Проблема "фискального обрыва", скорее всего, не реализуется в самом остром виде

За прошедшую неделю принципиальных изменений не произошло - финансовые рынки продолжают надеяться, что проблема "фискального обрыва" в США будет решена, что остается главным драйвером для рынка. Времени, меж тем, на решение до Нового Года остается совсем немного. Мы считаем, что на горизонте более 1 месяца вероятно продолжение роста финансовых рынков, однако, в окрестности начала 2013 года мы, весьма вероятно, можем увидеть локальный минимум. Наличие нейтрального прогноза на 1 месяц объясняется тем, что после достижения минимума, последует рост, так как проблема "фискального обрыва", скорее всего, не реализуется в самом остром виде. Мы пересмотрели вверх прогнозы с горизонтом в 1 год по индексам RTS и S&P500 вверх, т.к. находим больше подтверждений того, что экономика как в США, так и в Китае продолжает расти. Оценка перспектив инвестиций в финансовые инструменты с разными временными горизонтами Примечательно, что рынок российских акций за прошедшие дни декабря вырос, несмотря на то, что цены на нефть даже продемонстрировали снижение. Российский рынок рос вместе с рынком акций США, отыгрывая гипотезу о том, что проблему "фискального обрыва" удастся обойти. С середины ноября рост бумаг РФ оказался даже более сильным, нежели рост акций в США. Мы предполагаем, что негативная реакция по российским акциям будет сильнее (в негативном варианте), в то время как, потенциал роста по индексу РТС более существенен. На наш взгляд целесообразнее формировать "длинные" позиции по акциям после Нового Года, так как с учетом продолжения роста мировой экономики можно будет успеть войти в собирающийся отправляться поезд.