Прогноз на неделю: 21.05-25.05.07.

Материал: FinamImarkets

Третья неделя мая вписалась в хронологию биржевой статистики, как седьмая неделя биржевого ралли. На прошедшей неделе старейший и самый известный в мире биржевой индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) установил 24-ый с начала года исторический максимум своих значений и почти без сопротивления "взял" очередную психологическую высоту в 13 500 пунктов. Кроме того, в последнюю неделю был повторен рекорд 80-ти летней давности, когда подъём биржевого барометра, продолжался на протяжении 24-х из 27-ми торговых сессий. Интересно что, несмотря на почтенный возраст DJIA опережает в гонке за лидерство своих более молодых коллег. Так с начала года индикатор финансового здоровья 30-ти крупнейших компаний США вырос на 8,8%, более широкий индекс S&P500 повысился на 7,4%, а технологически ориентированный Nasdaq Composite прибавил лишь 5,9%. Тем не менее, совокупный показатель стоимости акций 500-т крупнейших компаний Нового Света вплотную приблизился к своему историческому рекорду в 1527,46 единицы, зафиксированному 24-го марта 2000-го года. Сейчас он отстоит от него менее чем в пяти пунктах (0,3%) и имеет все шансы обновить его уже в наступившей неделе.

Причин для столь бурного роста рынка акций несколько. Во-первых, игроки знают, что в частных фондах, инвестирующих деньги на фондовом рынке, сконцентрированы рекордные за всю историю средства, которые на конец 2006-го года составили $102,9 миллиарда. Часть этих огромных средств до сих пор не распределена и готова влиться в рынок при малейшем намёке на просадку. Вдобавок регулярные известия о новых исторических и многолетних достижениях биржевых индексов вызывают прилив энтузиазма у инвесторов и способствуют притоку новых участников рынка. Одновременно разрастается вал сообщений о слияниях и поглощениях в мире большого бизнеса. Астрономические суммы, выкладываемые капитанами мультинациональных компаний за расширение своих владений путём присоединения более мелких конкурентов, публикуются, чуть ли не ежедневно. Только на прошлой неделе Microsoft (NASDAQ:MSFT) заявил о покупке провайдера онлайновой рекламы aQuantive Inc. (NASDAQ:AQNT) за $6 миллиардов, после чего бумаги последнего взмыли в цене почти на 80%. В тоже самое время стало известно, что 80% акций третьего по величине автопроизводителя в США DaimlerChrysler (NYSE:DCX) приобретает частный инвестиционный фонд Cerberus за $7,5 миллиарда. На бирже непрерывно курсируют слухи о новых вероятных сделках разряда M&A (Слияние и поглощение) и появляются списки потенциальных мишеней, в бумаги которых тут же устремляются деньги инвесторов. "При этом не стоит забывать, что результаты сезона корпоративных отчётов за I-ый квартал 2007-го существенно превзошли первоначальные прогнозы, что делает оценку Корпоративной Америки мотивированной", - замечает Тимоти Гришки (Timothy Ghriskey), глава инвестиционного департамента в Solaris Asset Management.

На последнюю неделю мая к публикации запланировано незначительное число макроэкономических показателей и вряд ли стоит ожидать изменения биржевого тренда. Если не считать еженедельной хроники по запасам углеводородов в американских хранилищах и количеству первичных обращений за пособием по безработице, то свидетельств экономического развития будет всего два. Это апрельские изменения в заказах на товары длительного пользования, которые выйдут в четверг и показатели состояния рынка недвижимости в том же месяце. Последние будут представлены числом новых домов, нашедших своих хозяев и количеством объектов жилой недвижимости, реализованных на вторичном рынке. Эти данные появятся в четверг и пятницу соответственно. Эксперты предполагают расширение портфеля заказов в диапазоне 0,7-1% после роста на 3,7% в марте.

К рецессии на американском рынке недвижимости все давно привыкли, и очередное снижение объёмов мало кого удивит, поскольку оживление рынка прогнозируется не раньше следующего года. "Инвесторы, скорее всего, проигнорируют негативную динамику продаж, так же, как это было на прошлой неделе, когда вышли данные о резком снижении количества разрешений (читай заявок) на новое строительство", - полагает Джо Баттипалья (Joe Battipaglia), руководитель инвестиционного подразделения в Ryan Beck & Co.

К событиям, которые могут оказать влияние на настроения игроков, относится намеченное на понедельник выступление главы Ричмондского отделения ФРС Джефри Лэккера (Jeffrey Lacker), который является голосующим членом Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC), устанавливающей уровень учётной ставки. Ожидается, что в своей речи он коснётся вопросов инфляции и вероятных сроков снижения учётной ставки. Другим потенциальным катализаторов для рынка акций, по мнению Джефри Клейнтопа (Jeffrey Kleintop), главного рыночного стратега в LPL Financial Services, станет двухдневный американо-китайский диалог по вопросам двусторонней торговли, открывающийся в Вашингтоне в ближайшую среду. С американской стороны переговоры возглавит министр финансов Генри Полсен (Henry Paulson), а с китайской – вице-президент КНР Ву Ю (Wu Yi). Вопросам торговой политики между двумя странами в США придают большое значение на фоне беспрецедентного дефицита в торговле с Поднебесной, достигшего в прошлом году $235 миллиардов и имеющего все шансы увеличиться в текущем году. Вину за стремительно растущий дефицит американские власти в значительной степени возлагают на искусственно заниженный курс китайского юаня. На прошлой неделе, видимо в преддверии начала переговоров, Китай расширил границы допустимых колебаний юаня по отношению к американскому доллару и увеличил ставки по банковским депозитам. Однако американцы считают эти меры недостаточными и вероятно продолжат оказывать давление на Китай с целью добиться увеличения обменного курса китайской денежной единицы. Если китайские товарищи хотя бы частично уступят главному импортёру их продукции, можно ожидать позитивной реакции рынков.

На конец минувшей недели квартальные отчёты представили 460 компаний из списка S&P500. Средний рост корпоративный прибыли по результатам отчётов опустился на 0,4% по сравнению с предыдущей неделей и составил 8,1%. Произошло это в основном за счёт снижения прибыли у технологического гиганта Hewlett-Packard (NYSE:HPQ). На текущей неделе дополнят картину корпоративных достижений 16 компаний из листинга S&P500. Среди них целая вереница торговых сетей, такие как Target (NYSE:TGT), Lowe’s (NYSE:LOW), Gap (NYSE:GAP), Staples (NASDAQ:SPLS) и другие. Кроме того, квартальный отчёт представит крупный производитель медицинской техники и оборудования компания Medtronic (NYSE:MDT). Более подробно познакомиться с графиком выхода отчётов и прогнозами аналитиков по доходам в расчёте на акцию можно в таблице.

Удачных торгов,
Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 61801