Прогноз: акции Rigetti Computing упадут в 2026 году.

Основные моменты

Квантовые вычисления — это обещающая технология, которая может преобразовать такие области, как наука и криптография, но до массовой коммерциализации еще далеко.

Rigetti Computing является лидером в квантовой индустрии, создав одним из самых точных систем на сегодняшний день.

Тем не менее, Rigetti по-прежнему генерирует крошечное количество дохода, что открывает двери для значительных потерь в его высоко оцененных акциях.

Квантовые вычисления обладают большим потенциалом в таких областях, как научные исследования и криптография. Они используют концепцию суперпозиции для одновременного моделирования нескольких различных решений для данной проблемы, что делает их идеальными для ресурсоемких задач. Даже лучшие классические компьютеры могут выполнять только ограниченное количество операций одновременно, поэтому для работы с такими сложными технологиями, как искусственный интеллект (AI), требуются центры обработки данных размером с футбольные поля, с тысячами отдельных чипов.

Тем не менее, большинство доступных сегодня квантовых компьютеров по-прежнему имеют очень высокий уровень ошибок, поэтому они не очень полезны в реальном мире. Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) является одной из компаний, движущих квантовую индустрию вперед, но даже его лучшее оборудование все еще далеко от массовой коммерциализации.

Создаст ли AI первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Акции Rigetti уже потеряли две трети своей стоимости с рекордного уровня прошлого года, но они все еще чрезвычайно дороги, что может открыть двери для дальнейших потерь. Вот почему я предсказываю, что акции могут закончить 2026 год с значительными потерями.

Долгий путь к коммерциализации

Rigetti была основана в 2013 году, и с тех пор она создала целую цепочку поставок для своего бизнеса в области квантовых вычислений. Она производит чипы в своем собственном производственном центре, разработала собственный язык квантового программирования под названием Quil и построила облачную платформу, на которой арендует квантовые вычислительные мощности клиентам за плату.

Обладая цепочкой поставок, Rigetti может быстрее и более экономично выводить обновления на рынок, чем ее конкуренты. В настоящее время у нее есть крупнейший в отрасли многочиповый квантовый компьютер под названием Cepheus-1-36Q, который обладает точностью гейта 99,5%. Точность гейта измеряет точность каждой квантовой операции, и более высокий показатель означает меньше ошибок.

Чтобы объяснить подробнее, классические компьютеры используют биты, которые всегда находятся в состоянии 0 или 1. Но квантовые компьютеры используют кубиты, которые могут одновременно находиться в состоянии 0 или 1 (концепция, известная как суперпозиция), что позволяет им запускать симуляции из больших наборов данных намного быстрее, чем классические компьютеры. Точность гейта 99,5% подразумевает одну ошибку на 200 операций, что вдвое меньше уровня ошибок системы Rigetti Ankaa-3, но это все еще непрактично для решения большинства реальных задач.

Хорошая новость заключается в том, что Rigetti недавно достигла точности гейта 99,9% в тестах, но пройдет примерно три года, прежде чем те же результаты смогут быть воспроизведены в коммерческих условиях. В декабре этого года компания планирует начать продажу новой системы с надежной точностью гейта около 99,7%.

Но даже при 99,9% квантовый компьютер все равно будет делать одну ошибку на 1,000 операций, поэтому он не будет идеален для каждой реальной проблемы. Это говорит о том, как далеко эти системы находятся от широкого развертывания.

Минимальный доход и значительные убытки

К сожалению, в продаже компьютеров, которые не очень полезны в реальном мире, не так много денег. В результате Rigetti сгенерировала всего 7,1 миллиона долларов дохода в 2025 году, что на 34% меньше по сравнению с предыдущим годом. Это крошечная сумма для компании, оцененной почти в 6 миллиардов долларов.

Создание квантовых систем не дешево. У Rigetti было 86,7 миллиона долларов общих операционных расходов в прошлом году, из которых 61,3 миллиона долларов ушло на исследования и разработки. С учетом того, что все эти деньги выходят, а почти никаких денег не поступает, компания понесла операционные убытки в 84,6 миллиона долларов и чистый убыток по общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP) в 216,2 миллиона долларов с учетом неоперационных обязательств.

Даже если исключить одноразовые и не денежные расходы, такие как компенсация на основе акций, Rigetti все равно потеряла 50,5 миллиона долларов на скорректированной (не GAAP) основе в 2025 году.

К счастью, на балансе компании по состоянию на 31 декабря было 443,5 миллиона долларов наличных, эквивалентов и рыночных ценных бумаг, что позволяет ей выдерживать убытки такого масштаба в обозримом будущем. Но с минимальным доходом, поступающим в компанию, руководству придется столкнуться с трудными решениями в будущем, такими как резкое сокращение затрат или привлечение дополнительных средств путем размывания доли существующих акционеров.

Невероятная оценка Rigetti создает условия для падения

Акции Rigetti уже упали на 25% в 2026 году, и, как я упомянул, они упали на 62% от пикового уровня прошлого года. Тем не менее, их отношение цена-выручка (P/S) остается на невероятно высоком уровне 779, что просто не является устойчивым.

Для сравнения, Palantir Technologies — которая широко рассматривается как одна из самых дорогих акций крупной капитализации на рынке — торгуется с P/S-отношением 89. А Nvidia, которая является ведущим поставщиком чипов и компонентов для центров обработки данных AI, торгуется с P/S-отношением всего 20.

Акции Rigetti должны упасть на 88% от текущей цены, чтобы торговаться в соответствии с оценкой Palantir, и я все равно буду считать их дорогими в этот момент. Более того, если доход компании продолжит сокращаться, ее P/S-отношение фактически вырастет даже без роста акций, что может подстегнуть аргументы в пользу еще больших потенциальных убытков.

Стоит ли вам покупать акции Rigetti Computing прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Rigetti Computing, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит купить сейчас… и Rigetti Computing не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 511,735 долларов!* Или когда Nvidia оказалась в этом списке 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,140,464 доллара!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 946% — это значительно превосходит 191% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к сообществу инвесторов, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 13 марта 2026 года.

Антони Ди Пиццио не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции и рекомендует Nvidia и Palantir Technologies. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод