Прогноз на неделю: 19.03-23.03.07.

Материал: FinamImarkets

Всю прошедшую неделю американский фондовый рынок находился в довольно узком диапазоне, который по индексу Dow Jones Industrial Average (DJIA) находился в границах 12 075 – 12 320. Любые попытки "быков" и "медведей" раздвинуть эти границы в ту или иную стороны натыкались на активную поддержку или столь же сильное сопротивление. Такой характер поведения рынка может свидетельствовать о неопределённости участников относительно дальнейшей траектории движения. Макроэкономическая статистика недели также носила противоречивый характер. Ценовые индексы PPI и CPI показали рост ценового давления выше ожиданий, в то время как розничные продажи оказались ниже прогноза, равно как Нью-йоркский и Филадельфийский индексы регионального экономического развития. К положительным факторам можно отнести неожиданный подъём промышленного производства на 1% в феврале и снижение цен на нефть сорта Light Crude почти на 5% за баррель. В целом за неделю DJIA опустился почти на 166 пунктов (- 1,4%), S&P500 потерял около 16 единиц (- 1,1%), а Nasdaq Composite снизился примерно на 15 пунктов (- 0,6%). По мнению Дугласа Робертса (Douglas Roberts), управляющего совладельца Channel Capital Research Institute, рынок сейчас находится в процессе консолидации после обвала, спровоцированного эффектом домино на фоне кризиса азиатских бирж. Потеряв к настоящему моменту только по индексу Dow 675 пунктов от максимального значения, достигнутого на торгах 20-го февраля, участники рынка пытаются нащупать почву под ногами и найти катализаторы для восстановления позиций. Робертс считает, что каждодневные колебания рынка на 1-2% вверх и вниз говорят о шлифовке торгового диапазона, что, в конечном счете, должно вытолкнуть индексы наверх.

Большинство аналитиков и участников торгов смотрят на рынок в краткосрочной перспективе положительно. "Я думаю, мы увидим стабилизацию рынка в наступившей неделе", - говорит Джеймс Парк (James Park), управляющий директор в Rodman & Renshaw. Ему вторит Майкл Метц (Michael Metz), главный инвестиционный стратег в Oppenheimer & Co, прогнозируя рост акций на текущей неделе.

Источником оптимизма кроме чисто технических факторов является запланированное на вторник и среду двухдневное заседание ФРС. Подавляющее большинство наблюдателей и инвесторов прогнозируют сохранение ставки на нынешнем уровне в 5,25%. Однако, на фоне биржевых потрясений последних недель присутствует ожидание мягкого заявления членов Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC) дающего намёк на снижение учётной ставки в обозримом будущем. "Я ожидаю, что они будут нейтральны, как это только возможно. Сейчас не время сердить рынок", - комментирует грядущее заявление членов финансового конклава Роберт Филипс (Robert Philips), президент и глава инвестиционного департамента в Walnut Asset Management.

Макроэкономическая хроника недели на сей раз не слишком обильна. Кроме заседания ФРС, главного события ближайших дней, внимание инвесторов будет приковано к новостям сильно хромающего в последние месяцы строительного сектора. Во вторник выйдут сведения о количестве домов, строительство которых началось в феврале и всегда сопутствующее этой информации число разрешений, выданных на новое строительство. Ожидается, что число новостроек увеличится, а количество разрешений снизится, отражая отсутствие притока инвестиций в сферу жилищного строительства. Однако ничего существенно нового в подобной динамике нет и слабость сектора лишь дополнительный аргумент в пользу понижения стоимости кредитных ресурсов. К концу недели появится ещё одна новость рынка недвижимости – изменение в объёмах продаж объектов жилья на вторичном рынке в феврале. Но и здесь прогноз предрекает лишь снижение оборотов.

Добавить негатива способна также февральская динамика опережающих индикаторов (она выйдет в четверг), снижение которой в диапазоне 0,3-0,6% прогнозируют экономисты. Остаётся надеяться, что весь статистический негатив перевесит мягкий и доброжелательный тон итогового коммюнике FOMC.

Среди известных корпоративных имён, чьи отчёты появятся на этой неделе можно назвать лидера на рынке программных приложений для различных сфер бизнеса, компанию Oracle (NASDAQ:ORCL) и родственную ей по сфере деятельности Adobe Systems (NASDAQ:ADBE). Обе компании отчитываются во вторник и могут преподнести сюрпризы, повысив финансовые показатели выше ожиданий. Кроме того, инвестиционный банк Morgan Stanley (NYSE:MS) и крупнейшая курьерская компания США Federal Express (NYSE:FDX) продемонстрируют свои достижения на финансовой ниве в среду и четверг соответственно. Интересно, что все вышеназванные компании к полудню понедельника повысили свои текущие котировки более чем на 1%, при этом акции Adobe Systems подорожали почти на 3%.

Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru