Продолжат ли слабые продажи Gardasil негативно сказываться на доходах MRK в отчетности за четвертый квартал?

Merck MRK продолжает сталкиваться с постоянными проблемами с продажами своего второго по величине продукта, Gardasil, который является вакциной, используемой для предотвращения определенных видов рака, вызванного вирусом папилломы человека. Несмотря на последовательный рост до 2022 года, продажи Gardasil начали снижаться с 2024 года.

За первые девять месяцев 2025 года продажи Gardasil упали на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 4,20 миллиарда долларов. Снижение продаж Gardasil связано со слабой динамикой в Китае, что стало результатом вялого спроса на фоне экономического спада. Снижение спроса в Китае привело к уровням запасов, превышающим норму, у партнера Merck по коммерциализации в Китае, компании Zhifei.

В связи с этим Merck решила временно приостановить отгрузки Gardasil в Китае, чтобы позволить Zhifei сократить существующие запасы. Компания также наблюдает снижение спроса на вакцину в Японии.

Merck ожидает значительного снижения продаж Gardasil в 2025 году по сравнению с уровнями 2024 года.

Мы ожидаем, что продажи Gardasil останутся слабыми в Китае, а также в Японии, когда Merck отчитается о результатах четвертого квартала и полного года 2025 года 3 февраля.

Продукты Merck и конкуренция в данной области

Кроме Gardasil, Merck реализует такие вакцины, как ProQuad/ M-M-R II/Varivax (вакцина против кори, паротита, краснухи и ветряной оспы), Vaxneuvance (пневмококковая 15-валентная конъюгированная вакцина), RotaTeq (вакцина против ротавируса), Pneumovax 23 (пневмококковая поливалентная вакцина) и ее новейшая вакцина, Capvaxive (21-валентная пневмококковая конъюгированная вакцина).

Когда Merck отчитается о результатах четвертого квартала и полного года 2025 года в начале следующего месяца, внимание инвесторов также будет сосредоточено на продажах других вакцин — таких как ProQuad, M-M-R II, Varivax, RotaTeq и Pneumovax 23 — которые снизились за первые девять месяцев 2025 года.

Тем не менее, продажи новой вакцины, Capvaxive, вероятно, улучшились в последовательном выражении, что обусловлено ростом спроса.

Новейший антитело против респираторно-синцитиального вируса (RSV) Merck, Enflonsia (clesrovimab), был одобрен в США в июне 2025 года, в то время как он находится на рассмотрении в ЕС. Антитело против RSV зафиксировало продажи на сумму 79 миллионов долларов в третьем квартале 2025 года, состоящие из пополнения запасов. Инвесторы будут заинтересованы в том, как будут обстоять дела с продажами Enflonsia в четвертом квартале 2025 года.

Тем не менее, Enflonsia сталкивается с конкуренцией со стороны антитела против RSV Beyfortus компании AstraZeneca AZN/Sanofi, которое было одобрено для аналогичных показаний в 2023 году.

За первые девять месяцев 2025 года антитело AZN/SNY зафиксировало продажи на сумму 1,09 миллиарда евро, что на 33,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Кроме антител, некоторые вакцины были одобрены для предотвращения RSV у определенных пациентов в США. К ним относятся Abrysvo от Pfizer, Arexvy от GSK и mRESVIA от Moderna.

Ценовая динамика, оценка и прогнозы MRK

За последние шесть месяцев акции Merck выросли на 37,2%, по сравнению с ростом на 23,6% в отрасли. Акции также превзошли сектор и индекс S&P 500 за тот же период, как видно на приведенном ниже графике.

С точки зрения оценки Merck выглядит привлекательно по сравнению с отраслью. Судя по коэффициенту цена/прибыль, акции компании в настоящее время торгуются по 13,54 ожидаемым прибыли, что ниже 17,72 для отрасли, но выше ее 5-летнего среднего значения 12,48.

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли на акцию на 2025 год снизился с 8,97 до 8,96 доллара, тогда как аналогичный прогноз на 2026 год снизился с 9,28 до 7,92 доллара за последние 60 дней.

Рейтинг Zacks для MRK

В настоящее время Merck имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как #1 любимая акция, которая может вырасти на +100% или более в следующем году. Хотя не все рекомендации могут быть успешными, предыдущие советы выросли на +112%, +171%, +209% и +232%.

Большинство акций в этом отчете находятся под радаром Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на ранней стадии.

Сегодня посмотрите на эти 5 потенциальных победителей >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод