Прогноз на неделю: 16.07-20.07.07.

Первая неделя квартальных отчётов не разочаровала инвесторов, поскольку целый ряд корпоративных тяжеловесов, как Alcoa (NYSE:AA), General Electric (NYSE:GE), Genentech (NYSE:DNA), Yum Brands (NYSE:YUM) и ряд других представили убедительные доказательства роста выручки и прибыли, несмотря на не самую благоприятную экономическую конъюнктуру. Позитивные настроения инвесторов укрепили и многочисленные заявления корпоративных топ менеджеров о планах по обратному выкупу акций на астрономические суммы. Так GE продекларировал программу по выкупу собственных акций на сумму в $14 миллиардов, а вторая по капитализации в США биотехнологическая империя Amgen (NASDAQ:AMGN) сообщила об аналогичных планах на сумму в $6,5 миллиарда. Новые заявления относительно выкупа на открытом рынке собственных бумаг появляются, чуть ли не ежедневно и суммы в несколько миллиардов уже никого сильно не удивляют. Разумеется, появление на рынке дополнительных многомиллиардных предложений о покупке акций является достаточно мощным поддерживающим фактором. Такая тенденция может свидетельствовать об уверенности корпоративного руководства в позитивном развитии бизнеса в ближайшие годы.

Макроэкономическая статистика прошедшей недели хотя и имела противоречивый оттенок, но в части инфляционных показателей, а именно динамики стержневых компонентов импортно-экспортных цен выглядела вполне приемлемо (см. Обзор Предторговой сессии за 13-ое июля). Вдобавок Мичиганский индекс настроений на потребительском рынке неожиданно взлетел едва ли не на 10% отражая, по всей видимости, сильный спрос на рынке труда. Всё вместе взятое помогло преодолеть негативный фон повышения нефтяных цен до уровня августа прошлого года, когда им удалось достичь исторического максимума недельного закрытия на отметке в $78,71 за баррель нефти марки Light Crude. Сейчас, правда нефтяным фьючерсам не достаёт около 5 долларов до этого рубежа. Тем не менее, биржевых игроков не сильно пугает дорожающая нефть, коль скоро экономика и потребители сумели адаптироваться к её значениям. В целом вторая неделя июля продвинула фондовые индексы наверх в лучшей за более чем четыре года динамике. Так старейший биржевой барометр Dow Jones Industrial Average (DJIA) и широкоохватный индекс S&P500 установили новые рекорды стоимости, показав на закрытии недельных торгов 13,907.25 и 1,552.50 пункта соответственно. В процентном отношении рост основных индикаторов биржевой активности за неделю выглядел следующим образом: DJIA потолстел на 2,2%, S&P500 укрепился на 1,4%, а технологически ориентированный Nasdaq Composite прибавил 1,5%. С начала года индексы потяжелели на 11,6%, 9,5% и 12,1% соответственно.

Наступившая неделя станет рекордной по числу запланированных квартальных отчётов. Свои финансовые достижения обнародуют 11 компаний, входящих в индекс DJIA и 138 компаний, являющихся компонентами S&P500. Вот лишь краткий перечень самых известных из них:

Во вторник рапортуют: Coca-Cola (NYSE:KO), Merrill Lynch (NYSE:MER), Intel (NASDAQ:INTC), Yahoo (NASDAQ:YHOO) и Johnson & Johnson (NYSE:JNJ);

В среду: JP Morgan Chase (NYSE:JPM), United Technologies (NYSE:UTX), Altria Group (NYSE:MO) и Pfizer (NYSE:PFE);

В четверг: Honeywell International (NYSE:HON), Bank of America (NYSE:BAC) и Microsoft (NASDAQ:MSFT);

В пятницу: Citigroup (NYSE:C) и Caterpillar (NYSE:CAT).

“Публикация корпоративных прибылей не станет препятствием на пути роста рынка”, - уверен Майкл Метц (Michael Metz), главный инвестиционный стратег в нью-йоркской инвестиционной компании Oppenheimer & Co. “Биржевые спекулянты в этом году очень активны, а влияние внешних факторов сейчас минимально. Рынок, как бы подпитывает себя сам”, - добавляет Метц. С ним солидаризуется Майкл Мэйлон (Michael Malone), аналитик фондового рынка в Cowen & Co. “Эта неделя продвинет рынок ещё выше, поскольку большинство отчётов превзойдут ожидания, в чём лично я не сомневаюсь”, - выражает общее настроение финансового сообщества Мэйлон. “Меня особенно интересуют квартальные результаты трёх крупнейших банков США, имеется в виду Citigroup, Bank of America и JP Morgan Chase, чтобы понять в какой степени проблемы на вторичном рынке ипотечного кредитования отразились в балансе крупнейших финансовых институтов страны”, - конкретизирует свои аналитические устремления Майкл.

По-прежнему главным катализатором роста корпоративных прибылей большинство аналитиков видит в слабом долларе. Дешёвый доллар наилучшим образом стимулирует американский экспорт, который в мае (последнем отчётном месяце) достиг рекордных $132 миллиардов и одновременно накачивает балансы мультинациональных корпораций, когда они репатриируют заграничные доходы обратно в национальную валюту. “Кроме того, очередной исторический минимум доллара к евро и четвертьвековой к фунту повышает привлекательность американских акций для иностранных инвесторов”, - объясняет приток иностранного капитала на американский фондовый рынок Хью Джонсон (Hugh Johnson), глава консультационной фирмы Johnson Illington Advisors.

Что касается определённых секторов, то многие эксперты фондового рынка обращают внимание на акции технологических компаний. “Инвесторы снова питают любовь к высоким технологиям, в то время как они выходят на новый цикл своего развития, ярким представителем которого выступает iPhone, но не только он”, - свидетельствует Рик Меклер (Rick Meckler), президент LibertyView Capital. Ранее упоминавшийся Майкл Мэйлон добавляет, что вслед за переходом технологических разработок в новое качество мы должны увидеть сдвиг в фундаментальных показателях компаний, работающих в этой сфере. “Нынешний сезон квартальных отчётов сможет либо подтвердить, либо отмести эту догадку”, - заключает свою мысль Мэйлон.

Роль дополнительного допинга для биржевых игроков имеет неплохие шансы сыграть в наступившей неделе макроэкономическая статистика. Главными индикаторами, на которые в первую очередь будет реагировать рынок выйдут ценовые индексы PPI (Producer Price Index) и CPI (Consumer Price Index), отражающие изменение в ценах производителей и на потребительском рынке в июне. Прогнозируется их мягкий рост в диапазоне 0,1-0,2% и если это окажется правдой благосклонная реакция рынка обеспечена. Индекс цен производителей PPI появится во вторник, а индекс розничных цен CPI выйдет в среду.

Одновременно во вторник будут опубликованы изменения в объёмах промышленного производства в прошлом месяце. Здесь аналитики видят подъём в диапазоне 0,4-0,5% после нулевого роста в мае. Кроме того, в понедельник и четверг выйдут региональные индексы делового развития в двух ключевых штатах Северо-востока США Нью-Йорке и Пенсильвании. В этих показателях наблюдателей могут подстерегать сюрпризы, причём положительного свойства.

В среду появятся новости строительной индустрии за июнь, как обычно отражённые в числе новостроек и количестве разрешений на возведение новых объектов жилья. От самого депрессивного сектора заокеанской экономики никто не ожидает признаков оживления, что впрочем, лишь добавляет аргументов сторонникам снижения учётных ставок. О расстановке сил на последнем заседании ФРС, состоявшемся 28-го июня нам как раз поведают так называемые “минутки”, фиксирующие ход дебатов перед принятием решения об уровне ставок. В четверг они завершат макроэкономическую картину недели.

С большой долей вероятности уже сейчас можно утверждать, очередная психологическая вершина в 14,000 пунктов покорится DJIA в ближайшие дни. Трудно представить, что должно произойти, чтобы этого не случилось.

Удачных торгов,
Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 61801