Прогноз на неделю: 13.03-17.03
Материал: FinamImarkets 13.03.2006 16:50
Лучшие чем ожидалось данные о росте занятости в феврале, опубликованные в прошлую пятницу, создали положительный момент в движении рынка, и инвесторы не упустили шанс разогнать биржевые индексы на приличную высоту. Dow Jones Industrial Average "выстрелил" вверх на 104 (0,95%) пункта, укрепившись за неделю на 0,5%, NASDAQ Composite прибавил в пятницу 12,32 (0,55%) пункта, откатившись за неделю (озадаченный прогнозами Intel и Texas Instruments) на 1,8%, а S&P500 подрос в последний день торгов на 9,35 (0,73%) пункта, отступив за неделю на 0,4%. Несмотря на смешанную картину движения рынка на прошлой неделе, мощный и дружный подъём индексов в последней торговой сессии, как правило, имеет продолжение в следующей пятидневке.
"Ближайшая перспектива для акций остаётся позитивной", - говорит Майкл Дарда (Michael Darda), главный экономист в MKM Partners. "Если не произойдёт чего-либо неожиданного, акции будут представлять большую ценность для инвестиций, чем вложения в недвижимость или облигации", - завершает свою мысль Дарда.
Как мы уже писали в предыдущих прогнозах, основным сдерживающим фактором для более решительного движения индексов остаётся неопределённость со сроками завершения кампании повышения учётных ставок в США. До ближайшего заседания Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC), на котором члены Федерального Резерва устанавливают стоимость кредитных ресурсов осталось две недели, и аналитики почти не сомневаются, что ставки возрастут на очередные 0,25%, достигнув 4,75% годовых. Инвесторы уже начинают свыкаться с мыслью и закладывать в цену акций возможность повышения планки учётной ставки до 5% на майском заседании FOMC. Но это не может продолжаться бесконечно, удорожание стоимости кредита рано или поздно приведёт к замедлению темпов экономического роста и стагнации. "Если FED (Федеральный Резерв) в скором времени остановится, это станет позитивным моментом для акций, если нет, могут быть проблемы", - дипломатично замечает Джон Бёрнхэм (John Burnham), портфельный менеджер из Burnham Securities.
Мартовское заседание FOMC станет первым, которое будет вести новый глава Федерального Резерва Бен Бернанке и многие аналитики ожидают от него ясной позиции в вопросах дальнейшего движения ставок. Частично удовлетворить интерес наблюдателей рынка сможет запланированный на ближайшую среду выход, так называемой "бежевой книги", которая представляет периодический обзор состояния экономики в 12-ти регионах, где имеются отделения американского Центробанка. "Бежевая книга" традиционно публикуется в преддверии очередного заседания FOMC, и на её данные ориентируются члены Федерального Резерва, принимая решение в монетарной политике.
Кроме вышеупомянутого издания, наступившая неделя принесёт большое количество макроэкономических новостей, которые имеют влияние на настроение инвесторов. Их можно разделить по значению на три основных блока.
Первый это данные об изменении ценовых показателей в национальном масштабе. Сюда относятся индексы цен на потребительском рынке (CPI) в феврале. Это едва ли не главный указатель для выработки окончательного решения об изменении ставок для участников заседания FOMC. Ценовые индексы выйдут в четверг 16-го марта и экономисты предсказывают их умеренный рост на 0,2%, что хотя и находится в верхней границе допустимого уровня инфляции, но не выходит за целевые рамки, на которые любит ссылаться Бернанке.
К блоку ценовых новостей относятся также сведения об изменениях экспортных и импортных цен в феврале. Здесь пока нет точных прогнозов, но по всей вероятности, их рост должен замедлиться после январского всплеска на 0,7% и 1,3% соответственно. Эти данные появятся утром в среду 15-го марта.
Ко второму по важности комплекту новостей можно отнести показатели о потребительской, деловой и производственной активности в феврале.
Во вторник утром выйдут данные о розничных продажах. Ожидается их незначительное снижение на 0,7% после бурного роста на 2,3% в январе. Правда, без учёта продаж автомобилей, ожидается уменьшение розничного товарооборота всего на (0,1-0,3%) и то благодаря февральским капризам погоды.
Во вторник и четверг будут опубликованы индексы деловых условий в штатах Нью-Йорк и Пенсильвания, крупнейших промышленных регионах Северо-востока США. Прогнозируется сохранение высокого уровня экономической экспансии в этих штатах, достигнутого в январе.
В пятницу станет известна динамика промышленного производства в целом по США. Экономисты ожидают роста объемов на 0,7% после незначительного снижения в январе.
Третье место в списке наиболее значимых новостей занимают данные по строительной индустрии. В четверг будет опубликовано число новых домов, строительство которых началось в феврале и количество разрешений, выданных на новое строительство. После резкого увеличения этих показателей в январе, что связывают с необычно тёплой для этого времени года погодой, ожидается умеренное снижение объёмов строительства в феврале. Погодный фактор во втором месяце года был не на стороне строителей, кроме того, бум на рынке недвижимости плавно затухает, и расстроить может лишь чрезмерно резкое снижение спроса.
Как обычно в среду будут обнародованы сведения о запасах нефти и нефтепродуктов в США, а в четверг данные о количестве первичных обращений за пособиями по безработице на прошедшей неделе. По запасам нефти прогнозы пока отсутствуют, а число новых безработных предположительно снизится.
Завершит недельный поток экономических новостей предварительное (мартовское) значение Мичиганского индекса настроений на потребительском рынке. Аналитики предполагают умеренный рост показателя до 89-90 пунктов.
В наступившей неделе внимание участников рынка привлекут также корпоративные отчёты трёх крупных брокерских домов США.
Во вторник откроют серию, финансовые достижения Goldman Sachs (NYSE:GS). Эксперты ожидают 12%-го роста годовых показателей прибыли.
В среду доложит о результатах Lehman Brothers (NYSE:LEH). Предварительно его возможности роста оцениваются в 9%.
В четверг завершит эстафету Bear Sterns (NYSE:BSC). Ему, также как и Голдману, пророчат 12% годового роста.
Если экономические новости совпадут с прогнозами можно с достаточным основанием ожидать выхода индексов на новые рубежи.
О прогнозах в движении конкретных бумаг и секторов рынка читайте в нашей рубрике "Статьи и идеи".