Прогноз на неделю: 17.07-21.07.06.

Материал: FinamImarkets 17.07.2006 15:30

На прошедшей неделе мы стали свидетелями того, как волны геополитического цунами, вызванного эскалацией насилия на Ближнем Востоке, накрыли ведущие фондовые площадки мира, слизывая биржевые индексы, словно песчаные скульптуры на пляжах английского Брайтона. Самый известный в мире индикатор биржевой активности Dow Jones Industrial Average (DJIA) на прошедшей неделе осунулся более чем на 350 пунктов (- 3,2%), откатившись в своих значениях к началу этого года. Более репрезентативный индекс S&P500, потерявший за неделю около 30 пунктов (- 2,3%), очутился в ноябре прошлого года. Технологически ориентированный Nasdaq Composite, провалившийся на 93 единицы (- 4,4%) и вовсе достиг точки годового минимума, отмеченного 12-го октября 2005-го года. "Мы видим классическую реакцию рынка на крупномасштабные боевые действия в одном из самых чувствительных регионов мира", - говорит Фред Диксон (Fred Dickson), главный рыночный аналитик в D. A. Davidson & Co.

Однако, нет худа без добра. Массированный и в значительной степени спровоцированный политическими, а не экономическими факторами откат индексов создаёт уникальную возможность для удачного входа в рынок. Причём бумаги компаний в наиболее перепроданных технологических секторах рынках имеют больший потенциал роста, чем их коллеги в традиционных отраслях экономики. "Запомните мои слова, – если вам хватит мужества открыть сейчас новые позиции, вы тысячу раз скажите мне спасибо", - пишет в своей пятничной статье Луис Нэйвиллер (Louis Navellier), редактор аналитического портала BlueChipGrowth.com. По его мнению, для этого есть как минимум несколько причин. Во-первых, даже на фоне биржевого кризиса, подавляющее большинство компаний предполагают двухзначные показатели роста прибыли по итогам второго квартала года. Во-вторых, третий месяц подряд федеральный бюджет США демонстрирует профицит, а годовой прогноз бюджетного дефицита сокращён на треть. В-третьих, американский экспорт в этом году растёт гораздо более высокими темпами, чем импорт даже в торговле с Китаем. Характерной приметой последних недель остаётся курс американского доллара, не уступающий своих позиций даже после рекордного скачка цен на нефть.

Психологически ощущая неизбежность отскока индексов наверх, участники рынка находятся в поиске возможных катализаторов, способных ускорить это событие. Большинство сходится во мнение, что предстоящая встреча Бенджамина Бернанке с законодателями на Капитолийском холме в ходе запланированных на среду и четверг двухдневных слушаний по результатам экономического развития в первом полугодии, имеет все шансы стабилизировать рынок. "Если Бернанке даст намёк на то, что подъём ставок практически завершен, это окажет инвесторам существенную поддержку", - считает Дональд Силкин (Donald Selkin), директор департамента по исследованию рынка в агентстве Joseph Stevens. Кроме того, в пятницу выйдут протоколы последнего заседания ФРС, так называемые минутки, которые помогут оценить настроения членов финансового конклава накануне июньского повышения учётной ставки.

Не менее важным для понимания текущего экономического момента станут квартальные отчёты, пик которых приходится на нынешнюю неделю. 112 компаний из списка S&P500 и 11 компонентов Dow анонсировали публикацию квартальных результатов в ближайшие пять дней. Существенную долю среди отчитывающихся компаний занимают представители сектора высоких технологий, так или иначе связанные с компьютерным производством и интернет коммуникациями. Это в первую очередь всем хорошо известные IBM (NYSE:IBM), United Technologies (NYSE:UTX), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Intel (NASDAQ:INTC), Advanced Micro Devices (NYSE:AMD), Apple Computer (NASDAQ:AAPL), eBay (NASDAQ:EBAY), Yahoo (NASDAQ:YHOO) и Google (NASDAQ:GOOG). Судя по последним публикациям, интернет поисковики обладают неплохим потенциалом для восходящего движения. В большей степени это относится к Google, который готовится к запуску собственной платёжной системы и вдобавок прогнозирует почти двукратное увеличение доходов по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Финансовая сфера представлена первым и третьим по величине аккумулированных активов банками США, Citibank (NYSE:C) и JP Morgan Chase (NYSE:JPM), а также крупнейшим инвестиционным банком Merrill Lynch (NYSE:MER). Все три банка могут увеличить свои котировки и привлечь внимание консервативных инвесторов за счёт стабильного роста доходов.

Второй по величине автопроизводитель в США и третий в списке крупнейших автомобильных фирм в мире, Ford Motors (NYSE:F) также представит на этой неделе свои достижения на суд наблюдателей и аналитиков. От компании не ожидают больших успехов на американском рынке, так как она находится в процессе реструктуризации, но именно поэтому есть вероятность роста стоимости бумаг, если падение доходов у автогиганта окажется меньшим, чем предполагают аналитики. Более подробно с графиком выхода квартальных отчётов и прогнозами экспертов можно ознакомится в приведенной ниже таблице.

Макроэкономическая хроника недели обладает реальными возможностями в значительной степени изменить настроения инвесторов. Самыми важными из новостей недели будут ценовые индексы производителей PPI и розничных цен CPI по состоянию на конец июня. Учитывая, что покупательская активность потребителей в июне была ниже прогнозируемой, предполагаемый рост цен должен продемонстрировать тенденцию к замедлению динамики. Если реальные цифры роста цен совпадут с прогнозами, это наверняка создаст инвесторам определённый комфорт.

Кроме ценовых индикаторов на этой неделе выйдет динамика промышленного производства в июне. На этом фронте аналитики ожидают увеличение объёмов производства на 0,4% после снижения на 0,1% в мае.

Новости строительной индустрии будут представлены числом домов, строительство которых началось в июне, а также количеством разрешений выданных на новое строительство. Здесь эксперты ожидают плавное снижение объёмов нового строительства после неожиданного роста в мае.

Сведения о региональном состоянии экономических ресурсов отразят Нью-Йоркский и Филадельфийский индексы, свидетельствующие о текущих тенденциях в двух наиболее промышленно-развитых областях Северо-востока США.

Календарь экономических новостей в наступившей неделе приведен ниже:

"Как только мы увидим, что акции технологических компаний прекратили падение, а международные новости теряют остроту это может означать, что рынок готов к отскоку наверх", - заключает Майкл Шелдон (Michael Sheldon), главный рыночный стратег в Spencer Clark.

Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru