Продажи Oracle стремительно растут, но акции снижаются. Время для покупки?

Ключевые моменты

Выручка Oracle за третий финансовый квартал увеличилась на 22% по сравнению с прошлым годом, чему способствовал рост продаж облачной инфраструктуры на 84%.

Оставшиеся обязательства компании (RPO) подскочили на 325% до рекордных 553 миллиардов долларов.

Акции потеряли более четверти своей стоимости в этом году.

Акции Oracle (NYSE: ORCL) столкнулись с серьезными трудностями в начале 2026 года. После того как они показали астрономические прибыли в прошлом году и достигли 52-недельного максимума в 345,72 доллара в сентябре, акции технологического гиганта резко упали. На момент написания статьи акции упали примерно на 26% с начала года и потеряли более половины своей стоимости с сентябрьского пика.

Этот резкий спад происходит на фоне того, что несколько когда-то стремительно растущих акций в области искусственного интеллекта (AI) приостановили рост (и, в некоторых случаях, откатились), чтобы остыть после своих массовых ралли. Однако, взглянув на последние финансовые показатели Oracle, можно увидеть, что основные операции компании демонстрируют невероятно сильные результаты.

Создаст ли AI первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о малознакомой компании, которую называют «незаменимая монополия», предоставляющей критически важные технологии, в которых нуждаются и Nvidia, и Intel. Продолжайте »

Итак, почему акции упали, несмотря на то что компания отчиталась о рекордном росте продаж?

Похоже, что проблема заключается в колоссальных затратах на строительство инфраструктуры, необходимой для поддержки буму AI. Рынок сталкивается с огромными новыми планами расходов Oracle и недавними сокращениями, и инвесторы должны решить, является ли этот откат реальной возможностью для покупки или просто движением акций, точно отражающим риски.

Удивительный рост облака

Если кто-то беспокоился о том, что расширение Oracle приостановилось, результаты третьего квартала финансового 2026 года развеяли эти страхи.

Подчеркивая внутренний импульс компании, общая выручка Oracle за третий финансовый квартал выросла на 22% по сравнению с прошлым годом до 17,2 миллиарда долларов. Драйвером роста стала ненасытная потребность в облачных услугах.

Общая выручка от облака выросла на 44% до 8,9 миллиарда долларов. Но настоящей звездой шоу стал бизнес облачной инфраструктуры Oracle. Выручка этого важного сегмента подскочила на 84% по сравнению с прошлым годом до 4,9 миллиарда долларов, что является значительным ускорением по сравнению с предыдущими кварталами.

Этот импульс на верхней линии хорошо отразился на нижней линии: скорректированная (non-GAAP) прибыль на акцию выросла на 21% до 1,79 доллара. Это был первый случай за более чем 15 лет, когда Oracle достигла роста на 20% или более как в органической выручке, так и в скорректированной прибыли одновременно.

Тем не менее, наиболее убедительным аспектом траектории Oracle является ее огромный портфель заказов. Оставшиеся обязательства компании (RPO) — метрика, которая фиксирует контрактные продажи, еще не признанные — достигли 553 миллиардов долларов в третьем квартале финансового года. Это потрясающий рост на 325% по сравнению с прошлым годом, вызванный почти исключительно крупномасштабными соглашениями в области AI.

Дорогая ставка на AI

Но здесь все становится сложным, и именно поэтому инвесторы продают акции.

Недостатком наличия резервов на 553 миллиарда долларов является необходимость значительных инвестиций для того, чтобы расти в соответствии с этой возможностью. Oracle вкладывает деньги в расширение своей инфраструктуры центров обработки данных, чтобы удовлетворить амбициозные потребности гипермасштаберов и разработчиков AI.

В целом, Oracle планирует привлечь от 45 до 50 миллиардов долларов в виде долгового и акционерного финансирования только в 2026 календарном году для финансирования своих агрессивных капитальных расходов. Это может оказать давление на свободный денежный поток и повысить риск акций.

Увеличивая беспокойство, Oracle недавно инициировала план реструктуризации, сосредоточенный в основном на выходном пособии для сотрудников, сократив тысячи рабочих мест — шаг, который освободит денежные средства и оптимизирует операции. Хотя сокращение расходов может улучшить маржи в долгосрочной перспективе, это сигнализирует о том, насколько сильно расходы компании на AI влияют на ее текущую финансовую гибкость.

Инвесторы, похоже, обеспокоены тем, что Oracle чрезмерно использует заемные средства на быстро меняющемся рынке. Если спрос на AI неожиданно снизится, когда эта новая мощность выйдет на рынок, Oracle может оказаться с огромным долгом и недоиспользуемыми центрами обработки данных.

Время ли покупать?

С учетом всего вышесказанного, делает ли более чем 50%-е падение от пика акции Oracle выгодной покупкой сегодня? Или капиталоемкая природа планов роста компании слишком увеличивает риск акций?

Перед распродажей акции Oracle имели высокий мультипликатор, который не оставлял места для ошибок. Любой признак давления на свободный денежный поток или признаки нехватки наличности неизбежно приводили к резкому снижению оценки акций — и именно это и произошло.

Тем не менее, после падения акции технологической компании в настоящее время оцениваются примерно в 18 раз по сравнению с будущими доходами. Это гораздо более разумная цена, которая учитывает риски капиталоемкого перехода Oracle к AI.

И, что немаловажно, Oracle не строит эту инфраструктуру вслепую.

Руководство отметило, что значительная часть ее новой мощности уже поддерживается контрактами с клиентами, многие партнеры либо финансируют оборудование заранее, либо предоставляют собственное оборудование. Это помогает снизить риски баланса.

В конечном счете, я рассматриваю Oracle как высокорисковую, но высокодоходную ставку на AI. Бизнес явно демонстрирует отличные результаты по продажам — и резерв в 553 миллиарда долларов является — в определенной степени — своего рода «подушкой безопасности». Но агрессивная долговая нагрузка и капитальные расходы означают, что пространство для ошибок крайне ограничено.

Для инвесторов, которые верят, что бум инфраструктуры AI все еще находится на ранних стадиях, этот масштабный откат предлагает весьма разумную точку входа. Если вы решите купить на падении, однако, возможно, стоит держать вашу позицию относительно небольшой, пока Oracle не докажет, что может успешно превратить этот огромный резерв в устойчивый свободный денежный поток.

Стоит ли сейчас покупать акции Oracle?

Перед тем как купить акции Oracle, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Oracle не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 532 929 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 091 848 долларов!*

Теперь стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisor составляет 928% — это значительно превышает 186% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 8 апреля 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Oracle и рекомендует ее. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод