Присутствуют все признаки роста аппетита к риску, на этом фоне российский рынок показывает очередные локальные максимумы

Очередной всплеск цен на рынках сырьевых товаров, провоцируемый ожиданием увеличения спроса восстанавливающейся мировой экономики, видимо, лежит в основе сегодняшнего роста фондовых рынков. Вчера индекс Baltic DRY (отражающий стоимость фрахта) достиг новых максимумов текущего года. Цены на нефть после данных о сокращении запасов вновь штурмуют отметку 80 долларов за баррель (WTY), а золото упорно подбирается к отметке 1150 долларов за тройскую унцию. На рынке FOREX участники, очевидно, наконец-то "разобравшись", как трактовать заявление Бена Бернанке, содержащее фразу "сильный доллар", принялись вновь его продавать, и индекс доллара к основным валютам DXY снова опустился ниже отметки 75.0, а курс европейской валюты торгуется вблизи отметки 1.4950. Присутствуют все признаки роста аппетита к риску. На этом фоне российский рынок акций показывает очередные локальные максимумы. Индекс РТС достиг уровня 1500 (последний раз такие значения были еще при Lehman Brothers, в начале сентября 2008 года). Избыток ликвидности и позитивное настроение участников по-прежнему толкают цены на облигации наверх (а доходность вниз). Так, на рынке евробондов спред по легендарной Russia 30 к американским 10 летним облигациям опустился ниже уровня 185 б.п. В общем, концепция, основанная на избыточной ликвидности, слабеющем долларе и, при этом, "ценовой нестабильности" проявляющейся только в росте цен на сырьевых рынках, пока имеет успех.