Приватизация Связьинвеста: "Если предположить оптимистичный вариант…"
"Приватизация ОАО "Связьинвест", если предположить оптимистичный вариант, состоится в начале 2006 года", - заявил журналистам в пятницу в Москве министр информационных технологий и связи РФ Леонид Рейман.
Тот факт, что приватизации телекоммуникационного холдинга в текущем году не будет, уже не был секретом для рынка. Нас насторожило, что первая половина следующего года главой Минсвязи считается оптимистичным сценарием (а не реалистичным, как говорилось ранее). Среди экспертов появилось мнение, что приватизация Связьинвеста будет перенесена уже на 2009 год. Действительно, в том случае, если в 2006 году по каким-либо причинам продать госпакет не успеют или не захотят, то ближайшей возможной датой становится конец 2008-2009 год (предстоящие выборы 2007-2008 гг. снижают вероятность каких-либо серьезных перемен в этот период почти до нуля).
Мы полагаем, что приватизацию телекоммуникационного холдинга все же успеют провести до начала активной подготовки к парламентским и президентским выборам. Пока единственным аргументом в пользу нового пессимистичного сценария (перенесение сроков приватизации на 2008-2009 гг) мы считаем объявление АФК "Система" о намерении потратить порядка $1 млрд на приобретение индийского сотового оператора и подтверждение намерения выкупить пакет акций МТС, до сих пор принадлежащий Deutsche Telecom (более $1,5 млрд по текущей капитализации). Накануне приватизации, сумма сделки по которой может превысить $3 млрд, и в отсутствие достаточного объема свободных денежных средств, такое поведение одного из основных претендентов на покупку госпакета как минимум странно. Правда, официального подтверждения о скорой покупке Reliance Telecom (Индия) не было, а приобретение пакета у Deutsche Telecom может быть отложено на неопределенный срок. Тем не менее, не принимать во внимание возможности столь пессимистичного сценария мы не можем, хотя вероятность его считаем низкой.
Несмотря на то, что слова Л.Реймана можно расценить как возможность переноса сроков приватизации на более поздний, чем ожидалось, срок, рынок в пятницу проявлял повышенный интерес к акциям телекоммуникационного сектора: акции Ростелекома подорожали более чем на 7%, Уралсвязьинформа и СибирьТелекома– на 2,5%, ВолгаТелеком – на 3%. Объем торгов превышал среднедневные за последнее время.
Мы продолжаем считать вложения в акции Ростелекома высокорискованными в настоящее время: будет ли оператор дальней связи приватизирован со Связьинвестом нельзя сказать наверняка, поэтому мы рекомендуем воздержаться от покупки данных бумаг. Более того, значительный рост котировок мы рекомендуем использовать для выхода из акций Ростелекома.
Вполне возможно, что пятничный рост обусловлен лишь отставанием котировок Ростелекома от динамики рынка в последние месяцы.
Акции МРК являются, на наш взгляд, более надежными вложениями. Тем не менее, если подтвердится вероятность перенесения сроков приватизации Связьинвеста на несколько лет – реакция рынка будет однозначно негативной, и акции региональных телекомов надолго выйдут из сферы интереса игроков. Повторим, что вероятность реализации данного сценария мы считаем низкой.
Аналитики ИК "Проспект"
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Отставка Юлии Тимошенко | C (C) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C (A) | |
| Уровень мировых цен на металлы | A (C) |  |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Система ведет переговоры о покупке оператора сотовой связи в Индии | C | |
| Министр природных ресурсов призвал ввести налоговые льготы для новых месторождений | C | |
| Герман Греф уверен, что IPO Роснефти пройдет не раньше конца 2006 года | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный