Пришло время покупать финансовые и банковские ETF?

Финансовые биржевые фонды (ETF) восстановились в этом году после длительного периода волатильности. В последние несколько лет главной проблемой было сглаживание кривой доходности. Однако приличный глобальный экономический рост, замедление инфляции в США и надежды на снижение процентной ставки ФРС сделали это место победителем.

Акции SPDR-фонда XLF для избранного финансового сектора выросли на 17,7% в этом году по сравнению с ростом индекса S&P 500 на 18,9%. Мы ожидаем, что у этого фонда будет больше возможностей для развития. Давайте выясним, что сейчас работает в пользу финансовых ETF.

Кривая доходности постепенно повышается

Поскольку банки занимают деньги по краткосрочным ставкам и предоставляют капитал в долг по долгосрочным ставкам, повышение кривой доходности всегда является плюсом для банковских ETF. В пятницу спред между доходностью 10-летних и двухлетних казначейских облигаций составил отрицательные 0,09 процентных пункта против отрицательных 0,17 процентных пункта, зафиксированных в начале месяца, что благоприятно сказалось на банковских акциях и ETF.

Примечательно, что динамика краткосрочных облигаций в большей степени зависит от поведения ФРС, чем от долгосрочных. Учитывая, что ФРС, вероятно, впервые за четыре года снизит процентную ставку в сентябре, краткосрочные ставки, скорее всего, будут снижаться в будущем. Это повысит склонность к риску в торговле и повысит долгосрочные процентные ставки, поэтому, вероятно, кривая доходности будет более крутой.

Сосредоточьтесь на стоимости в финансовом секторе

Акции финансовых компаний недооценены на текущем уровне. В настоящее время форвардный показатель P/E крупнейшего регионального банковского сегмента финансового сектора составляет 12,14X. Это ниже показателя P/E в 19,46раза, которым может похвастаться фонд iShares Core S&P 500 ETF IVV, входящий в индекс S&P 500 ETF. Дивидендная доходность крупного регионального банковского сегмента составляет 3,32% против 1,55% у S&P 500.

Благоприятная картина прибыли для банковских гигантов

Ведущие банки, такие как Goldman Sachs GS и JPMorgan Chase JPM сообщили о значительном росте доходов от инвестиционно-банковских операций во втором квартале 2024 года.

Оживление было вызвано улучшением экономических условий, что побудило корпоративных клиентов прибегать к консультациям по сделкам и предложениям долговых обязательств. Руководители проявляют осторожный оптимизм, рассматривая эти события как первые признаки восстановления рынков капитала и слияний и поглощений, сообщает The Wall Street Journal (читайте: Что вам нужно знать о банковских ETF в свете прибыли за 2 квартал).

В отчете о доходах также были указаны проблемы в сегментах потребительского банкинга. Более высокая инфляция и процентные ставки оказали давление на потребителей с низкими доходами. Если снижение ставок продолжится, ситуация в этом сегменте должна улучшиться.

В центре внимания финансовые ETF-фонды

На этом фоне мы выделяем несколько важных факторов.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод