Прогноз на неделю: 10.07-14.07.06.

Материал: FinamImarkets 10.07.2006 16:30

Биржевые индексы, демонстрировавшие активный подъём в начале недели, в пятницу вернулись к отрицательной динамике на фоне неубедительной статистики рынка занятости. Количество новых рабочих мест, созданных в июне (121 тысяча) оказалось ниже предварительных прогнозов (175-190 тысяч). Это было бы ещё полбеды, но рост почасовой заработной платы получился 0,5%, вместо предполагаемых 0,3%, и инвесторы забеспокоились, что дополнительные средства в карманах американцев могут создать избыточное давление на ценовые индикаторы и заставить ФРС повысить в августе учётные ставки в очередной раз. Правда, по мнению ряда аналитиков, внимательно просмотревших данные министерства труда, рост зарплаты в июне не выглядит столь уж устрашающим и наверняка будет компенсирован ростом производительности. Скорее всего, целая совокупность неблагоприятных факторов, в частности установление нового исторического максимума нефтяных цен на открытии торгов в системе NYMEX, усиление международной напряжённости после не конвенционного испытания ракет малопредсказуемым северокорейским режимом, противоречивая экономическая статистика, удержали инвесторов от покупки бумаг в пятницу. Впрочем, все шансы поднять настроение участникам рынка имеет начинающийся в этот понедельник сезон финансовых отчётов за II-ой квартал года.

"Имело место много разговоров о том, что замедление экономического маховика во втором квартале найдёт отражение в корпоративных отчётах, но пока мы этого не наблюдаем", - говорит Джон Баттерс (John Butters), старший аналитик в агентстве Thomson Financial. На текущий момент аналитики финансового агентства прогнозируют средний рост доходности во II-м квартале для компаний из списка S&P500 в 12,3% и это заметно выше предварительного прогноза на II-ой квартал в 10,9%, сделанного в апреле. Таким образом, квартал, завершившийся 30-го июня, должен стать двенадцатым подряд, когда средний рост доходности у ведущих компаний измеряется двухзначной цифрой. Среди секторов экономики, по оценке Thomson Financial, лидером останется энергетический сектор, в котором рост корпоративной доходности составит не менее 31%. Но не только прибыли нефте и газодобытчиков определяют экономический ландшафт Америки, в семи из десяти основных секторов экономики предполагаются двухзначные показатели доходности.

Пол Нолт (Paul Nolte), директор по инвестициям в чикагской компании Hinsdale Associates, считает, что в наступившей неделе на фондовом рынке мы можем столкнуться с разнополярной волатильность, когда одна группа компаний резко уйдёт вверх, а другая - пойдёт ко дну. Среди отстающих может оказаться ряд компаний, поставляющих медицинское оборудование, в частности Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX), в которой ожидается 64% снижение прибыли на акцию. В тоже время, открывающий по традиции парад корпоративных отчётов алюминиевый гигант Alcoa (NYSE:AA), грозится удивить удвоением доходов в расчёте на акцию. Отчёт по Alcoa выйдет в понедельник после завершения основной торговой сессии. В общей сложности на этой неделе мы увидим корпоративные балансы 15-ти компаний, входящих в индекс S&P500.

Из других заметных имён привлекает к себе внимание фармацевтическая компания Genentech (NYSE:DNA), о которой мы несколько раз писали в послерыночных обзорах на прошедшей недели. Аналитики ожидают от неё прибавки в доходах почти в полтора раза. Genentech публикует финансовые показатели во вторник.

Крупнейшая промышленная группа в мире General Electric (NYSE:GE), отчитается о результатах завершившегося квартала в четверг, наряду с "королевой газировки" PepsiCo (NYSE:PEP). В этих компаниях эксперты не ожидают резкого увеличения доходов, но будут внимательно вчитываться в корпоративный прогноз на текущий квартал.

Также в четверг, на который придётся пик квартальной отчётности на этой неделе, представят свои достижения Texas Instruments (NYSE:TXN), лидер в производстве микрочипов для мобильных телефонов и компьютерного оборудования, и Marriott International (NYSE:MAR), одна из крупнейших гостиничных сетей в мире. Конкретные прогнозы здесь пока дать сложно, можно лишь отметить, что TI остаётся одним из маяков, на который ориентируются инвесторы сектора высоких технологий.

"В то время, когда инвесторы проявляют нервозность по поводу ближайших перспектив фондового рынка, корпоративные отчёты должны отчасти снять напряжение, и, как я могу предположить, прогнозы на текущий квартал дадут определённый комфорт", - замечает Филлип Доу (Phillip Dow), директор по стратегии на фондовом рынке в RBC Dain Rauscher.

Из макроэкономической хроники недели интерес аналитиков и участников рынка могут привлечь данные о динамике розничных продаж в июне, ожидается их рост на 0,4% после микроскопического увеличения на 0,1% в мае. Сведения об оптовых и торговых запасах в мае выйдут в понедельник и пятницу соответственно, и эксперты здесь также прогнозируют умеренный рост. На курс американской валюты и настроение инвесторов всегда оказывает заметное влияние размер внешнеторгового дефицита США. О состоянии дефицита в мае мы узнаем в среду, и эксперты предполагают его расширение за счёт более высоких цен на энергоносители по сравнению с апрелем. Предварительный Мичиганский индекс актуальных настроений на потребительском рынке появится в пятницу и, как ни странно, аналитики ожидают пусть и незначительного, но роста оптимистических настроений потребителя, что всегда воодушевляет инвестора. Более подробно познакомится с графиком экономических новостей можно на таблице, приведенной ниже.

Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru