"Приватизация Связьинвеста будет перенесена на 2006 год"
Г.Греф склоняется к мнению, что приватизация Связьинвеста будет перенесена на 2006 год
Как заявил глава МЭРТ, "по срокам и технологии мы вываливаемся за пределы этого года. Может быть, приватизация пройдет в начале следующего года, хотя пока нельзя исключать возможности продажи Связьинвеста и до конца 2005 года". По заявлению министра, приватизация Связьинвеста в 2005 году будет возможна только при условии исключения компании из списка стратегических предприятий до конца июля. Вероятность того, что "доработка всех вопросов" будет завершена до конца июля (за оставшуюся неделю) крайне низка, поскольку по-прежнему сохраняются разногласия с МВД (силовые ведомства, как правило, инертны в таких вопросах).
Тот факт, что приватизация Связьинвеста, скорее всего, не состоится в текущем году, а будет перенесена на начало следующего, не стал новостью для рынка. После того как в мае проект Указа президента был отправлен на доработку, стало понятно, что до конца года все процедуры завершить вряд ли удастся. Рынок в принципе и не ждет как можно более скорой продажи госпакета, инвесторы ждут появления точной информации о том, состоится ли приватизация и точных сроков ее проведения. Если объявят, что приватизация состоится в начале следующего года (с указанием хотя бы примерных сроков), это будет воспринято не менее позитивно, чем решение о проведение приватизации в декабре этого года.
Главный вопрос по-прежнему заключается в том, будет ли приватизирован Ростелеком или оператор дальней связи будет сохранен в госсобственности. Как мы уже неоднократно писали, мы склоняемся к тому, что холдинг будет приватизирован без Ростелекома. Во-первых, продажа Ростелекома является главным поводом для возражений со стороны силовых ведомств. Косвенным признаком готовности к этому решению можно считать тот факт, что Телекоминвест и АФК "Система" - главные претенденты на покупку госпакета – на текущий момент на паритетных началах владеют МТТ (наиболее перспективным будущим конкурентом Ростелекома), хотя ранее контроль принадлежал Телекоминвесту. Учитывая тот факт, что к АФК перешел незначительный пакет для создания паритета, говорить о финансовой выгоде от этой сделки, ради которой Телекоминвест мог бы провести эту сделку, не приходится. Соответственно, это может свидетельствовать лишь о существовании стратегической договоренности между партнерами, очень похожей на подготовку к покупке Связьинвеста без оператора дальней связи.
Мы по-прежнему считаем вложения в Ростелеком высокорискованными на текущий момент (в связи с неопределенностью относительно его продажи). Заметного движения по котировкам МРК, на наш взгляд, не будет наблюдаться до решения вопроса о приватизации холдинга. Тем не менее, для долгосрочных инвесторов бумаги МРК могут представлять интерес, несмотря на возможность просадки, в случае "нерыночной" приватизации Связьинвеста. Тем не менее, в дальнейшем высвобождение дополнительного потенциала роста стоимости компаний при переходе в частную собственность приведет к всплеску интереса инвесторов к сектору.
Еще одним значимым для сектора событием станет введение новых правил регулирования дальней связи, которое было перенесено на 01.01.2006. В первый год действия новых правил мы не ожидаем значительной конкуренции на рынке дальней связи (единая компенсационная составляющая). На финансовых показателях компаний это скажется следующим образом: Ростелеком ждет значительное увеличение выручки при существенно меньшем увеличении прибыли, для МРК – снижение объема доходов при сохранении объема прибыли.
Аналитический департамент ИК "Проспект"
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Китай проводит ревальвацию юаня | C | |
| Повтор терактов в Лондоне | D |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C (C) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Новатэк удачно провел IPO | D (B) | |
| Роснефтегаз выплатил первый транш Газпрому в размере 16.3 млрд. руб. ($575 млн.) | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный