Прогноз на неделю: 15.05-19.05.06.
Материал: FinamImarkets 15.05.2006 16:40
Большинство инвесторов на американских биржевых площадках остаются в уверенности, что медвежий набег, пришедшийся на последние два дня прошедшей недели, исчерпал свои силы. Нервы участников рынка под давлением сохраняющейся неопределённости в дальнейших действиях Федерального Резерва, одновременно взлетевших цен на нефть и драгметаллы, подорожавших кредитных ресурсов, попросту не выдержали. В какой-то момент могло показаться, что все прочие рынки объединились против фондового. Замешательство продолжилось даже после выхода в пятницу утром благоприятных данных по внешнеторговому балансу США. Однако к концу пятничной сессии, когда перепроданность рынка становилась всё более очевидной, наиболее сильные бумаги перешли в контратаку и завершили день на положительной территории.
Джим Полсен (Jim Paulsen), главный стратег в Wells Capital Management, инвестиционном подразделении банка Wells Fargo, под управлением которого находится активы в $175 миллиардов, остаётся вполне оптимистичным относительно текущей ситуации на рынке. "Снижение индексов в последние дни обычная реакция рынка на сильный рост в предыдущие две недели", - замечает Полсен. Если в ближайшее время показатели экономического роста выйдут слабее ожиданий (в ситуации неопределённости с ростом ставок это только на пользу), а инфляционные индикаторы не вызовут опасений, с большой долей вероятности мы увидим продолжение биржевого ралли - считает Джим Полсен. Завершая свой комментарий, он констатирует: "Каждые пару месяцев фондовый рынок консолидируется и затем достигает новой циклической высоты. Скорее всего, в ближайшие месяц-полтора мы сможем увидеть Dow на новом историческом максимуме". Касаясь изменений в инвестиционной стратегии Wells Capital, Полсен указывает на постепенное смещение интереса в сторону бумаг компаний технологического и потребительского секторов от сырьевых и промышленных корпораций. Он полагает, что дальнейший рост экономики будет обусловлен новым уровнем высокотехнологичного оснащения, на что крупные компании уже сейчас планируют истратить до 75% корпоративной прибыли.
Со стратегом Полсеном в общих чертах согласен Джим Эвад (Jim Awad), председатель Awad Asset Management, управляющей компании с капиталом в $1,3 миллиарда. Он также убеждён, что индексы выйдут на новые рекорды уже в ближайшее время. "Пока высокие цены на энергоносители беспокоят потребителя в большей степени психологически, экономика создаёт новые рабочие места, а такие приметы времени как интернет, китайской производство и индийский аутсорсинг позволяют сдержать инфляцию на управляемых уровнях", - высказывает своё мнение Эвад. "Нынешний уровень инфляции не способен нанести серьёзного ущерба экономики и финансовым рынкам, но в определённой степени потрепать их ему по силам", - резюмирует Джим. Он видит инвестиционные перспективы в расширении вложений в "качественные" (по собственному выражению) компании малой капитализации (small-cap), приводя в пример School Specialty Inc. (NASDAQ:SCHS) и EDO Corp. (NYSE:EDO).
Словно извиняясь за вызывающее поведение на прошлой неделе, сырьевые фьючерсы с утра понедельника понеслись вниз со скоростью бобслея, а фиксация прибыли на нефтяной и металлической биржах напоминает лавинообразный характер. Нефть всего за несколько часов подешевела почти на 4%, золото около 3%, серебро на 6%, а медь и цинк и вовсе спланировали в октябрь 2004-го года. По всей вероятности это реакция сырьевых трейдеров на определённое снижение напряжённости в отношениях Ирана и США, а также слова министра нефти Саудовской Аравии, заявившего накануне, что он не видит причин для роста цен на "чёрное золото" в ближайшее время. Безусловно, такой "подарок" должен воодушевить участников фондового рынка. Кроме благоприятного внешнего фона, на этой неделе в США ожидается ряд важных макроэкономических новостей. На первое место среди них можно поставить индексы промышленных цен (PPI) и розничных цен (CPI) в апреле. Они выйдут во вторник и среду соответственно. Если их значения покажут, что инфляция остаётся под контролем, быки наверняка отыграют, утраченные накануне позиции.
На втором по значению месте будут данные об уровне промышленного производства в апреле, а также новости стройиндустрии о числе домов, строительство которых началось в апреле. От этих показателей не требуется особой прыти и замедление темпов роста в промышленности или в строительстве лишь добавит аргументов в пользу прекращения подъёма учётной ставки.
Текущие значения индексов (Нью-Йоркский и Филадельфийский) регионального экономического развития на Северо-востоке США дадут представление о тенденциях в наиболее промышленно-развитой области США. Ожидания экспертов почти не отличаются от цифр месячной давности и если фактические данные совпадут с прогнозом, это также будет положительно воспринято рынком.
В наступившей неделе ряд известных компаний представят квартальные отчёты, среди них три кита розничной торговли: Target (NYSE:TG), Home Depot (NYSE:HD) и Wal-Mart (NYSE:WMT), а также два титана высоких технологий: Hewlett-Packard (NYSE:HPQ) и Dell (NASDAQ:DELL). Среди них наиболее благоприятные перспективы имеет, скорее всего, лишь Wal-Mart, набирающий силы в последнее время.
Более подробно познакомиться с экономическим календарём недели и графиком квартальных отчётов можно на нижеприведенных рисунках. Там же указаны и прогнозы по макроэкономическим показателям и доходности эмитентов.
