Приостановка размещения ОФЗ-н для физлиц: что нужно знать инвестору

Проведение Россией специальной операции на территории Украины повлекло ввод жестких экономических санкций со стороны США, стран ЕС и их союзников. В условиях санкционного давления серьезные трудности испытал российский фондовый рынок. Так, депозитарные расписки некоторых эмитентов на иностранных площадках упали до нуля и были сняты с торгов, значительно снизились курсы акций на российских биржах. Коснулись проблемы и рынка облигаций. Чтобы стабилизировать обстановку, Банк России был вынужден пойти на некоторые временные ограничительные меры - приостановить торги на фондовом рынке (акциями и облигациями), отказаться от размещения новых выпусков государственных долговых бумаг. Ограничения распространяются и на самые популярные у населения государственные облигации - ОФЗ-н.

Что такое ОФЗ-н, их особенности

ОФЗ-н - государственные долговые ценные бумаги, облигации федерального займа для населения (или "народные" облигации), выпускаемые Правительством России (Министерством финансов) и предназначенные специально для продажи широким массам населения. Для покупателей они являются одним из простейших инструментов инвестирования, вкладывать в которые собственные средства можно даже без каких-либо знаний, опыта и специальной подготовки. Для эмитента (государства) они выступают способом привлечь (взять в долг у частных лиц) на выгодных условиях накопленные населением средства, которые пока не вложены в другие активы и не размещены на депозитах в банках.

Несмотря на основное обозначение, аналогичное другим облигациям федерального займа, ОФЗ-н имеют существенные отличия:

• Продаются населению и выкупаются у держателей исключительно уполномоченными регулятором банками. В этот список входят ВТБ, Сбербанк, Промсвязьбанк и "Почта Банк".
• Не торгуются на бирже. Все операции проводятся только через уполномоченные банки. При этом некоторые источники говорят, что для продажи и погашения нужно обратиться именно в то отделение, где куплены бумаги.
• Доходность по ним почти на 1% выше, чем по обычным выпускам ОФЗ.
• Начиная с четвертого выпуска комиссии за операции с ОФЗ-н не взимаются.
• Номинал облигации составляет 1 тыс. рублей, однако минимальная сумма вложений - 10 тыс. рублей (10 облигаций), а максимальная - 1,5 млн рублей.
• После покупки облигаций цена и доходность по ним фиксируются.
• Продажа этих бумаг держателем другому частному или юридическому лицу не предусмотрена. Возможно досрочное погашение бумаги по цене не ниже цены покупки, но не выше номинала, в отличие от обычных ОФЗ, для которых цена продажи может превышать номинальную.
• При погашении до первой купонной выплаты (они проводятся раз в 6 месяцев) владелец теряет накопленный купонный доход (НКД).
• Погасить досрочно можно любое количество бумаг, имеющихся на руках (лимит по минимальной сумме, как при покупке, не установлен).
• Не могут быть куплены на ИИС, соответственно, инвестиции в них не дают права на получение налогового вычета.

На заметку! Операции с ОФЗ-н можно проводить как лично в отделениях финансовых организаций, так и онлайн. Для работы с этими ценными бумагами обязательно открытие в уполномоченном банке брокерского счета.

Таким образом, ОФЗ-н выглядели весьма привлекательно для консервативных инвесторов, обеспечивая доходность выше банковских депозитов при практически нулевом уровне рисков. Единственный параметр, по которому они уступали вкладам, - отсутствие гарантий выплаты за счет Агентства по страхованию вкладов. Еще одним серьезным недостатком, особенно в текущих условиях, следует считать достаточно значительный период до погашения - 3 года.

Остановка размещения ОФЗ-н

В конце февраля, после начала специальной военной операции России на территории Украины, со стороны США, европейских и некоторых других стран в отношении нашей страны были введены жесткие экономические санкции. Они потребовали от Президента, Правительства и Центробанка принятия некоторых мер по стабилизации ситуации в экономике и на финансовых рынках.

Так, Банк России существенно (до 20%) повысил учетную ставку. Естественно, это привело к снижению котировок долговых ценных бумаг. Закономерным итогом могла стать паника инвесторов и масштабные распродажи выпусков облигаций. Возникла опасность краха рынка.

В такой ситуации регулятору пришлось предпринимать некоторые шаги для стабилизации обстановки:

• Были временно приостановлены торги на фондовом рынке, в том числе облигациями.
• Последовал отказ на неопределенный срок от размещения новых выпусков государственных долговых бумаг. Министерство финансов в обоснование этого заявило, что уже привлеченные заимствования в сумме свыше 4 трлн рублей почти вдвое перекрывают плановые показатели. В результате государство получило свободу маневра с выпусками облигаций федерального займа.

9 марта 2022 года было прекращено размещение новых выпусков ОФЗ-н. Основной причиной для этого названо ухудшение условий заимствований на российском внутреннем рынке. Срок действия ограничения не определен. В настоящий момент уполномоченные банки не принимают заявки от клиентов, желающих приобрести эти ценные бумаги.

Для инвесторов такая ситуация означает:

1. Новых выпусков ОФЗ-н, в которых можно было бы рассчитывать на доходность на уровне денежного рынка (определяется ключевой ставкой ЦБ РФ), в ближайшее время не будет.
2. Поскольку операции с ОФЗ-н между частными лицами не предусмотрены, купить бумаги действующих выпусков по низкой цене, чтобы получить не только купонный, но и спекулятивный доход при погашении, не получится.
3. Все обязательства государства по действующим выпускам будут выполнены полностью и в установленные сроки. Таким образом, держатели могут рассчитывать на соблюдение графика купонных выплат, расчет купона в соответствии с зафиксированной доходностью, своевременное погашение бумаг при наступлении сроков.
4. Работа с бумагами действующих выпусков осуществляется уполномоченными банками в полном объеме. Соответственно, обратиться в финансовые учреждения для досрочного погашения и получения купонного дохода держатели ОФЗ-н могут в обычном порядке.

Важное замечание! Держателям ОФЗ-н не следует забывать, что в настоящее время купонные выплаты полностью облагаются НДФЛ в соответствии с действующим законодательством. Банки, которые оказывают услуги по их продаже, являются налоговыми агентами, поэтому удерживают налог при зачислении средств на брокерский счет.

О завершении режима приостановки размещения государственных облигаций для физических лиц будет сообщено регулятором.