Продление срока эксплуатации трубки "Удачная" нейтрально для "АЛРОСА"

Инвестиционный комитет «АЛРОСА» одобрил инвестиции в 20 млрд руб. для отработки запасов на глубоких горизонтах кимберлитовой трубки «Удачная», пишут Ведомости. По предварительным оценкам, это позволит продлить плановый срок добычи как минимум до 2055 г. Источники издания сообщают, что ежегодная добыча составит 4 млн тонн алмазной руды в год. Ранее проект планировалось завершить к 2039 г. Кимберлитовая трубка «Удачная» расположена в Якутии и считается одним из крупнейших месторождений алмазов в мире.

Влияние

Оцениваем новость нейтрально. Во-первых, речь идет о продлении проекта после 2039 г., инвестиции будут распределены на протяжении всего временного диапазона. Во-вторых, сейчас отрасль находится в кризисе: спрос слабый, цены низкие. Поэтому пока увеличение извлекаемых запасов носит скорее стратегический характер.

Оценка

Сохраняем «Негативный» взгляд. Акции «АЛРОСА» торгуются со спотовым мультипликатором Р/Е более 20х против среднеисторического 7х. Причина в крепком рубле и минимальных за многие годы ценах на алмазную продукцию. Мы считаем, что потенциал роста акций «АЛРОСА» составляет около 0% при целевой цене 46 руб. за бумагу.