Продажи Х5 в 3 квартале могли увеличиться на 18,1%

Группа X5 представит свои операционные результаты за 3К 2025 г. в четверг, 16 октября. Мы полагаем, что компании вновь удалось обеспечить высокие темпы роста. По нашим оценкам, продажи ритейлера увеличились за период с июля по сентябрь на 18,1% г/г. Темпы роста несколько снизились в сравнении с предыдущими кварталами, отражая постепенное замедление продовольственной инфляции. Группа, на наш взгляд, продолжила активную экспансию в основных форматах, и торговая площадь могла увеличиться на 9,2% г/г. Наша текущая рекомендация для акций X5 — «Покупать», а целевая цена составляет 4 320 руб. за бумагу.      

Согласно нашим расчетам, чистая розничная выручка X5 по итогам 3К увеличилась на 18,1% г/г. Такой показатель несколько ниже результата за первое полугодие, когда рост превышал 20% г/г. Снижение темпов роста мы прежде всего связываем с замедлением продовольственной инфляции в июле — сентябре до 10% против 12,35% по итогам 2К. Меньший рост цен, вероятно, привел к более сдержанному росту среднего чека и повлиял на динамику сопоставимых продаж. Торговая площадь могла увеличиться на 9,2% г/г против 8,9% в предыдущем отчетном периоде. Компания продолжает активную экспансию в основных форматах и, по оценкам, открыла за три месяца более 660 магазинов net. Пока X5 движется в рамках собственных прогнозов, предполагавших общий рост продаж в 2025 г. на уровне около 20% г/г.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.