Прогноз на неделю: 05.06-09.06.06.
Материал: FinamImarkets 05.06.2006 16:40
Американский фондовый рынок всю прошедшую неделю пребывал в состоянии неопределённости относительно дальнейшего направления движения, что напрямую отражалось на поведении участников рынка. После публикации очередных экономических новостей фондовые индексы бросало то в жар, то в холод. Так во вторник Dow Jones Industrial Average (DJIA) потерял более 185 пунктов, а Nasdaq Composite опустился на 45 пунктов (что ещё больше в процентном отношении), но уже в четверг оба индекса вернули утраченные накануне позиции после выхода благоприятной статистики. Американские горки продолжились и в пятницу, когда появились сведения о состоянии майского рынка труда. С открытия торгов индексы устремились вверх, опираясь на минимальный рост почасовой стоимости оплаты труда и соответственно отсутствие инфляционной опасности с этой стороны. Однако ближе к обеду инфляционные страхи сменились настороженностью относительно способности бизнеса генерировать новые рабочие места. "Мы ожидали, что рост рынка труда в мае будет слабым, но всё же не до такой степени", - свидетельствует Хью Джонсон (Hugh Johnson), глава управляющей компании Johnson Illington Advisors. Но нет худа без добра. В пятницу после выхода новостей с трудового фронта фьючерс на рост учётной ставки на ближайшем заседании ФРС опустился до 44%. Это знаменательное событие, впервые за последние два года вероятность повышения стоимости кредитных ресурсов в ближайшее время оценивается участниками рынка ниже 50%. В замешательстве пребывают не только финансовые рынки, но и сами участники финансового конклава. Члены Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC), которая устанавливает уровень учётной ставки, говорят, что сами не знают, каким будет их финальное решение на встрече 28-29 июня. "Мы наблюдаем за макроэкономическими показателями также как и все остальные", - сообщает источник в FOMC, пожелавший остаться неназванным.
Мнения инвесторов о том состоится ли семнадцатое подряд повышение уровня учётной ставки, порой кардинально расходятся. Так, упоминавшийся выше Хью Джонсон, однозначно считает, что ФРС в конце июня возьмёт паузу. "Для меня сейчас более важно понять, экономика просто слегка сбавила обороты или она погружается в рецессию", - рассуждает Джонсон. Но вот другой участник рынка Гарри Кларк (Harry Clark), исполнительный директор в Clark Capital Management уверен, ФРС повысит ставку на 0,25% не только в июне, но и в августе, что неминуемо приведёт к массированной осенней коррекции. "Они перебарщивали в 13 из последних 15 раз", - пытается апеллировать к фактам Кларк.
Но в чём большинство наблюдателей и участников рынка сходятся, так это в более-менее позитивном взгляде на ближайшие несколько недель. "Я не удивлюсь, если мы увидим продолжение ралли, которое началось, когда индексы оттолкнулись после падения от 200-т дневной средней цены. По всей видимости, рост продлится до конца месяца, пока внимание инвесторов не переключится на корпоративные отчёты за второй квартал", - говорит Барри Ритолтз (Barry Ritholtz), главный инвестиционный стратег в Ritholtz Research & Analytics. Финансовые результаты компаний в I-ом квартале 2006-го года превзошли предварительный прогноз по росту корпоративной прибыли. В среднем американские компании по данным аналитического агентства Thomson Financial увеличили свои доходы в первой четверти года на 14,9% по сравнению с аналогичным периодом 2005-го года. Таким образом, I-ый квартал стал одиннадцатым подряд, когда рост корпоративной прибыли измеряется двухзначным значением.
В наступившей неделе список компаний, публикующих отчёты за I-ый квартал невелик. Фактически они завершают картину корпоративной отчётности по результатам первой четверти года. Из относительно известных имён можно назвать H & R Block (NYSE:HRB), которая осуществляет финансовое и налоговое планирование, как в корпоративной среде так и для физических лиц, и National Semiconductor (NYSE:NSM), одного из крупных производителей полупроводниковых чипов. Прогнозы по доходам у отчитывающихся компаний приведены в таблице.
Поток макроэкономических новостей на текущей неделе незначителен, что должно способствовать снижению нервозности на рынке и созданию положительного настроя у инвесторов. В понедельник в Вашингтоне под эгидой Международного Валютного Фонда будет проходить встреча глав Центральных банков индустриально развитых стран. Инвесторы, наверняка, будут пристально следить за выступлением Бенджамина Бернанке и его оценкой макроэкономической ситуации в стране.
Кроме того, в понедельник выйдет майский индекс ISM по компаниям, занятым в сфере обслуживания. Этот показатель дополнит текущую картину развития американской экономики. Ожидается снижение значения индекса до 60 пунктов с 63 месяцем ранее. Любое значение выше 50-ти пунктов свидетельствует о положительной динамике бизнеса.
В четверг появятся данные об оптовых запасах предприятий в апреле. В последнее время наблюдается увеличение складских запасов продукции и апрель, по мнению аналитиков, не станет исключением. Прогнозируется рост инвентарного объёма на 0,5% после увеличения на 0,2% в марте.
В пятницу выйдут новости, которые традиционно влияют на поведение участников рынка. Это изменение импортных и экспортных цен (в мае) и состояние внешнеторгового баланса США в апреле. Значительный рост импортных цен (без учёта стоимости импорта нефтепродуктов) может быть негативно интерпретирован рынком. Равно как и расширение внешнеторгового дефицита способно снизить курс американской валюты. Правда, доллар в последнее время и так находится на минимальных годовых отметках, и падать ему дальше будет весьма проблематично.
Календарь экономических новостей представлен ниже.
