Приостанавливаем аналитическое покрытие акций "Делимобиль"

Акции «Делимобиль» сейчас выглядят как очень рискованная инвестиция. Компания несёт огромную долговую нагрузку — чистый долг к EBITDA был больше 6 пунктов еще на конец 1П2025  , а обслуживание долга уже превосходило всю валовую прибыль за тот же период. Маржинальность валовой прибыли заметно снизилась на фоне удорожания автопарка и роста расходов на его обслуживание, а также из-за усиления регуляторного надзора со стороны государства. 

Себестоимость снизиться не может, а следовательно, компанию может спасти только реструктуризация долга под более низкие ставки. По операционным показателям, несмотря на увеличение количества клиентов, количество арендных минут по итогам 3кв 2025г снизилось на 5%, сейчас компания начала частично продавать свой автопарк, что может отсрочить финансовые трудности, если стоимость долга в перспективе 2026-2027 все-таки снизится.

В сложившейся ситуации, если инфляция вернётся и Центробанк не продолжит быстро снижать ставку, процентная нагрузка останется высокой — это существенно повышает риск финансовых проблем в компании и даже вероятности кризисной ситуации, поэтому, держать такие бумаги довольно опасно.

Учитывая текущие рыночные условия, мы приостанавливаем аналитическое покрытие акций DELI.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 29.12.2025.