Прогноз менеджмента Snap на 2 квартал оказался сдержанным

Snap (SNAP) представила смешанный релиз за I кв. 2026 года, показав снижение выручки от рекламы из-за геополитической напряженности и сокращения рекламных бюджетов крупных брендов. Кроме того, темпы прироста DAU в Северной Америке и в Европе, наиболее высокомаржинальных регионах, сложились отрицательными. Рост выручки был поддержан благодаря расширению монетизации Snapchat+ и увеличению выручки от DR-рекламы, однако этого недостаточно для качественного роста выручки.

Скорректированная EBITDA сложилась существенно выше ожиданий в результате снижения маркетинговых расходов. Однако прогноз менеджмента на II кв. 2026 года оказался сдержанным из-за ожидания продолжения негативного влияния геополитики на спрос на рекламу и из-за прекращения партнерства с Perplexity.

Мы скорректировали наши прогнозы по выручке на 2026–2027 годы, но немного повысили ожидания по марже по Adjusted EBITDA на этот же период.

Мы снижаем нашу целевую цену с $8 до $7, что соответствует мультипликатору 10х EV/EBITDA’2027. Мы снижаем нашу рекомендацию с «Покупать» до «Держать».

Потенциал роста составляет 21%. 

Snap Inc. — американская компания в сфере технологий, владеющая мессенджером Snapchat, а также другими продуктами.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.