Mason.

Календарь экономических новостей отмечен на неделе лишь двумя днями. В среду выйдут сведения о продаже домов на вторичном рынке в июле, эксперты прогнозируют дальнейшее снижение объёмов до 6,58 миллиона объектов (в годовом выражении) по сравнению с 6,62 миллиона, месяцем ранее. Также в среду, как обычно, появятся данные о запасах углеводородного сырья в США на конец минувшей недели.

В четверг мы узнаем число новых объектов недвижимости, нашедших своих хозяев в июле. Здесь, скорее всего, сохранится, установившаяся в последнее время отрицательная тенденция и аналитики прогнозируют уменьшение продаж новых домов до 1,1 миллиона штук (в годовом выражении) против 1,131 миллиона в июне. Одновременно с новостями рынка недвижимости появится июльская динамика заказов на товары длительного пользования. Предварительные оценки не предвещают существенных изменений объёма заказов после повышения на 2,9% в июне. По традиции в четверг будут опубликованы данные о количестве первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе.

Хроника запланированных корпоративных событий представлена квартальными отчётами компаний Lowe’s (NYSE:LOW), второй по размерам сети магазинов скобяных и хозяйственных товаров в США, и строительного колосса Toll Brothers (NYSE:TOL), известного игрока на рынке элитного и высотного домостроения. Отчёт Lowe’s выйдет в понедельник, а Toll Brothers во вторник перед открытием биржевой сессии. Трудно ожидать жизнерадостных результатов от фирм, так или иначе, связанных с теряющим обороты строительным рынком.

В прошлом прогнозе я отмечал компании Hewlett-Packard (NYSE:HPQ), Staples (NASDAQ:SPLS) и Dell (NASDAQ:DELL), как потенциальных кандидатов на длинные позиции. Котировки HPQ выросли за неделю на 7,3%, SPLS около 1% и DELL около 5%.

Основными двигателями рынка в отсутствие чувствительных макроэкономических показателей могут стать политические новости. Во вторник Иран обещает дать ответ на предложение ЕС по переводу программы обогащения урана в мирное русло и здесь трудно ожидать позитивных подходов от режима исламских фундаменталистов. Отказ Ирана от максимально мягкого европейского варианта может привести в дальнейшем к введению санкций Совбезом ООН и, как следствие, подхлестнуть нефтяные цены к очередному витку. Рост последних всегда выступает встречным ветром для фондовых индексов.

Как бы там ни сложилась ситуация вокруг ядерной программы Ирана, однако в последнюю неделю августа инвесторы по обыкновению больше времени посвящают улучшению своего загара, чем углублённой работе над содержимым портфеля.

Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru