Продолжится ли ралли в ВТБ
Все чаще получаю вопросы об акциях ВТБ и наших действиях по ним. Это неспроста, ведь бумага с начала года выросла на 14%. И это при том, что индекс МосБиржи в минусе.
Мы ожидаем ясности в отношении дивидендов, которые обещал дать менеджмент банка уже в этом месяце. Ждать осталось недолго, пока можно подсчитать размер результатов в разных скриптах.
Итак, банк попал в свой прогноз и заработал 500 млрд руб. чистые прибыли по итогам 2025 года. Дивиденды могут учитываться:
- 9,6 руб./акция при Выплатах 25% от чистой прибыли. Доходность — почти 12%;
- 11,5 руб./акция при 30% с доходностью 14%;
- 13,5 руб./акция при выплате 35% с доходностью 16,4%;
- 19,2 руб./акция с Выплатами 50% от прибыли. Доходность — 23,3%.
Просто для сравнения: даже если ВТБ заплатит 25% от прибыли, то дивдоходность будет на уровне со «Сбером», который классически платит 50% от прибыли. В общем, это немаловажно.
Наш базовый прогноз – это выплаты в частности от 25 до 35%. Это более консервативный сценарий, при котором банк должен «пролезть» по нормативам достаточности капитала без особых проблем.
Если же выплатят 50%, нас ждет ралли в бумагах. Не поддерживаем уход выше уровня 100 руб. Промежуточный наш таргет – 90 руб./акция. Посмотрим, как будут развиваться события. На данный момент мы намерены и далее удерживать позиции по акциям.