Прогноз на неделю: 08.09-12.09.08.

Американский рынок отступал всю прошедшую неделю пока, наконец, не подтвердилась скверная статистика рынка труда, показавшая сокращение рабочих вакансий в августе на 84 тысячи позиций и взлёт общего уровня безработицы до 6,1% от числа трудоспособного населения. Именно в пятницу, решив, что самое худшее на данный момент уже позади инвесторы начали подбирать наиболее сильно просевшие бумаги и в первую очередь компании финансового сектора (см. Реакция рынка США на отчёт Министерства Труда за август). Правда, самый провальный день недели пришёлся на четверг, аккурат, когда съезд республиканцев официально выдвинул Джона МакКейна кандидатом на пост президента США в текущем электоральном цикле. Тогда Dow рухнул на 344 пункта, и этот день оказался одним из самых мрачных на фондовой бирже с начала года. Для сравнения, всего неделей ранее, когда съезд демократов одобрил кандидатуру Барака Обамы, Dow взлетел на 213 пунктов. Таким образом, на мой взгляд, инвесторы сигнализировали, что предпочитают видеть следующим президентом демократа после двух сроков республиканской администрации. В целом первая неделя сентября убедительно свидетельствовала, что траектория американских или как говорят в Америке, русских горок будет преобладать на рынке в течение всего месяца. Как только индексы достигают "донных" значений инвесторы активизируются и запускают капитал в работу до тех пор, пока не возникает ощущение забегания вперёд на фоне противоречивых макроэкономических показателей. В первую сентябрьскую неделю основные индикаторы биржевой активности похудели в следующих пропорциях: Dow Jones Industrial Average (DJIA) потерял в своих значениях 2,8%, S&P500 просел на 3,2%, а Nasdaq Composite и вовсе провалился на 4,7%.

С большой долей вероятности на текущей неделе мы увидим восходящее движение фондовых индексов и тому есть как минимум несколько причин. Во-первых, растянувшаяся почти на год история падения двух крупнейших держателей американских ипотечных обязательств Fanny Mae (NYSE:FNM) и Freddie Mac (NYSE:FRE) фактически завершена. В воскресенье секретарь казначейства (министр финансов) Генри Полсон заявил о переходе упомянутых структур под управление вновь созданного Федерального Агентства по Финансированию Жилой Недвижимости. В следующем финансовом году, который начинается 1-го октября, на поддержание ликвидности в означенных компаниях из бюджета казначейства будет выделено $200 млрд. По замыслу американских монетарных властей эти вливания поддержат американский рынок ипотечного кредитования и повысят доверие к американской финансовой системе в целом. Сейчас можно сказать, что, по крайней мере, одной головной болью у инвесторов стало меньше.

В макроэкономической хронике наиболее важные свидетельства выйдут во второй половине недели, и они обещают вызвать позитивные эмоции. Главным среди них будет индекс оптовых цен PPI (Producer Price Index), который на фоне резкого снижения цен энергоносителей в августе также должен показать отрицательную динамику. Эксперты ожидают августовского снижения цен производителей в диапазоне 0,3-0,5% и повышения стержневого компонента индекса PPI, не учитывающего сильно волатильных колебаний в стоимости углеводородов и продуктов питания в минимальном диапазоне 0,1-0,2%. Индекс PPI и его стержневой компонент появятся в четверг.

Одновременно с индексом PPI, вторым по важности показателем недели выйдет августовская динамика розничных продаж. Опять таки, учитывая, что снижение цен на заправках позволило американскому обывателю сэкономить часть денег, которые наверняка были истрачены более равномерно, аналитики полагают, что рост розницы в прошедшем месяце выйдет в диапазоне 0,3-0,7% после снижения на 0,1% в июле. Кроме того, компания "back to school" (обратно в школу) также вероятно добавила очков потребительским секторам экономики.

Завершит не слишком обильную недельную статистику Мичиганский индекс настроений на потребительском рынке, запланированный к публикации на пятницу. Аналитики социальных настроений ожидают "Мичиганца" в диапазоне 64-65 пунктов после 63 единиц двумя неделями ранее. Улучшение потребительских настроений всегда воспринимается, как опережающий индикатор роста внутреннего потребления - основного двигателя экономики в развитых странах.

Следует упомянуть, что во вторник выйдут изменения в числе контрактов, заключённых на покупку дома в июле. Разброс мнений аналитиков рынка недвижимости достаточно широк от снижения на 1,4% до повышения на 2% после подскока на 5,3% в июне. В какую сторону качнулся спрос на американскую недвижимость, мы узнаем совсем скоро.

Корпоративных отчётов в компаниях, имеющих влияние на общее настроение рыночных игроков, на этой неделе не будет.

P.S. Котировки индексного фонда QQQQ соответствующего динамике индекса Nasdaq100 в пятницу и в понедельник дважды протестировали и оттолкнулись наверх от 200-т дневного среднего уровня на отметке в 42.81, что, по мнению ряда участников рынка, говорит о формирования дна в технологических секторах рынка.

Сергей Коробков
Аналитик отдела информации и
анализа мировых рынков
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 2426