Проблемы с цепочками поставок продолжают давить на финпоказатели Applied Materials
Applied Materials, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев, представил довольно слабый отчет за 2 квартал 2022 финансового года, завершившийся 1 мая.
Выручка увеличилась на 11,9% (г/г) до $6,25 млрд благодаря сохраняющемуся высокому спросу на полупроводниковое оборудование в мире, однако, не дотянула до консенсус-прогноза на уровне $6,35 млрд. При этом менеджмент оценил недополученные доходы в минувшем финквартале из-за перебоев с цепочками поставок в $150 млн. Подъем выручки был обусловлен неплохими показателями продаж в США, Европе, Китае, на Тайване и в странах Юго-Восточной Азии, что было несколько компенсировано ослаблением продаж в Японии и Южной Корее.
Доходы в сегменте Semiconductor Systems выросли на 12,2% до $4,56 млрд благодаря уверенным показателям подразделений по производству оборудования для выпуска кремниевых пластин и интегральной логики, а также чипов памяти DRAM. Доходы в сегменте Applied Global Services повысились на 15% до $1,38 млрд, в сегменте Display – на 1,6% до $381 млн. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 8,5% до $2,02 млрд, и рентабельность по EBITDA уменьшилась на 1 п. п. до 32,4%. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 13,5% до $1,85, но оказалась на 5 центов ниже средней оценки аналитиков Уолл-стрит.
Баланс Applied Materials остается сильным - компания завершила II финквартал, имея на счетах $6,02 млрд денежных средств и инвестиций, при долгосрочном долге $5,46 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $415 млн, направила $210 млн на капвложения и вернула своим акционерам чуть более $2 млрд за счет выкупа акций ($1,8 млрд) и выплаты дивидендов ($211 млн).
Applied Materials: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2022 фингода (млн $)
|
|
2К22 |
2К21 |
Изменение |
6М22 |
6М21 |
Изменение |
|
Выручка |
6 245 |
5 582 |
11,9% |
12 516 |
10 744 |
16,5% |
|
Semiconductor Systems |
4 458 |
3 972 |
12,2% |
9 025 |
7 525 |
19,9% |
|
Applied Global Services |
1 383 |
1 203 |
15,0% |
2 703 |
2 358 |
14,6% |
|
Display and Adjacent Markets |
381 |
375 |
1,6% |
747 |
786 |
-5,0% |
|
Скорр. EBITDA |
2 024 |
1 865 |
8,5% |
4 111 |
3 455 |
19,0% |
|
Скорр. чистая прибыль |
1 636 |
1 509 |
8,4% |
3 332 |
2 791 |
19,4% |
|
Скорр. EPS, $ |
1,85 |
1,63 |
13,5% |
3,74 |
3,02 |
23,8% |
|
Операционный денежный поток |
415 |
1 187 |
-65,0% |
3 073 |
2 608 |
17,8% |
|
Рентабельность по EBITDA |
32,4% |
33,4% |
-1,0 п.п. |
32,8% |
32,2% |
0,6 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
26,2% |
27,0% |
-0,8 п.п. |
26,6% |
26,0% |
0,6 п.п. |
Источник: данные компании
Руководство Applied Materials ожидает, что проблемы с цепочками поставок продолжат оказывать негативное влияние на финансовые показатели. В III квартале 2022 фингода, завершающемся в июле, компания рассчитывает заработать $1,59-1,95 на акцию (снижение на 6,8% (г/г) от центральной точки диапазона) при выручке $6,25 млрд плюс/минус $400 млн (рост на 0,9% (г/г)). При этом консенсус-прогноз по выручке Applied Materials в текущем финквартале составляет $6,68 млрд, по показателю EPS – $2,04.
"Спрос на продукцию и услуги Applied Materials сейчас как никогда сильный, однако проблемы с цепочками поставок продолжают сдерживать нас", – заявил CEO компании Гэри Дикерсон. При этом он рассчитывает, что влияние данного фактора ослабнет в IV финквартале.
Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Applied Materials, а также целевую цену и рекомендацию для акций компании.