Прогноз на неделю: 16.10-20.10.06.
Вторую неделю октября можно охарактеризовать словами: рекорд, новый рекорд, ещё рекорд. Эйфория, возникшая на рынке с начала месяца, когда старейший биржевой индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) впервые за более чем шесть с половиной лет застолбил новый исторический максимум, породила прилив инвестиционного энтузиазма почти ежедневно выталкивающего индексы к новым высотам. Так шесть из последних девяти торговых сессий были отмечены новыми рекордами DJIA. За неделю "рекордсмен" подорожал на 0,9% (11,5% с начала года), широкоохватный S&P500 прибавил 1,2% (9,3% с начала года), а подвижный Nasdaq Composite нарастил 2,5% (6,8% с начала года). При этом S&P500 и Nasdaq Composite показали лучшие уровни недельного закрытия за более чем пять с половиной лет.
На фондовом рынке сложилась немного странная атмосфера, когда участники рынка максимально активно реагировали на любую мало-мальски позитивную экономическую информацию, при этом оставляя без внимания плохие новости и неопределённости. Такое поведение может свидетельствовать о скором развороте тренда и близком завершении двухмесячного ралли. С технической точки зрения индексы подошли к весьма серьёзным рубежам сопротивления. DJIA отстоит сейчас всего в 40 шагах от круглой величины в 12.000 пунктов. Главный теханалитик агентства Standard & Poor’s Марк Арбитер (Mark Arbeter) говорит: "Каждый раз, когда индексы подходят к большим круглым цифрам, они имеют проблемы в попытке взять их с первого захода. Это психологический уровень сопротивления". Одновременно Арбитер считает, что Nasdaq может споткнуться на отметке в 2.371 пункт, именно от неё он отскочил в апреле этого года. Что касается S&P500, то он уже вышел на точку разворота, с которой поворачивал вспять дважды в 2005-ом и один раз в нынешнем мае.
Кроме чисто технических факторов обильные макроэкономические новости, запланированные на эту неделю, позволят инвесторам с большой долей вероятности определить дальнейшее поведение ФРС на ближайшем заседании 24-25-го октября. Главными среди экономических сообщений недели будут сентябрьские ценовые индексы PPI (выйдет во вторник утром) и CPI (появится в среду перед открытием сессии). Стержневые компоненты этих индексов, не учитывающие изменение цен на продукты питания и энергоносители, дадут ответ в какой степени инфляционные процессы находятся под контролем. Текущие прогнозы аналитиков сулят здесь мало хорошего и предполагают повышение стержневых компонентов PPI и CPI на 0,3% и 0,2% соответственно. Два известных поборника жёстких мер в отношении инфляции, главы Чикагского и Ричмондского отделений ФРС Михаил Москва (Michael Moscow) и Джефри Лаккер (Jeffrey Lacker) предупреждают о том, что Федеральная комиссия по Открытым Рынкам (FOMC) может вернуться к повышению ставок. Это, вероятно, произойдёт, если подтвердится, что годовой уровень роста цен на товары, не подверженные спекулятивным колебаниям превышает 2,5%. Разумеется, такой поворот событий чреват ещё большим торможением экономики и способен породить пессимистические настроения на фондовом рынке.
Другим важным индикатором состояния экономического организма США станут новости стройиндустрии, представленные числом новостроек сентября и количеством разрешений (читай обращений), выданных на новое строительство. На данный момент эксперты предполагают продолжение снижения в обоих показателях. Нарастание негатива в стройиндустрии также способно поколебать решимость инвесторов загнать Dow выше 12-ти тысячной параллели. Строительная динамика сентября выйдет в среду утром.
Октябрьское состояние региональных производственных ресурсов отразят Нью-Йоркский и Филадельфийский индексы (Нью-Йорк и Пенсильвания – самые крупные в промышленном отношении штаты Северо-востока США). В прошлом месяце Филадельфийский индекс, впервые за три с половиной года опустился в отрицательную область, намекая на экономический застой в регионе, в то время как Нью-Йоркский отметил умеренную промышленную экспансию. Нынешние показатели региональных индексов вызывают пристальный интерес у аналитиков и экспертов. Нью-Йоркский индекс выходит в понедельник, а Филадельфийский – в четверг.
Дополнит актуальную экономическую картину сентябрьская динамика опережающих индикаторов. Они включают в себя текущие производственные показатели и объём новых заказов, состояние трудовых ресурсов, изменение количества разрешений на новое строительство, а также стоимость акций ведущих компаний и уровень потребительских ожиданий. Опережающие индикаторы появятся в четверг, и пока эксперты прогнозируют их подъём в среднем на 0,3% после снижения на 0,2% в августе. Более подробно график выхода экономических новостей приведен ниже.
В наступившей неделе на участников и наблюдателей рынка обрушится большое число квартальных отчётов крупнейших компаний США. В частности 12 из 30 компонентов DJIA отчитаются в финансовых достижениях III-го квартале года. Среди них промышленный гигант Caterpillar (NYSE:CAT), две крупнейшие фармацевтические компании США Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) и Merck (NYSE:MRK), мультипрофильная технологическая компания 3M (NYSE:MMM), производитель электронных приборов и устройств Honeywell (NYSE:HON), родоначальник компьютерного производства IBM (NYSE:IBM) и крупнейший в мире создатель компьютерных процессоров и микрочипов Intel (NASDAQ:INTC), королева прохладительных напитков Coca-Cola (NYSE:KO), третий по величине банк США JP Morgan Chase (NYSE:JPM) и другие.
Кроме компонентов Dow квартальные отчёты представят почти все основные участники интернет рынка: Google (NASDAQ:GOOG), Yahoo (NASDAQ:YHOO) и eBay (NASDAQ:EBAY).
В списке отчитывающихся присутствуют такие заметные финансовые учреждения, как второй по величине банк США Bank of America (NYSE:BAC), лидер медицинского страхования United Health Group (NYSE:UNH) и основной страхователь недвижимости и жизни в США Allstate Corp. (NYSE:ALL), крупнейшая инвестиционно-брокерская компания Merrill Lynch (NYSE:MER).
Создатель суперпопулярных плееров iPod и компьютеров Macintosh компания Apple (NYSE:AAPL), стальной гигант US Steel (NYSE:X) и череда авиакомпаний American Airlines (NYSE:AMR), JetBlue Airways (NASDAQ:JBLU) и Southwest Airlines (NYSE:LUV) также готовятся обнародовать результаты хозяйственной деятельности в завершившемся квартале. Прогноз по доходности некоторых компаний, публикующих отчёты на этой неделе, представлен в таблице.
Из большого числа рапортующих, я бы остановил свой выбор на Caterpillar, Johnson & Johnson, Honeywell, IBM, Google и eBay.
"Если мы сможем пройти инфляционные показатели без больших проблем, а корпоративные отчёты не разочаруют значительным числом отрицательных прогнозов на текущий квартал, у Dow появится шанс закрепиться выше 12.000", - замечает Джон Лонски (John Lonski), главный экономист в агентстве Moody’s.
Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru