Прогноз на неделю: 20.03-24.03
Материал: FinamImarkets 20.03.2006 16:00
Неделю назад мы писали, что американский фондовый рынок всё больше обретает "бычьи" черты, ведомый предчувствием скорого завершения роста учётной ставки. Прошедшая неделя предоставила для этого убедительные доказательства. Индексы розничных цен в феврале увеличились всего на 0,1% и таким образом февральский рост цен оказался значительно ниже предсказаний. Новость так воодушевила участников рынка, что они разогнали Dow Jones Industrial Average (11.279,65) и S&P500 (1.307,25) до максимальных за почти пять лет значений, а технологичный NASDAQ (2.306,48) перепрыгнул сакраментальный уровень в 2 300 пунктов. Недельный подъём основных американских индексов составил порядка 2% и сейчас они стоят буквально в полушаге от 5-летних максимумов. Dow осталось нарастить около 0,6%, а S&P500 менее 0,5%, чтобы возвратиться к вершинам 2001-го года, знаменовавших завершение самого бурного ралли в истории американского фондового рынка. Правда, теперь вершины 5-летней давности могут стать отправной точной нового подъёма уже к историческим максимумам, по крайней мере, для Dow Jones, которому для достижения пикового значения, остаётся пройти менее 5%.
"Я думаю, мы продолжим дрейфовать наверх", - считает Джон Форелли (John Forelli), портфельный менеджер из Independence Investments. "Но для серьёзного толчка необходимо иметь ясность относительно дальнейших планов Федерального Резерва или набор конкретных экономических данных, свидетельствующих в пользу завершения кампании роста ставок", - добавляет Форелли.
Наступающая неделя имеет все предпосылки для удовлетворения профессионального любопытства биржевых инвесторов.
В понедельник вечером ожидается выступление нового главы Федерального Резерва Бенджамина Бернанке в Экономическом Клубе Нью-Йорка со своим видением текущей монетарной политики США. Финансовые аналитики и участники рынка будут анализировать каждое слово в речи Бернанке, пытаясь определить, что имеет для него первостепенное значение, борьба с угрозой инфляции или экономическое процветание. "Мы ожидаем сбалансированного выступления, которое подтвердит, что мартовское повышение ставки весьма вероятно, но последующие шаги будут зависеть от экономических данных", - говорит Дрю Мэтус (Drew Matus), экономист из Lehman Brothers.
Экономические данные, выходящие на этой неделе, будут иметь большее, чем обычно значение, так как станут последними штрихами на американском экономическом ландшафте перед заседанием Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC), которое пройдёт 28-29 марта. Именно этот конклав, в который входят некоторые главы региональных отделений американского Центробанка и члены совета Федерального Резерва, устанавливает уровень учётной ставки.
Хроника американских экономических новостей недели выглядит следующим образом:
В понедельник выйдут данные об изменении опережающих экономических индикаторов (Leading Indicators) в феврале. Предполагается их умеренное снижение на 0,3% после январского повышения на 1,1%. На самом деле любое незначительное снижение показателей экономической активности играет сейчас на пользу, ибо не сигнализирует о перегреве экономики и соответственно не подталкивает рост ставок.
Во вторник станет известно, как изменились цены производителей PPI (читай оптовые цены) в феврале. Если подобно розничным ценам CPI, стержневой компонент PPI вырос не более чем на 0,1-0,2%, рынок может отреагировать бурным ростом индексов и пойти на "пробой" 5-летнего максимума. Выступление Бенджамина Бернанке в понедельник вечером имеет шанс создать благоприятный фон для решительных действий инвесторов, но в любом случае необходимый мотив будет зависеть от непосредственных данных.
В среду, как обычно, выйдут сведения о запасах углеводородов в США на конец прошлой недели. Здесь прогноз пока отсутствует.
В четверг больше обычного внимания будет иметь число первичных обращений за пособиями по безработице на прошедшей неделе. Опять таки снижение числа, ищущих работу не должно быть резким, чтобы не дать повода для возникновения опасений в чрезмерной бизнес экспансии.
Кроме того, в четверг будут опубликованы сведения о продаже домов на вторичном рынке в феврале. Мало кто сомневается, что продажи домов снизятся (кому охота покупать недвижимость на фоне дорожающего кредита), важно чтобы не очень резко.
В пятницу новости с риэлторского фронта дополнятся известием о числе новых домов, нашедших своих хозяев в феврале. Как и по всей строительной индустрии ожидается спад продаж на 2-2,5%. "Умеренное охлаждение рынка недвижимости будет благоприятной новостью в преддверии заседания Федерального Резерва", - отмечает Брайан Бетун (Brian Bethune), экономист из Global Insight.
Завершают неделю показатели объёмов продаж товаров длительного пользования в феврале. По прогнозам они должны вырасти на 1-2% после январского снижения, связанного с уменьшением продаж авиатехники в первом месяце года. Вообще транспортная составляющая, резко колеблющаяся от месяца к месяцу, придаёт данному показателю значительную волатильность.
Корпоративные отчёты в наступившей неделе привлекут внимание к бумагам известных компаний.
В понедельник после закрытия торгов выйдет квартальный отчёт гиганта корпоративных программных продуктов, компании Oracle (NASDAQ: ORCL). Ожидаемая доходность на акцию $0,18 против $0,16 годом ранее.
Во вторник отчитается великан спортивной одежды и инвентаря, компания Nike (NYSE: NKE). Аналитики прогнозируют доходность в $1,10 на акцию против $1,01 год назад.
В среду представят на обозрение свои квартальные достижения компании FEDEX (NYSE:FDC) и брокерский дом Morgan Stanley (NYSE:MS). Всемирная курьерская служба экспресс доставки обещает удивить почти тридцатипроцентным ростом доходности, показав $1,30 на акцию против $1,03 в аналогичный период год назад. У биржевых маклеров напротив предполагается некоторое снижение доходов до $1,20 на акцию по сравнению с $1,29 в прошлом году по причине уменьшения выхода ценных бумаг, в котором MS является андерайтером.
По мнению большинства аналитиков, наступившая неделя должна подтолкнуть индексы на установление новых вершин и максимумов.