Про деньги: в оффшорах, в реальном секторе и в карманах топ-менеджеров
Уходящая неделя оказалась насыщенной событиями в финансовом секторе российской экономики. Из общей их череды хотелось бы выделить три, которые являются, на мой взгляд, наиболее симптоматичными. Россия и Кипр парафировали протокол к соглашению об избежании двойного налогообложения. Правительство придумало, как при помощи субординированных кредитов наконец-то пробить финансовый "тромб" в реальный сектор экономики. А топ-менеджеры крупных компаний, так или иначе связанных с государством, начали валом урезать себе бонусы и вознаграждения.
Но обо всём по порядку...
Главному оффшору сказали - "OFF"
Не будет преувеличением сказать, что парафирование Россией и Кипром протокола к соглашению об избежании двойного налогообложения вызвало довольно звучный резонанс в отечественных СМИ. Предполагается, что эта мера должна наложить серьёзные ограничения на злоупотребления при уплате налогов. Всего протокол вносит существенные коррективы в 10 статей соглашения и добавляет одну новую.
В Минфине считают, главное, о чём удалось наконец-то договориться с киприотами, - это вопрос об обмене информацией. Ведь до недавнего времени власти острова с большим скрипом шли на сотрудничество в этой сфере. Собственно, сам пункт об обмене информацией присутствует и в изначальном соглашении. Однако протокол расширяет объем данных, которые могут быть запрошены.
А принципиальным новшеством в этой связи, на мой взгляд, является требование к кипрским "компетентным органам" собирать информацию по запросу из России, даже если и не нужна она им самим. В чем суть? Дело в том, что ранее кипрские власти могли отказать в выдаче требуемой информации, сославшись на то, что её в их распоряжении просто нет. Теперь же эта "отмазка" больше не пройдёт. Нет информации? Соберите и выдайте!
Тем не менее, не стоит преувеличивать значение парафированного протокола к соглашению между Россией и Кипром. Несмотря на всю эйфорию в связи с подписанными изменениями, оно, как отмечают эксперты "Эрнст энд Янг", по-прежнему "остается одним из наиболее благоприятных российских соглашений" по налогообложению.
Отмечу лишь, что каждая из стран получила то, что хотела. Российские налоговые органы заручились большей лояльностью киприотов по части запрашиваемой информации, а также получили новые инструменты по борьбе с уклонением от уплаты налогов. Кипр же, в свою очередь, Минфин РФ исключит из так называемого "черного списка" оффшоров. Этот список для киприотов был серьёзной проблемой. Ведь согласно новому порядку налогообложения дивидендов, действующего в России с 2008 г., "нулевая ставка" не применима в случаях, если компания является резидентом государства, отнесенного к оффшору. Теперь же эта "неприятность" будет устранена.
"Лед тронулся" в сторону реального сектора?
Последние пару недель в отечественном информационном пространстве довольно активно муссируется тема о предстоящей "второй волне" банковского кризиса. К этому ведут неплатежи по кредитам. Дескать, как снежный ком нарастают невозвраты по займам реального сектора. Что влечет за собой угрозу снижения капитализации банков.
Бизнес же, в свою очередь, жалуется на недоступность этих самых кредитов. Объяснение простое - заоблачные процентные ставки. Что либо напрочь отваживает бизнесмена от банка, либо делает его производство нерентабельным.
"Пробивать" возникший финансовый "тромб" в сторону реального сектора взялись в среду на совещании правительства по экономическим вопросам. Обсуждались дополнительные меры поддержки банковской системы в тесной увязке с вопросом увеличения объёмов кредитования.
С довольно радикальным предложением выступил российский премьер. Оно касается изменения соотношения средств государства и собственников банков при выдаче субординированных кредитов до 3 к 1. То есть на каждый рубль банка государство добавит три своих. Но при условии, что банки будут расширять кредитование, а ставка по этим кредитам не должна быть выше ставки рефинансирования плюс 3 процентных пункта. То есть, с учетом вчерашнего снижения ставки ЦБ - не выше 15,5%.
Правда, есть нюанс. Эта мера коснётся не всех. А только те банки, которые уже "отметились" в субординированном кредитовании по "старой" схеме 1 к 1. Остальным же в любом случае надо будет пройти этот "первый" этап. То есть, по большому счету, речь идет опять же лишь о наиболее крупных и близких к государству банках. Остальным придется барахтаться в омуте самостоятельно.
Способна ли данная мера пролить "золотой дождь" столь необходимых кредитов на российский реальный сектор? В конечном итоге, именно на решение этой проблемы и направлены все потуги правительства. А здесь-то как раз и кроются определённые сомнения.
Как ни крути, а российские заёмщики пока что надёжнее не становятся. Поэтому особого стимула к широкомасштабному применению субординированного кредитования реального сектора для российских банков по-прежнему нет. А если ситуация в экономике будет продолжать ухудшаться? А если невозвраты продолжат лавинообразно нарастать?
Государство же предельно жестко обуславливает участие в субординированном кредитовании - плюс три процентных пункта и ни копейкой больше. То есть риски потенциальных потерь банка в ставку заложить уже не удастся.
Поэтому не исключено, что сколь-нибудь серьёзным образом на увеличении объемов кредитования реального сектора это решение правительства может и не отразиться. По крайней мере, без дополнительных действий по поддержке уже непосредственно российского бизнеса. Хотя бы на уровне госгарантий.
Серпом по бонусам
Ну и, напоследок, не могу не остановиться на теме, которая обычно очень сильно волнует российское общественное мнение, так любящее посчитать деньги в чужих карманах. Речь о бонусах и вознаграждениях топ-менеджеров крупных компаний.
На наделе сразу несколько российских системообразующих компаний выступили с заявлениями по этому вопросу. "Газпром", например, из-за кризиса не будет увеличивать вознаграждение членам совета директоров. То есть, вероятно, по итогам этого года они получат те же 15-17 млн., что и в прошлом году.
А ВТБ вообще отказался от бонусов членам правления по итогам 2008 года. В банке отметили, что решение это было принято под давлением "текущих сложных рыночных условий" и вписывается в общую систему мер, направленных на сокращение расходов.
Однако осмелюсь предположить, что все эти решения продиктованы отнюдь не внезапными озарениями российских бизнесменов от государства по поводу тяжелой ситуации, сложившейся в экономике. Скорее, все-таки на подобные шаги руководители госкомпаний "отважились" под давлением политической воли руководства страны.
Не грех будет напомнить, что ещё в начале апреля на пресс-конференции по итогам лондонского саммита "Большой двадцатки" Дмитрий Медведев поддержал идею об ограничении выплат бонусов и вознаграждений топ-менеджерам госкомпаний, а также тех структур, кто получил финансовую поддержку от государства. Не все, правда, тогда правильно поняли слова российского президента. Но особо непонятливым всё разъяснили доходчиво.
Так, например, в Фонд содействия ЖКХ "воля" политического руководства страны пришла в виде... Генпрокуратуры. И прокурорская проверка сразу же выявила факт расточительного расходования госкорпорацией бюджетных средств. Лишь после этого недвусмысленного "сигнала" Наблюдательный совет Фонда сподвигся на "существенное сокращение оплаты труда членам правления".
Конечно, подобные меры сильно "попахивают" популизмом. Ведь, по хорошему счету, какого-либо серьезного влияния на экономическое положение страны они оказать вряд ли способны. А вот в плане, так сказать, социального спокойствия - эффект несомненен. Тем более что российское общество имеет почти патологическую тягу к справедливости. Опять же, и власти не лишне показать народу - что-то делается.