Продажа доли в сербской NIS не станет негативом для "Газпром нефти"

Группа Газпром согласилась продать свою долю 56,15% в сербской NIS, заявила министр горнодобывающей промышленности и энергетики Сербии Дубравка Джедович-Ханданович. В пакете на 56,15% акций Газпром нефть владеет долей 44,85%, а остальная часть, как мы понимаем, принадлежит структурам группы «Газпром». Министр отметила, что дальнейшая работа NIS (главный актив – НПЗ) критически важна для Сербии, поскольку абсолютно необходима для ее энергетической стабильности.

Ситуация вокруг NIS обострилась в начале октября, когда хорватский оператор Адриатического нефтепровода JANAF уведомил, что из-за санкций США не может больше поставлять нефть сербской компании. По этому нефтепроводу поставлялось примерно две трети нефти для NIS.

Стоимость NIS равна порядка 1,5–2% капитализации Газпром нефти. США включили сербскую NIS в санкционный список SDN в начале 2025 г., однако несколько раз переносили начало применения ограничительных мер против компании. До середины января 2025 г. акции NIS торговались на Белградской бирже и имели рыночную капитализацию около $1,2 млрд. Актив уже не консолидируется в отчетности Газпром нефти (доля ниже 50%), а учитывается как доля прибыли в ассоциированных организациях / совместных предприятиях. По всей этой статье Газпром нефть во II квартале 2025 г. получила незначительный убыток.

Влияние

Нейтрально — Газпром нефть выходила из актива с получением средств. Мы оцениваем новость для акций Газпром нефти в нейтральном ключе. Актив имеет вес, но и очень существенным для компании его не назовешь. В то же время вокруг NIS было много домыслов в СМИ в последнее время, в том числе о возможном закрытии НПЗ или его национализации. У нас «Позитивный» взгляд на акции Газпром нефти на горизонте года.