Прогноз на неделю: 18.09-22.09.06.

Материал: FinamImarkets 18.09.2006 17:30

Такого благоденствия, как на прошедшей неделе Уолл-Стрит не отмечал давно. Кажется все события, макро и микроэкономическая статистика, геополитическая обстановка, корпоративные новости, ну абсолютно всё благоволило американским инвесторам во вторую неделю сентября. Мировые цены на нефть продолжали свободное падение, почти не пытаясь огрызаться. Баррель сырой нефти подешевел за неделю на 5% или $3 в абсолютном выражении, а с середины августа цена на нефть опустилась уже на 20%. Воодушевлению инвесторов способствовала мягкая инфляционная статистика по потребительскому рынку (CPI) и приемлемый уровень розничных продаж в августе. Цены хоть и выросли, но чуть меньше ожиданий, а объём продаж увеличился пусть и незначительно, но не упал, как предсказывали эксперты розничного рынка. Параллельно Мичиганский индекс показал улучшение настроения потребителей, основного локомотива американского ВВП. Одновременно порадовали участников рынка квартальные отчёты воротил инвестиционного бизнеса Lehman Brothers (NYSE:LEH), Goldman Sachs (NYSE:GS), Bear Sterns (NYSE:BSC) и самой крупной розничной сети электронных товаров Best Buy (NYSE:BBY). В прошлом обзоре я рекомендовал бумаги Lehman Brother и Best Buy, за неделю их котировки повысились на 8,1% и 15,5% соответственно. Все новости вместе взятые привели к подъёму значений основных индикаторов биржевой активности в следующей пропорции: Dow Jones Industrial Average (DJIA) подорожал на 1,4%, S&P500 на 1,6%, а Nasdaq Composite на 3,2%. Теперь самый известный биржевой индекс в мире отстоит всего в 162 пунктах (1,5%) от своего исторического максимума, зафиксированного на закрытии торгов 14-го января 2000 года.

Существует большая вероятность, что биржевое ралли продлиться ещё несколько дней. Поддержать позитивное настроение инвесторов способен августовский индекс цен производителей (PPI), запланированный к публикации на вторник, который может выйти столь же умеренным, как и индекс розничных цен (CPI). Но, разумеется, главным событием недели станет очередное заседание ФРС, намеченное на среду. Как обычно в 2 часа пополудни (22:00 по московскому времени) будет объявлен уровень учётной ставки банковского кредита на ближайший месяц. Большинство экспертов, аналитиков и участников рынка сходятся во мнении, что ФРС оставит без изменения нынешнюю ставку в 5,25% и лишь 12% опрошенных полагают, что ставка может быть поднята до 5,5%. Наверняка, сохранение ставки на существующем уровне будет положительно встречено рынком. Однако не стоит надеяться, что стремительный рост индексов будет продолжаться вечно. По мере того, как Dow приближается к своему историческому максимуму, всё отчётливее начинает ощущаться напряжённость и всё чаще мы будем сталкиваться с фиксацией прибыли инвесторами. “Мы имели по настоящему хороший забег индексов, - говорит Джон Дэвидсон (John Davidson), президент PartnerRe Asset Management, - но всякое ралли создаёт предпосылки к развороту”.

Поводом к началу “медвежьего” рынка может стать всё что угодно. Например, финальное заявление членов Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC) окажется, а, скорее всего так и будет, выдержано в достаточно твёрдых тонах в том смысле, что ФРС готова жёстко реагировать (подразумевается повышать учётную ставку) в случае инфляционных поползновений. Другим беспокоящим фактором могут выступить данные стройиндустрии о количестве новых домов, строительство которых началось в августе и числе разрешений (считай заявок) на новое строительство, выданных в последний месяц лета. В последнее время объёмы нового строительства неуклонно падают в ответ на снижение спроса на жильё со стороны покупателей. Если отрицательная тенденция сохранится в августе, это усилит опасения в негативном влиянии спада в строительном секторе на экономику в целом.

Кроме того, не стоит забывать, что сентябрь по традиции самый трудный месяц года на рынке акций, и по сведениям Альманаха Сток-трейдера третья неделя сентября была отмечена снижением индексов в 12-ти из последних 15-ти лет.

“В настоящее время рынку необходима, как минимум, неделя для консолидации после полуторамесячного ралли”, - полагает Джон Форелли (John Forelli), старший вице-президент и портфельный управляющий в Independence Investments.

На корпоративном фронте в наступившей неделе отчитается в своих квартальных достижениях целая группа известных компаний из самых разных секторов экономики. В списке докладчиков программистская империя Oracle (NASDAQ:ORCL), розничная сеть Circuit City (NYSE:CC), инвестиционный банк Morgan Stanley (NYSE:MS), курьерская компания Federal Express (NYSE:FDX) и производитель спортивной одежды и экипировки Nike (NYSE:NKE). Из вышеприведенных фирм, я бы рекомендовал Oracle, чьи бумаги в последнее время пользуются спросом у инвестиционных компаний, и Nike, акции, которой в пятницу закрепились выше уровня сопротивления.

Подробный календарь экономической статистики на неделю и график квартальных отчётов смотрите ниже.

Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru