Прогноз на неделю: 06.10-10.10.08.

Одобрение Конгрессом плана министра финансов Генри Полсена, направленного на очистку американских финансовых институтов от токсичных активов, не привело пока к возвращению инвесторов на арену биржевых ристалищ. Фондовые рынки на рубеже кварталов находились практически под полным контролем медведей, не устававших подкручивать пропеллер нисходящего тренда. В прошлый понедельник, когда Палата Представителей с первой попытки забаллотировала "план" биржевые индексы зафиксировали самое крутое пике за всю историю Уолл-Стрита в абсолютном выражении. Наиболее известный в мире индикатор биржевых настроений Dow Jones Industrial Average (DJIA) потерял в тот день 778 пунктов. Но даже в пятницу, когда Конгресс согласился принять обросший новыми дополнениями и поправками "план", желающих окунуться в стихию биржевых торгов было немного, а те отдельные смельчаки кто на это отважился долго в ней не пробыли. Это можно расценивать, как нежелание крупного инвестиционного капитала идти в рынок до тех пор, пока, начинающийся на этой неделе сезон квартальных отчётов не прольёт свет на то, в какой степени кредитный кризис повредил корпоративным прибылям. Парад отчётов капитанов большого бизнеса продолжается по обыкновению до конца месяца. Правда, в этом году дополнительным допингом для биржевых игроков станет финал президентской гонки, традиционно проходящий в первый вторник после первого понедельника ноября. Имя нового президента будет обнародовано 5-го ноября, и тогда уже активность инвесторов, получивших, наконец, долгожданную ясность в политике и экономике, выплеснется в полной мере. Ну, а в данный момент тучи продолжают сгущаться над Уолл-Стритом. На прошедшей неделе фондовые индексы понесли рекордные за последние семь лет потери. Барометр голубых фишек DJIA провалился на 818 пунктов (-7,3%), потеряв с начала года 22,2% своей стоимости. Широкий индекс S&P500 рухнул на 114 пунктов (- 9,4%), потеряв с начала года 25,1%, в то время как технологически ориентированный Nasdaq Composite похудел на 236 единиц веса (- 10,8%), зафиксировав откат на 26,6% в текущем году.

Пессимизму на рынке сейчас нет предела, и многие рыночные комментаторы уверяют, что ремонт экономики займёт годы. В тоже время, если мы вспомним историю биржевого краха 1987-го года, когда в "чёрный понедельник" 19-го октября индекс DJIA обрушился за один день на 22,6% после чего биржевые аналитики в один голос пророчили восстановление фондовых индексов не ранее чем через три года. Однако менее чем через шесть месяцев они вернулись на докризисный уровень, а ещё через полгода Dow установил новый исторический максимум. Что ещё настраивает на позитивный лад, так это опережающий рост потребительских настроений, главного локомотива экономики в развитых странах. Мичиганский индекс настроений на потребительском рынке, равно, как и индекс Потребительского Доверия зафиксировали дно в июле и с тех пор отмечают неуклонный рост в первую очередь за счёт повышения градуса ожиданий положительных изменений в ближайшие шесть месяцев. Их значения за последние пару месяцев прибавили в диапазоне 15%-20%. Величина индексов выводится на основании широкой выборки респондентов во всех регионах страны, и их опрос проводится по различным методикам. Поступательное смещение в положительных ожиданиях большинства граждан в данном случае лучший индикатор экономических процессов.

Что уже сейчас способно коренным образом повлиять на настроение инвесторов это результаты квартальных отчётов, которые могут оказаться для компаний из листинга S&P500 впервые за три последних квартала лучше прошлогодних. По традиции парад квартальных отчётов откроет алюминиевый гигант Alcoa (NYSE:AA), представив финансовые показатели во вторник после окончания основной торговой сессии. Одновременно с Alcoa рапортует Yum Brands (NYSE:YUM), в орбиту которого входят несколько всемирно-известных ресторанных сетей и в общей сложности более 34 тыс. ресторанов по всему миру. В среду отчитается всеамериканская сеть мелкооптовых продуктовых магазинов Costco (NASDAQ:COST) и аграрный инноватор глобального масштаба Monsanto (NYSE:MON). В пятницу, промышленно-финансовый колосс General Electric (NYSE:GE).

Макроэкономическая статистика недели выглядит весьма скудно и начнёт выходить лишь со среды, если не считать так называемых "минуток", протоколов последнего заседания ФРС от 16-го сентября, запланированных к публикации на вторник. Впрочем, события в экономике и на финансовых рынках в последнее время развиваются столь стремительно, что высказывания членов Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC) трёхнедельной давности уже потеряли свою остроту.

В среду Национальная Ассоциация Риэлторов США сообщит об изменениях в количестве контрактов, заключённых на покупку дома в августе по сравнению с июлем. Изменения в числе контрактов на приобретение жилья относятся к опережающим индикаторам, сигнализирующим о грядущих продажах на рынке недвижимости. Обычно между заключением контракта и окончательным оформлением жилья в собственность, которая и попадает в статистику продаж, проходит от одного до двух месяцев. Эксперты прогнозирует снижение числа желающих стать собственниками американского жилья в последний месяц лета на 1,2% после сокращения на 3,2% в июле.

Как обычно в четверг появятся сведения о числе первичных обращений за пособием по безработице на минувшей неделе. Аналитики рынка занятости ожидают показатель на уровне в 475 тыс. заявок после рекордного числа обращений в 497 тыс. в последнюю неделю сентября.

Одновременно с данными рынка недвижимости выйдет августовская динамика оптовых запасов. Эксперты ожидают увеличения инвентарных запасов на предприятиях и в оптовой торговле на 0,4% после расширения на 1,4% в июле. Снижение темпов роста нереализованной продукции может косвенно свидетельствовать об увеличении потребительского спроса.

В пятницу будут опубликованы изменения в экспортно-импортных ценах за сентябрь. Учитывая значительное укрепление курса американской валюты и столь же резкое снижение стоимости энергоносителей можно ожидать отрицательной экспортно-импортной ценовой динамики. По тем же причинам специалисты предполагают сокращение августовского дефицита США во внешнеторговом балансе до $59 млрд. после $62,2 млрд. в июле.

Без преувеличения можно сказать, квартальные показатели Alcoa и GE станут для инвесторов тем камертоном, который сформирует биржевой тон недели.

Удачных вам решений,

Сергей Коробков
Аналитик отдела информации и
анализа мировых рынков
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 2426