Продолжается ухудшение условий хранения валюты "недружественных" стран

Валютный рынок: Правила работы валютного рынка получают новые уточнения. В течение вчерашнего дня появились сразу несколько инициатив – часть из них коснулась регламентов работы внутреннего валютного рынка, а часть изменила стимулы работы с валютами "недружественных" стран.

Первое, на что стоит обратить внимание, – Указ Президента №529 от 8 августа. Помимо описания правил расчетов по еврооблигациям документ очертил временный порядок исполнения обязательств по договорам банковского счета (вкладам), выраженным в валюте "недружественных" стран. В случае введения ограничительных мер в адрес российских кредитных организаций, в результате которых исполнение обязательств в иностранной валюте становится невозможным, они получают право приостановить исполнение требований по данным видам обязательств. При этом, по согласованию с кредитной организацией, клиент сохраняет право на получение прав требования к иностранной кредитной организации, клиентом которой является российская кредитная организация. Данное правило распространяется на все средства, поступающие на банковские счета и вклады с 8 августа.

Второе, Банк России опубликовал проект изменений (вступает в силу через 10 дней после даты опубликования) в порядок применения надбавок к коэффициентам риска. Согласно документу, регулятор предлагает дифференциацию кредитов и займов юридическим лицам, а также вложений в ценные бумаги (номинированные в иностранной валюте) на типы валюты – "дружественных" и "недружественных" стран. Соответственно, активы в валютах "недружественных" стран получат максимальный коэффициент риска. Исключения сделаны для юридических лиц-экспортеров, а также видов кредитования под обеспечение госгарантий и под исполнение международных соглашений РФ. Подобное разграничение экспортеров и прочих компаний, на наш взгляд, создает для последних более сложные условия для кредитования в валютах "недружественных" стран.

Третье, Национальный Клиринговый Центр внес изменения в регламент депонирования средств для обеспечения обязательств по сделкам с частичным обеспечением. Доля доллара США с 15 августа снижена с 50% до 25%. Это уже третье снижение с 18 июля – тогда доля составляла 100%. Однако сохраняющиеся риски наложения новых внешних ограничений на биржевую инфраструктуру потребовали радикальных преобразований. НКЦ не исключает дальнейшего пересмотра доли доллара США в зависимости от уровня рисков, поэтому не стоит исключать и дальнейшего снижения показателя.

В сухом остатке, мы продолжаем наблюдать ухудшение условий хранения (и торгов) валюты "недружественных" стран, что в теории может ускорить процесс вывода средств резидентами на счета в зарубежных кредитных организациях. Это может привести к точечным провалам курсов этих валют на внутреннем биржевом рынке при сохранении общего тренда на поступательное ослабление рубля, и в перспективе может обернуться падением ликвидности рынков в пользу китайского юаня и других "региональных" валют.