Пришло ли время покупать акции Adobe на спаде?

Ключевые моменты

Акции Adobe упали, несмотря на очередной квартал стабильного роста выручки и огромного денежного потока.

В данный момент акции очень дешевы.

Adobe (NASDAQ: ADBE) продолжает демонстрировать солидный рост выручки и генерировать огромный свободный денежный поток, но ее акции по-прежнему не могут избавиться от нарратива о том, что бизнес Adobe подвергается воздействию искусственного интеллекта (AI). Акции упали более чем на 25% с начала года, оказавшись под давлением распродаж в секторе программного обеспечения как услуги (SaaS) в этом году, и упали более чем на 40% за последние пять лет.

Давайте ближе рассмотрим результаты и перспективы Adobe, чтобы понять, сможет ли что-то вывести акции из этого состояния.

Создаст ли AI первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Стабильный рост продолжается

Нет никаких признаков того, что Adobe подвергается воздействию AI, так как компания постоянно демонстрирует рост выручки на уровне низких двузначных процентов, квартал за кварталом. Это продолжилось в первом финансовом квартале 2026 года, когда выручка выросла на 12% по сравнению с прошлым годом до 6.4 миллиарда долларов. Это превысило ее предыдущий прогноз выручки в диапазоне от 6.25 до 6.3 миллиарда долларов. Годовая повторяющаяся выручка (ARR), тем временем, выросла на 11% до 26.06 миллиарда долларов.

Скорректированная прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 19% по сравнению с прошлым годом до 6.06 долларов, что выше предыдущего прогноза Adobe в 5.85-5.90 долларов. Компания также достигла рекорда по операционному денежному потоку в 2.96 миллиарда долларов за квартал. Группа клиентов "креативные и маркетинговые специалисты" увидела рост выручки на 12% до 4.39 миллиарда долларов. Выручка от группы "бизнес-профессионалы и потребители" увеличилась на 16% до 1.78 миллиарда долларов.

Хотя нарратив для инвесторов заключался в том, что AI навредит бизнесу Adobe, компания зафиксировала более чем тройное увеличение своего AI ARR за квартал и подчеркнула сильный импульс как для Adobe Firefly, так и для GenStudio. Она отметила, что потребление кредитов на генерацию Firefly возросло на 45% по сравнению с предыдущим кварталом, чему способствовали AI-видео и аудио.

Одной из областей слабости стал меньший бизнес по продаже стоковых фотографий, который показал более резкое, чем ожидалось, снижение. Adobe будет стремиться улучшить этот сегмент, предлагая стоковые изображения без роялти, которые затем можно будет обрабатывать с помощью своих AI-решений.

Смотря вперед, Adobe подтвердила свои прогнозы на весь год, ожидая, что общая выручка ARR вырастет чуть более чем на 10% в этом году. Она также объявила, что ее многолетний CEO, Шантану Нараен, планирует покинуть пост через несколько месяцев.

Является ли акция Adobe выгодной покупкой?

Акции Adobe оцениваются так, будто это умирающий бизнес, а не тот, который увеличивает свою выручку на двузначные проценты и генерирует огромный свободный денежный поток. В данный момент происходит некоторая трансформация с AI, поскольку он движется к модели, основанной на потреблении, но это просто эволюция, которую вы, вероятно, увидите в течение времени по всей индустрии программного обеспечения.

Акции дешевы с любой точки зрения, торгуясь при прогнозируемом коэффициенте цена/прибыль (P/E) менее 11 раз по сравнению с оценками текущего финансового года, и коэффициенте цена/прибыль/роста (PEG) ниже 0.3 (положительные множители ниже 1 считаются недооцененными).

На данный момент нет немедленного катализатора, который мог бы привести к росту акций в правильном направлении. Но в данный момент они настолько дешевы, а компания так хорошо работает в операционном плане, что я думаю, что в какой-то момент рынок проснется и поймет, что акции SaaS сильно перепроданы — и Adobe вырастет.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Adobe?

Перед тем как купить акции Adobe, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Adobe не вошла в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели 513,407 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели 1,123,237 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 938% — это значительно превышает 188% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 17 марта 2026 года.

Джеффри Сейлер не имеет акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет акции и рекомендует Adobe. Motley Fool рекомендует следующие опционы: длинные коллы на Adobe с истечением в январе 2028 года по цене 330 долларов и короткие коллы на Adobe с истечением в январе 2028 года по цене 340 долларов. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод