Прогноз на неделю: 18.08-22.08.08.

После бурного роста американского рынка акций на позапрошлой неделе вторая неделя августа прошла в русле консолидации, что всегда имеет место после резкого подъёма фондовых индексов. На траекторию рынка оказали влияние, как геополитические факторы, в частности углубление конфликта в кавказском регионе, так и макроэкономические и корпоративные. К последним можно отнести достаточно успешные квартальные отчёты всеамериканских торговых сетей Wal-Mart (NYSE:WMT), Kohl’s (NYSE:KSS), JC Penny (NYSE:JCP) и некоторых других. Так крупнейший мировой ритейлер Wal-Mart сообщил о 17% росте квартальной прибыли, что совсем неплохо для компании с капитализацией в $234 млрд. В потоке макроэкономической статистики обратил на себя внимание Нью-йоркский индекс деловой активности, впервые с апреля месяца вошедший в полосу экспансии, выше ожиданий оказался объём промышленного производства в июле. В тоже время по-прежнему внушает опасения рынок занятости после того, как армия безработных увеличилась на 114 тыс. человек за одну лишь первую неделю августа. Июльский индекс CPI (Consumer Price Index), характеризующий изменения цен на потребительском рынке вышел горячее, чем предполагали эксперты. Впрочем, в июле стоимость энергоносителей установила сразу несколько исторических рекордов, достигнув заоблачной вершины в $147 за баррель. С тех пор она скорректировалась вниз на 23% и аналитики вполне логично полагают замедление инфляции в августовских ценовых индикаторах. По итогам прошедшей недели старейший биржевой барометр Dow Jones Industrial Average (DJIA) отступил на 0,6%, "широкий" S&P500 приподнялся на 0,1%, а более волатильный Nasdaq Composite нарастил 1,6%. Баррель сырой нефти подешевел за неделю ещё на 1,2%, а стоимость золота провалилась на 8,4%, пробив вниз психологический уровень в $800 за унцию.

По мнению участников рынка в наступившей неделе рулить настроением инвесторов будет в основном тот же пресловутый баррель. В этом контексте определяющим днём станет среда, когда выйдут очередные статистические данные об изменении запасов углеводородов в американских хранилищах на минувшей неделе. "Среда задаст тон настроению рынка до конца недели", - отмечает Оуэн Фитцпатрик (Owen Fitzpatrick), глава департамента американского фондового рынка в Deutsche bank. Продолжая, Фитцпатрик говорит: "Я не думаю, что отчёты группы компаний розничного рынка, которые запланированы на текущей неделе, скажут нам, что-то весомое. Сейчас основной вопрос для потребительского сектора экономики это цены на энергоносители. Каждый раз, когда стоимость нефти снижается, розница ударяется в ралли, даже если квартальные отчёты дают негативную информацию".

Помимо вектора стоимости нефтяного барреля наиболее чувствительным днём в плане макроэкономической статистики будет вторник. Во вторник выйдет июльская динамика индекса PPI (Producer Price Index), отражающего изменения в отпускных ценах на производстве и в оптовой торговле. Эксперты ожидают увеличения оптовых цен на 0,6% после их подскока на 1,8% в июне. Параллельно стержневой компонент индекса PPI, не учитывающий изменения в стоимости продуктов питания и энергоносителей, предположительно расширится на 0,2% после аналогичного повышения месяцем ранее. Так же во вторник будут опубликованы данные о числе домов, строительство которых началось в июле и количестве разрешений на новое строительство, выданных в том же месяце. Аналитики строительного сектора не испытывают оптимизма относительно июльских цифр и ожидают снижения в обоих показателях. Однако, как считает Винни Каталано (Vinny Catalano), главный инвестиционный стратег в Blue Marble Research, не стоит придавать слишком большого значения сиюминутным новостям со стройплощадок. "Жилищный рынок нуждается в дальнейшем снижении цен на дома, чтобы избавиться от большого количества объектов, выставленных на продажу". По мнению Каталано этот процесс займёт от 9 до 12-ти месяцев, прежде чем число домов с табличкой "On Sale" снизится до приемлемого уровня, и лишь тогда сведения о новостройках наполнятся смыслом.

Вторая порция недельной статистики запланирована к публикации на четверг. Кроме традиционных для этого дня сведений о количестве первичных обращений за пособием по безработице на минувшей неделе и общего числа получателей вспомоществования, мы узнаем, как изменился совокупный индекс опережающих индикаторов в июле, и получим августовское значение Филадельфийского индекса. Последний характеризует степень активности производственных ресурсов в штатах Пенсильвания, Делавэр и Нью-Джерси. Специалисты прогнозируют улучшение показателя до минус 14,1 пункта после минус 16,3 пункта в июле. Тем не менее, любое отрицательное значение индекса указывает на продолжающийся спад в регионе. Индекс опережающих индикаторов предположительно опустится на 0,2% после сползания на 0,1% в июне.

Квартальными достижениями в наступившей неделе с нами поделятся:

В понедельник: Lowe’s (NYSE:LOW);

Во вторник: Home Depot (NYSE:HD), Saks (NYSE:SKS), Target (NYSE:TGT), Hewlett-Packard (NYSE:HPQ) и Analog Devices (NYSE:ADI);

В среду: BJ’s Wholesale Club (NYSE:BJ), Limited Brands (NYSE:LTD) и Salesforce.com (NYSE:CRM);

В четверг: Barnes & Noble (NYSE:BKS), Burger King (NYSE:BKC), Game Stop (NYSE:GME), HJ Heinz (NYSE:HNZ), Hormel Foods (NYSE:HRL), Foot Locker (NYSE:FL) и Gap (NYSE:GPS);

В пятницу: Ann Taylor (NYSE:ANN).

Упоминавшийся выше Винни Каталано из Blue Marble Research ожидает, что до конца августа фондовые рынки США будут дрейфовать вокруг достигнутых уровней предпринимая периодические попытки продвинуться наверх. В тоже время два главных вызова последних месяцев - галопирующая стоимость углеводородов и кредитный кризис, похоже, теряют свою остроту.

Удачных вам решений,

Сергей Коробков
Аналитик отдела информации и
анализа мировых рынков
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 2426