Проблемы с поставками не помешали Apple обновить квартальные рекорды по продажам iPhone и Mac

Apple представила финансовые результаты за последний квартал 2021 финансового года в четверг, 28 сентября. Скорректированный EPS компании составил $1,24 (+69,86% г/г), совпав с консенсусом Уолл-Стрит.

Выручка компании за период составила $83,36 млрд (+28,84%). Значение оказалось на 1,75% ниже консенсуса, что вылилось в общее разочарование инвесторов. Тим Кук начал презентацию со слов о том, что Apple продолжает сталкиваться с общей неопределенностью в рамках своих бизнес-операций. Главным аспектом данной неопределенности продолжают оставаться проблемы с поставками, которые обернулись финансовыми потерями около $6 млрд в 4-м квартале. При этом CFO Люка Маэстри подчеркнул, что Apple на таком фоне не представит прогноз по выручке на следующий квартал, а также сообщил, что проблема, вероятнее всего, усугубится в 1-м квартале 2022 финансового года. Этому по большей части способствовала "перегрузка" спроса на полупроводники и ограничения, связанные с Covid-19.

Однако, Apple, тем не менее, зафиксировала ряд положительных моментов по итогам квартала. Во-первых, компания вновь обновила квартальный рекорд по целой группе продуктов. Выручка от продажи iPhone взлетела до $38,9 млрд (+47% г/г), движимая высоким спросом на новый iPhone 13, а также сохраняющейся покупательской активностью в рамках линейки iPhone 12. "Маки" и iPad также установили новые рекорды на фоне продаж продуктов, "запитанных" новыми процессорами линейки M1. Остальные категории продуктов/услуг также показали рост в годовом выражении. Число подписчиков платных сервисов Apple возросло до 745 млн человек, что на 160 млн человек больше показателей на конец предыдущего финансового года.

Большинство клиентов Apple, по результатам опроса, проведенного Morgan Stanley (4000 человек в Китае и США), отметили, что не хотят платить за приложения в App Store на сайтах разработчиков, не желая жертвовать безопасностью транзакций. Таким образом, потери Apple от недавнего решения суда касательно возможности уведомления пользователей об альтернативных методах платежа в интернет-магазине компании могут быть значительно ниже ожидаемых.

С учетом вышесказанного мы продолжаем оценивать акции Apple в позитивном ключе. Мы сохраняем целевую цену на уровне $168,76 (апсайд 10,6%) и подтверждаем рекомендацию "покупать".