Прогноз на неделю: 12.02-16.02.07.

Материал: FinamImarkets

После бурного роста рынка на позапрошлой неделе инвесторы в отсутствие принципиальных макроэкономических новостей в первую неделю февраля не проявляли заметной инициативы, позволив рыночной стихии смыть образовавшуюся пену. Отрицательный наклон рынка стал очевиден в четверг и пятницу, когда нефтяные цены практически достигли психологической отметки в $60 за баррель, а в речах руководителей региональных отделений ФРС зазвучал ястребиный мотив. Однако снижение индексных значений не выглядело устрашающим и даже не дотянуло до определения коррекция, оказавшись менее одного процента. Массового сброса бумаг не наблюдалось, а их держатели действовали весьма избирательно, допустив существенную просадку биржевых котировок лишь в некоторых секторах рынка. В итоге за истекшую неделю основные фондовые индексы снизились почти в одинаковой пропорции: Dow Jones Industrial Average (DJIA) опустился на 72,66 пункта (- 0,6%), S&P500 похудел на 10,32 пункта (- 0,7%), а Nasdaq Composite отступил на 16,06 пункта (- 0,6%).

Вторая неделя февраля в отличие от предыдущей перенасыщена макроэкономической статистикой, которая по прогнозам должна подтвердить поступательный ход экономического локомотива на фоне замедления инфляционных процессов. "Если немного отрешиться от каждодневных колебаний рынка, мы увидим экономическую перспективу, которая намного лучше, чем люди о ней думают", - говорит Джим Полсен (Jim Paulsen), глава инвестиционного подразделения в Wells Capital Management. С ним соглашаются Арт Хоган (Art Hogan), главный рыночный стратег в Jefferies & Co и Эл Голдман (Al Goldman), занимающий аналогичную должность в A.G. Edwards. "Перемолов основные негативные вызовы, акции должны продолжить восхождение на следующей неделе", - считает Хоган, а Голдман добавляет, что по его мнению бумаги уже отработали задний ход.

В тоже время Питер Кардилло (Peter Cardillo), глава экономического департамента в Avalon Partners, уверен, что не стоит ожидать активных движений на рынке вплоть до среды, когда состоится выступление Бенджамина Бернанке на слушаниях в сенатском комитете Конгресса. Глава Федерального Резерва дважды в год выступает в обеих палатах Конгресса (встреча с конгрессменами запланирована на четверг) со своими оценками текущей экономической ситуации в стране и прогнозами её развития на следующие шесть месяцев. По итогам обеих выступлений можно будет более-менее отчётливо представлять, каких действий стоит ожидать от Федерального Резерва в ближайшее время. Кардилло полагает, что любой намёк Бернанке на возможное ужесточение монетарной политики вызовет негативную реакцию рынка.

Из макроэкономической хроники недели главными будут сведения о динамике промышленных цен в январе. Индекс цен производителей PPI (Producer Price Index) по прогнозам должен опуститься на 0,6% после подъёма на 0,9% в декабре. В то время как стержневой компонент индекса, не учитывающий изменения цен на продукты питания и энергоносители, предположительно повысится на 0,2% после аналогичного подъёма месяцем ранее. Индекс PPI выйдет в пятницу. Дополнительным инфляционным индикатором станет январская динамика экспортно-импортных цен, которая появится в четверг.

Оказать влияние на движение акций в среду, кроме выступления главы ФРС, имеют шанс данные о розничных продажах в январе. Большую часть месяца в США стояла необычно тёплая для этого времени года погода, которая обычно стимулирует активный шопинг. Эксперты ожидают роста объёма продаж в диапазоне 0,5%-0,8% после декабрьского повышения на 0,9%, а без учёта автомобильного сектора рост должен составить от 0,6% до 1,5% против 1% месяцем ранее. Оживление розничной торговли в первом месяце года обычно находит положительный отклик на фондовом рынке.

Ещё один блок новостей касается строительной сферы, которая в последнее время находится в фокусе внимания инвесторов. В пятницу появится информация о числе новых домов, строительство которых началось в январе и количестве разрешений на новое строительство, выданных в том же месяце. Пока прогнозы здесь противоречивы, предполагая рост числа разрешений (намёк на будущее строительство) при снижении объёма нового январского строительства. Однако любое превышение предварительных ориентиров способно катализировать подъём котировок акций строительных компаний.

Региональный пульс экономического развития проявится в февральских Нью-йоркском и Филадельфийском индексах, которые запланированы к публикации на четверг и пятницу соответственно.

Важным контрапунктом для курса американского доллара станут сведения о бюджете казначейства в январе и показатели декабрьского внешнеторгового баланса. Они выйдут в понедельник и вторник соответственно.

Число известных компаний, представляющих квартальные отчёты на этой неделе невелико. В этом списке фигурирует королева газировки Coca-Cola (NYSE:KO), один из лидеров в сфере страхования жизни компания MetLife (NYSE:MET), строительная KB Home (NYSE:KBH) и высокотехнологичная Applied Materials (NASDAQ:AMAT). Учитывая рост потребительского спроса и ожидания подъёма строительной индустрии, консервативно-привлекательными представляются акции Coca-Cola и KB Home.

На конец прошлой недели примерно 75% компаний из списка S&P500 отчитались в финансовых результатах предыдущего квартала. В целом средний рост корпоративной прибыли составил 10,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатели прибыли у 66% из числа отчитавшихся компаний превысили прогноз аналитиков, у 16% совпали с ожиданием и у 18% не дотянули до предполагаемого ориентира.

Следующее обновление виртуального портфеля будет представлено по состоянию на конец февраля.

Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru