Продажи MillerKnoll выросли на 11 процентов

MillerKnoll (NASDAQ:MLKN) сообщил результаты за первый квартал финансового 2026 года 23 сентября 2025 года, с консолидированными чистыми продажами в размере 956 миллионов долларов, что на 10,9% больше, чем годом ранее, и скорректированной прибылью на акцию (EPS), увеличившейся на 25% до 0,45 доллара. Квартал отличался сильной реализацией в контрактных сегментах, продолжающимися тарифными трудностями и ускоренной экспансией розничной торговли в США.

Следующие выводы подчеркивают ключевые факторы и риски, формирующие долгосрочную инвестиционную стратегию.

Расширение валовой маржи сигнализирует о повышении эффективности

Валовая маржа составила 38,5% несмотря на 8 миллионов долларов в чистых тарифных расходах, а скорректированная операционная маржа в Северной Америке в контрактном сегменте увеличилась на 200 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 11,4%. Компания получила 9 миллионов долларов операционного денежного потока, завершила отчетный период с ликвидностью в 481 миллион долларов и сохранила соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 2,92, что значительно ниже пороговых значений.

«В первом квартале мы получили скорректированную прибыль в размере 0,45 доллара на акцию, что значительно превышает средний уровень нашего прогноза и на 25% больше по сравнению с прошлым годом, чему способствовали продажи выше ожидаемого и сильные показатели валовой маржи, которые извлекли выгоду из увеличения нашего роста продаж. Консолидированные чистые продажи в первом квартале составили 956 миллионов долларов, что выше среднего уровня нашего прогноза. По сравнению с прошлым годом чистые продажи увеличились на 10,9% по отчетным данным и на 10% в органическом выражении, благодаря сильным показателям во всех сегментах бизнеса.»

— Кевин Вельтман, временный финансовый директор

Это превосходство в марже демонстрирует способность руководства достигать прибыльного роста выручки и соблюдения бюджетной дисциплины в сложной макроэкономической и тарифной среде, подтверждая устойчивость бизнес-модели MillerKnoll.

Экспансия розничной торговли и новые продукты способствуют росту

MillerKnoll открыл четыре новых розничных магазина в Северной Америке и планирует открыть всего 12-15 магазинов в США в финансовом 2026 году, стремясь более чем удвоить свое присутствие DWR (Design Within Reach) и магазинов Herman Miller за несколько лет. Запуск новых продуктов составил более 20% годового роста заказов в розничной торговле, при этом веб-трафик в Северной Америке увеличился на 17%, а чистые продажи в регионе выросли на 7% по сравнению с прошлым годом.

«В течение всего финансового года мы ожидаем открытия 12-15 новых магазинов в США, поскольку мы реализуем нашу стратегию по более чем двукратному увеличению нашего присутствия DWR и Herman Miller за следующие несколько лет. Теперь о наших инициативах по расширению ассортимента розничной торговли. В этом году мы запускаем на 50% больше новых продуктов, чем в финансовом 2025 году. И новые продукты уже положительно влияют на наши показатели с ростом заказов на новые продукты более чем на 20% в квартале. Это хорошо говорит о будущем.»

— Эндий Оуэн, генеральный директор

Этот агрессивный темп расширения розничной торговли и инноваций в продуктах указывает на приоритеты MillerKnoll в области омни-канального роста и привлечения клиентов, поддерживая долгосрочную стратегию роста.

Ценовые меры и смягчение тарифов защищают маржи

Чистые тарифные расходы снизили валовую маржу на 8 миллионов долларов и, как ожидается, окажут давление на результаты следующего квартала в размере от 2 до 4 миллионов долларов. Руководство утверждает, что меры по смягчению, включая надбавки и повышение цен, введенные в июне, восстановят маржу во второй половине финансового года.

Объем заказов компании снизился на 67 миллионов долларов до 691 миллиона долларов, как было ранее указано, из-за переноса заказов четвертого квартала, вызванного объявленными тарифными надбавками и изменениями в ценах.

«Суть заключается в том, что мы работаем над ценообразованием. Мы ввели надбавку. У нас также было повышение цен в июне. И то, как это работает для нас, заключается в том, что это занимает некоторое время, чтобы отразиться в наших контрактах с клиентами. Таким образом, нетто-влияние в краткосрочной перспективе составляет 8 миллионов долларов, о которых мы говорили с точки зрения давления. Мы ожидаем, что это будет меньше во втором квартале — от 2 до 4 миллионов долларов чистого влияния. А затем, когда мы перейдем ко второй половине года, мы полагаем, что наши меры по смягчению цен компенсируют эти расходы с учетом текущей тарифной среды.»

— Кевин Вельтман, временный финансовый директор

Эффективное ценообразование и стратегии смягчения являются критически важными для компенсации внешнего давления на затраты и поддержания прибыльности в условиях продолжающихся тарифов.

Взгляд в будущее

Руководство ожидает чистые продажи в диапазоне от 926 миллионов до 966 миллионов долларов, валовую маржу от 37,6% до 38,6% и скорректированную EPS в диапазоне от 0,38 до 0,44 доллара за следующий квартал. Ожидается, что тарифные последствия снизят валовую маржу на 2-4 миллиона долларов, но действия компании, как ожидается, полностью компенсируют эти расходы во второй половине года. Полный прогноз по марже или EPS не был предоставлен из-за макроэкономической неопределенности.

Куда инвестировать 1,000 долларов прямо сейчас

Когда наша аналитическая команда имеет совет по акциям, имеет смысл прислушаться. В конце концов, средняя общая доходность Stock Advisor составляет 1,064%* — это значительно превышает 190% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит покупать прямо сейчас, доступные при вступлении в Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 22 сентября 2025 года

Команда Motley Fool Markets является AI, основанным на различных больших языковых моделях (LLMs) и собственных системах Motley Fool. Motley Fool несет конечную ответственность за содержание этих статей. Команда Motley Fool Markets не может владеть акциями, поэтому она не имеет позиций в любых упомянутых акциях. Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Взгляды и мнения, высказанные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод