Присвоены рекомендации по акциям ОАО "Уралсвязьинформ" ИК "ФИНАМ" присвоила обыкновенным и привилегированным акциям ОАО "Уралсвязьинформ" рекомендацию "Покупать". В инвестиционной компании

Присвоены рекомендации по акциям ОАО "Уралсвязьинформ"

ИК "ФИНАМ" присвоила обыкновенным и привилегированным акциям ОАО "Уралсвязьинформ" рекомендацию "Покупать". В инвестиционной компании отмечают, что уральский оператор лидирует среди всех МРК по размеру выручки и EBITDA. При этом проведенная реформа телекоммуникационной отрасли позволит "Уралсвязьинформу" и дальше повышать эффективность своей деятельности. Основным драйвером роста показателей станет фиксированная телефонная связь. По оценкам "ФИНАМа", справедливая цена одной обыкновенной акции данной МРК составляет 0,048 доллара, привилегированной – 0,034 доллара. ОАО "Уралсвязьинформ" является крупнейшей телекоммуникационной компанией Уральского региона. Оператор создан в конце 2002 года на базе семи региональных компаний в рамках реструктуризации холдинга "Связьинвест". Осуществляет свою деятельность на территории Курганской, Свердловской, Тюменской, Челябинской областей, Пермского края, Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округов. Аналитики "ФИНАМа" отмечают, что "Уралсвязьинформ" остается одной из самых маленьких МРК по количеству проводных абонентов – это создает потенциал для дальнейшего роста количества телефонных аппаратов, причём компания инвестирует значительные средства в данный сегмент бизнеса. Кроме того, оператор имеет сильные позиции в секторе мобильной связи. Однако в "ФИНАМе" прогнозируют, что в долгосрочном периоде сотовый бизнес перестанет быть "cash-генератором" – сильная конкуренция за абонента среди "большой тройки" значительно снизит долю рынка "Уралсвязьинформа". При этом фактически монопольное положение оператора в сегменте фиксированной связи пострадает незначительно, что станет драйвером для роста выручки. В "ФИНАМе" ожидают, что по итогам 2006 года выручка уральской МРК составит 1,19 млрд. долларов, из которых почти 0,4 млрд. долларов придется на сотовую связь и 0,325 млрд. долларов – на местную (фиксированную). К 2014 году выручка "Уралсвязьинформа" вырастет до 1,86 млрд. долларов, при этом мобильные услуги принесут оператору около 0,38 млрд. долларов, а местная связь – 0,8 млрд. долларов. Конечно, на рынке фиксированной связи также будет расти конкуренция, но высокий уровень цифровизации позволит уральской МРК успешно конкурировать с альтернативными компаниями, в том числе в секторе предоставления "новых" услуг. Сейчас их доля в выручке "Уралсвязьинформа" составляет 6% - за последние годы этот показатель увеличился в три раза. Аналитики прогнозируют, что проведенная в начале года реформа отрасли позитивно скажется на эффективности бизнеса "Уралсвязьинформа" – произойдет значительное увеличение рентабельности по операционной прибыли, EBITDA и чистой прибыли. Вместе с тем, темпы роста выручки постепенно замедлятся, а в скором времени и вовсе сойдут на нет. Это объясняется тем, что основной сегмент работы компании находится под тарифным регулированием со стороны государства. "За последние три года средние тарифы выросли почти в два раза. В будущем мы не ожидаем продолжения такого бурного роста по двум причинам: во-первых, текущий уровень тарифов находится на довольно высоком уровне (близок к уровню тарифов сотовой связи), а во-вторых, тарифы на стационарный телефон все еще социально-значимы и федеральные власти вряд ли пойдут на повышение цен перед выборами 2007-2008 года", - говорится в аналитической записке "ФИНАМа".