Продажи и прибыль Harmony Biosciences значительно возросли. Почему её акции не последовали за этим ростом?

Ключевые моменты

Одобренное Harmony лекарство от нарколепсии Wakix стало огромным финансовым успехом.

Споры и судебные разбирательства вокруг Wakix сдерживали акции.

Долгосрочные опасения по поводу истечения патентов и продуктового портфеля Harmony также оказали негативное влияние.

Найти акции с потенциалом в сегодняшней рыночной среде сложно. Найти их в области биотехнологий еще труднее. Harmony Biosciences (NASDAQ: HRMY) специализируется на биотехнологических препаратах для лечения редких заболеваний, и, несмотря на то что компания была чрезвычайно успешна с финансовой точки зрения, инвесторы, похоже, не полностью поддерживают оптимистичный сценарий для Harmony.

Первая статья в этой серии была сосредоточена на Harmony и ее работе по разработке лечения питолизантом, который продается под брендом Wakix. Здесь вы узнаете больше о том, насколько прибыльным оказался Wakix, но также узнаете о некоторых негативных факторах, которые не позволили цене акций следовать за ростом продаж и прибыли Harmony.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, какие 10 акций они считают лучшими для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Посмотрите акции »

Впечатляющие цифры от Harmony

Нельзя отрицать, что немногие малые биотехнологические компании добились такого раннего успеха, как Harmony. Wakix получил одобрение FDA в 2019 году, но уже в следующем году Harmony отчиталась о доходе в $160 миллионов. В течение последующих пяти лет Harmony наблюдала рост продаж в среднем на уровне 40% в год. Это ставит компанию на путь к продажам почти в $870 миллионов, когда она опубликует свои окончательные данные за 2025 год. Harmony считает, что Wakix принесет доход более $1 миллиарда в 2026 году.

Многие биотехнологические компании, получившие одобрение на первый коммерческий препарат, затем удваивают свои расходы на исследование продуктового портфеля. Более высокие расходы приводят к продолжающимся убыткам, несмотря на коммерческий успех. Однако Harmony выбрала другой путь. Компания стала прибыльной в 2021 году, и сочетание роста продаж и расширения маржи привело к тому, что чистая прибыль с тех пор выросла более чем в пять раз. С чистой прибылью в $186 миллионов за последние 12 месяцев, рыночная капитализация Harmony в $2.1 миллиарда подразумевает мультипликатор дохода всего 12.

Так почему же акционеры Harmony не более оптимистичны?

Учитывая эту финансовую эффективность, удивительно видеть, что акции Harmony фактически остались на одном уровне с момента IPO. Одной из причин является то, что Wakix должен потерять эксклюзивную патентную защиту в начале 2030 года, что может дать Harmony всего четыре года, прежде чем появится конкуренция в виде дженериков. Тем не менее, Harmony работает над вариантами питолизанта, которые могут обеспечить патентную защиту до середины 2040-х годов.

Более серьезная проблема для Harmony возникла в 2023 году, когда инвесторы Scorpion Capital выпустили исследовательский отчет для шорт-селлеров. В отчете утверждалось, что Harmony использовала "фальшивые патенты" для проведения "мошеннических клинических испытаний" и что Wakix обладает "тревожной токсичностью" и "неэффективностью". После того как акции Harmony начали 2023 год около $60 за акцию, они упали до $20 после выхода отчета, прежде чем несколько восстановиться. Тем не менее, даже сейчас иски акционеров остаются тенью над акциями.

Кроме того, Harmony сталкивается с жесткой конкуренцией. Jazz Pharmaceuticals (NASDAQ: JAZZ) имеет пару блокбастеров для лечения нарколепсии под названием Xywav и Xyrem, которые вместе принесли почти $1.3 миллиарда дохода за первые девять месяцев 2025 года. Несмотря на то что Xywav является контролируемым веществом третьего класса по классификациям Управления по борьбе с наркотиками США, врачи охотно рекомендуют это лечение, что дает Jazz большую долю рынка, чем Harmony в этой области. Также потенциальные конкуренты в виде дженериков готовятся к истечению патентов, и это может негативно повлиять на доходы Harmony, если ее усилия по созданию новых обновленных вариантов не увенчаются успехом.

Присяжные все еще не определились с Harmony Biosciences

Harmony служит отличным напоминанием о том, что сосредоточение исключительно на финансовых результатах не всегда дает полное представление о том, что происходит с компанией. В частности, даже когда биофармацевтическая акция имеет успешное лечение, которое приносит значительные продажи и прибыль, важно самостоятельно оценить, вероятно ли, что восходящая траектория компании продолжится.

Тем не менее, анализ Harmony не будет полным без рассмотрения того, что будущее готовит как для питолизанта, так и для продуктового портфеля компании. В последней статье этой серии о Harmony Biosciences для Voyager Portfolio будет более подробно рассмотрена перспектива роста Harmony.

Стоит ли сейчас покупать акции Harmony Biosciences?

Перед тем как купить акции Harmony Biosciences, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Harmony Biosciences не вошла в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $462,174!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,143,099!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 946% — это значительно превышает 196% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 27 января 2026 года.

Дэн Каплингер не имеет акций ни в одной из упомянутых акций. Motley Fool не имеет акций ни в одной из упомянутых акций. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод